为了将美国最高9.1%的通胀率降回到2%的目标，美联储为此加息11次，这也是美国近40年来最激进的两年加息。但是有人质疑，为何一定要坚持2%，稍微调整多些不行吗？
全球金融市场跟随着美联储加息，受到了多么大的金融冲击震荡，不少的新兴国家差一点都进入到了金融危机阶段。所以在这个时候美联储怎么可能会调整通胀目标呢？肯定是力争将这个目标实现啊！
最新的数据，美国的通胀率已经降到了3.2%，美国的中期国债收益率从零一直上升到5%以上。但是越是到了最后时刻，通胀下降的速度就越缓慢。在之前德先生有着一个专业分析，这就属于经济学中的“效用衰减”。也就是说第1次加息有可能通胀率很快降低一个百分点，但是随着不断的加息，通胀率下降的速度越来越慢，有可能到最后就不下降了。
正是因为有着这样的效应衰减，所以现在传说美联储可能会修改通胀目标。因为靠加息已经无法达到预定效果了，要么美联储维持现在的利率水平，等待通胀率慢慢下降到2%，这可能需要三年或者更长时间。要么就可能通过提高利率，但是引发经济衰退的风险就会越来越大。
但是目前美联储主席鲍威尔和其他官员也表示过，改变2%的目标通胀率是不对的。其中里士满联储主席巴尔金讲，如果改变，那么美联储可能会失去信誉。但是巴尔金今年没有货币政策投票权。所以美联储下一步是继续进行加息，还是等待放缓，慢慢消除通胀还是一个未知数？
不过美联储控制国内的通胀水平，其实最终买单的反而是世界其他国家，尤其是一些新兴国家。因为美元现在仍然是全球货币，美联储的任何经济政策，都会通过美元指数以及美债收益率传导给全球。而那些经济正在快速增长的新兴国家，特别承受不了这种大波动。例如越南等等国家经济，就是暴涨暴跌。
我国近些年一直在不断减持美债，虽然有段时间在增持，但是大部分时间都是在减持。2023年度，除了在今年3月小幅增持美债203亿之外，我国连续在减持美债。主要分为两个阶段。
1.从2022年8月至2023年2月，连续7个月减持美国国债，成功的将我国持有的美债从1万亿美元，降低到了8400亿左右。
2.从2023年4月开始，又是连续三个月减持美国国债，到6月底的最新数据，我国持有美国国债为8354亿美元。
不过到目前为止，我们仍然是美国国债的第二大持有国家。日本为第一，英国为第三。而这两个国家在6月份又小幅增持了美债。目前我们持有的国债水平，距离历史最低点，也就是2009年5月的8015亿美元，已经相差不大了。
现在我们的外汇储备组合已经逐步多元化了。过去曾经美国国债持有额占据了外汇储备总额的50%以上，现在持有数已经不足1/3。说明我们在国际投资组合中，对于美债的依赖性已经大幅降低。
其实这些年来，我们一直在推动人民币的国际化。那么其中重要一项工作就是与世界其他国家进行本币互换。也就是我们持有他国发行的货币，而他国的**银行储备中，也大量持有我们的人民币，从而可以有效提升人民币在国际货币体系中的比重。
另外我们也参与到国际大循环之中，我们的外汇储备投向多元化，不断的持有国际原油投资组合，他国重要战略物资投资组合，他国矿产投资组合等等。用更多的国际权益类资产来代替我们持有的美国国债投资。
虽然现在美国债务危机暂时解除，但是时不时发生的债务危机，让美债已经变得波动很大，风险也越来越强，所以未来很有可能我们会继续减持美债，维持一个稳定性更强的外汇投资组合。最终还是要逐渐的去美元化，才能消除美国自身经济政策对我国经济发展的负面影响。
