（数据来源：中证指数官网，截至2023.8.7）
从图中可以发现，偏股基金的收益确实高于债券。但是，你应该也发现了，它的涨跌波动是不是远高于债券？相对偏股基金的波动，债券几乎是稳步向上。
我们再看具体的收益率和波动率:
（数据来源：中证指数官网，截至2023.8.7）
近5年，偏股基金的年化收益率是8.48%，同期的企债指数和国债指数的年化收益率分别是4.60%和4.09%。偏股基金的波动率是0.2%，而企债和国债的波动率分别是0.00%和0.01%。
企债比国债的收益率高，是因为企业债有违约的风险，而国债目前可以认为是安全资产，有国家的背书。也就是，买企业债的人，承担的风险比国债高，就应得到相应的收益补偿。如果不是这样，那大家都去买安全性更高的国债了，没有人去买一个风险高、收益又低的资产。
近5年，偏股基金的收益率和波动率分别是8.48%和0.2%，国债的收益和波动率分别是4.09%和0.01%。也就是说，偏股基金的收益率不足国债的2倍，但是波动率却是国债的20倍。
所以，聪明的机构投资者特别喜欢债券，一是因为收益稳健真的非常重要，二是机构可以在债券投资上加杠杆，在控制风险的同时，又能提高收益。
普通投资者，之所以不喜欢债券或者债券基金，还和投资理念有关。
做投资，都想获利，想一夜暴富，而股票的潜在几倍甚至几十倍、上百倍的涨幅，给了投资者极大的想象空间。但是，你周围的投资者，在股票市场中，能够赚到几倍或者几十倍的人，占比有多少呢？
所以，我们也要学习机构投资者，在自己的投资组合中加入稳健收益型资产。当然，持有股权资产的人，在牛市的时候会赚得更多，但熊市的时候亏得也多，账户资产波动很大；加入债券后，账户波动会小很多。
正是因为波动小，投资者才可能在自己的风险承受能力之内，获得稳定的回报。
普通投资者，怎么参与到债券投资呢？
有两种方式：一种是直接买债券，一种是买债券基金。
其实，和参与股票投资的方式相同。不同的是，直接参与债券市场投资，更多的是机构投资者，他们一单买卖就是几百上千万，甚至更高。
而普通投资者能直接参与的债券投资，也就是像买卖股票一样，一手1000元就可以了，但数量只占整个债券市场的10%。
除此，债券的流动性远不足股票，当遇到债券熊市，打折都卖不出去。
还有，现在企业债的违约率逐渐上升。
以上这些原因，都表明了普通投资者不适合直接参与债券投资，而通过买债券基金的方式参与债券投资，可以大大降低投资的风险，同时赚取稳健收益，平衡账户的波动。
债券基金的收益，围绕基准利率浮动。因为基金经理的专业管理，收益会高于国债收益。
首先，基金经理毕竟是专业投资者，他们会依据宏观分析对债券进行买卖，比如降息前买入、加息前卖出，赚取价差。其次，基金经理会挑选出违约概率更低的债券。同时，因为集结了众多投资者的资金，他们可以适度加杠杆来提高基金收益。我们平时经常看到债券基金的仓位高于100%，就是基金经理加杠杆的原因。
通常，债券基金可以根据持有债券的比例，分为纯债和非纯债，即混债。顾名思义，纯债就是只投资债券，而混债的话，可以加入一些股票仓位。因为加入了股票，混债基金的收益和波动都会高于纯债。
下图是近5年纯债和非纯债的走势比较图：
（数据来源：中证指数官网，截至2023.8.7）
从图中可以清楚的发现非纯债的收益和波动高于纯债，具体如下表：
（数据来源：中证指数官网，截至2023.8.7）
除了普通债券，还有一类特殊债券：可转债，也有专门投资可转债的基金。普通投资者可以在场内购买转债，也可以买转债基金。但是转债因为有股性，所以波动远大于普通的债基。
中证转债、纯债、非纯债的走势图如下：
（数据来源：中证指数官网，截至2023.8.7）
很明显，可转债的收益和波动最高，非纯债居中，纯债最低。
除了根据债券的种类不同分类，还可以根据债券的时间长短分类，比如超短债、中长债等。风险和收益是：短债低于长债。
投资者可以根据自己的需要，选择合适的债券基金。选择债券基金，通常会考虑债券的成立时间、基金经理的经验、基金公司、基金规模、机构持仓情况等因素。
通常，建议选择成立时间大于3年，基金经理有3年以上的管理经验。因为只有成立时间长的基金，我们才可以参考过去几年的收益稳健性如何，而基金是靠基金经理管理的，所以经验很重要。
现在很多优秀的基金，不是靠基金经理一个人单打独斗，而是依靠公司强有力的支持，所以基金公司也是我们需要考量的因素。
基金经理运作基金，需要各种费用的支出，而公募基金的管理费和基金规模相关。规模大的基金，收取的管理费就会高，这些管理费可以用作调研、专家咨询等，目的是为了基金经理更好操作。同时，太小的基金，可能会面临清盘的风险。
机构投资者，通常被认为聪明的投资者，因为他们的研究能力强，很多投资者会参考机构投资者的操作。但是，不建议买机构持仓过高的基金，这类基金会因为机构的大额申购和赎回，净值波动较大。
总结：
债券是一类稳健收益的资产，普通投资者可以通过买债券基金的方式参与。选择债券基金时，可以参考债券的成立时间、基金经理的经验、基金公司、基金规模、机构持仓情况等因素。
