最新油价预测反映了什么？
富国银行**的油价预测反映了经合组织对2023年经济衰退的预期，但被以下因素所抵消：预计**防疫措施优化、燃料转换提振需求、扣除制裁因素后的俄罗斯产量适度增长、服务通胀以及全球闲置产能极小。与富国银行之前的预测相比，政策驱动的不稳定性有所缓解。上行风险主要来自更严厉的制裁和意外停电。下行风险来自于暖冬天气、全球衰退加深或亚洲推迟复苏。
富国银行预计俄罗斯石油价格上限不会对价格产生**实质性影响。欧盟将于2023年2月对俄罗斯供应的成品油实施制裁，因此，成品油和原油市场的进一步中断，有可能导致油价上涨。而拜登政府最近决定放松对委内瑞拉的制裁，这应该会增加美国对这种重质原油的进口，并缓解油价高企压力。富国银行预计美国战略石油储备（SPR）不会2023年得到补充，这可能会**原油市场的一些支撑。
而富国银行油价预测的总体下降趋势反映了在适度的生产增长中，供应冲击将减少。目前富国银行预测2022年、2023年和2024年WTI原油价格分别为94.41美元、88美元和75美元。而2022年、2023年和2024年布伦特原油价格分别为99.32美元、92美元和80美元。
需求方面：最近两次全球衰退（2008年和2020年新冠疫情）见证了原油需求的显着萎缩。而20世纪90年代和21世纪初的衰退虽然原油需求出现了减速，但没有出现**的萎缩。而2023年（或以后）哪种情况更有可能出现？富国银行预计可能会出现类似于20世纪90年代/21世纪初的情况。富国银行的判断基于以下事实：经合组织的需求尚未恢复到新冠疫情前的水平、非经合组织**的总体经济增长，以及**防疫措施优化。
供给方面：尽管欧佩克 最近削减了产量，但仍未达到其规定的配额。俄罗斯在维持产量方面面临多重挑战。考虑到投资限制、服务/基础设施限制以及长期政策影响，美国原油产量增长可能仍远低于疫情前的水平。总的来说，供应增长受限。
库存方面：虽然今年迄今经合组织报告的商业库存实际上有所增加，但考虑到协同释放的战略石油储备（SPR），全球库存将大幅下降。更确切地说，美国原油总库存（商业库存加上SPR）处于35年来的**水平。考虑到战略石油储备的减少，未来应对**供应冲击都将更具挑战性。
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