正川股份（603976）8月25日披露2023年半年度报告。2023年上半年，公司实现营业总收入4.48亿元，同比增长9.08%；归母净利润3056.22万元，同比下降24.58%；扣非净利润2237.69万元，同比下降38.05%；经营活动产生的现金流量净额为4891.74万元，同比增长319.18%；报告期内，正川股份基本每股收益为0.2元，加权平均净资产收益率为2.55%。
以8月24日收盘价计算，正川股份目前市盈率（TTM）约为50.76倍，市净率（LF）约为2.31倍，市销率（TTM）约为3.34倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.22亿元，同比增长19.55%，环比下降1.52%；归母净利润1756.74万元，同比增长20.24%，环比增长35.19%；扣非净利润1159.03万元，同比下降18.60%，环比增长7.45%。
分产品来看，2023年上半年公司主营业务中，硼硅玻璃管制瓶收入2.17亿元，同比下降8.54%，占营业收入的48.40%；钠钙玻璃管制瓶收入1.73亿元，同比增长36.74%，占营业收入的38.60%；瓶盖收入0.54亿元，同比增长21.95%，占营业收入的11.99%。
2023年上半年，公司毛利率为17.98%，同比下降5.21个百分点；净利率为6.83%，较上年同期下降3.04个百分点。从单季度指标来看，2023年第二季度公司毛利率为17.75%，同比下降5.15个百分点，环比下降0.46个百分点；净利率为7.91%，较上年同期上升0.05个百分点，较上一季度上升2.15个百分点。
数据显示，2023年上半年公司加权平均净资产收益率为2.55%，较上年同期下降0.89个百分点；公司2023年上半年投入资本回报率为2.34%，较上年同期下降0.56个百分点。
2023上半年，公司经营活动现金流净额为4891.74万元，同比增长319.18%；筹资活动现金流净额-1282.43万元，同比增加4228.90万元；投资活动现金流净额-5173.51万元，上年同期为-1.14亿元。
进一步统计发现，2023年上半年公司自由现金流为2452.70万元，上年同期为-10602.34万元。
2023年上半年，公司营业收入现金比为103.13%，净现比为160.06%。
营运能力方面，2023年上半年，公司总资产周转率为0.22次，上年同期为0.21次（2022年上半年行业平均值为0.22次，公司位居同行业22/45）；固定资产周转率为0.59次，上年同期为0.64次（2022年上半年行业平均值为1.64次，公司位居同行业40/45）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.82次、1.80次。
2023年上半年，公司期间费用为4802.17万元，较上年同期增加281.40万元；但期间费用率为10.73%，较上年同期下降0.28个百分点。其中，销售费用同比增长29.75%，管理费用同比增长3.24%，研发费用同比下降16.58%，财务费用同比增长40.03%。
资产重大变化方面，截至2023年二季度末，公司固定资产较上年末增加12.59%，占公司总资产比重上升3.85个百分点；在建工程较上年末减少21.99%，占公司总资产比重下降2.29个百分点；应收账款较上年末增加24.56%，占公司总资产比重上升1.59个百分点；存货余额较上年末减少4.91%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年二季度末，公司应付债券较上年末增加1.74%，占公司总资产比重上升0.04个百分点；应付账款较上年末增加2.15%，占公司总资产比重上升0.05个百分点；合同负债较上年末增加33.60%，占公司总资产比重上升0.10个百分点；其他流动负债较上年末增加33.60%，占公司总资产比重上升0.02个百分点。
从存货变动来看，截至2023年上半年末，公司存货账面价值为1.99亿元，占净资产的16.52%，较上年末减少1028.31万元。其中，存货跌价准备为1144.37万元，计提比例为5.43%。
偿债能力方面，公司2023年二季度末资产负债率为40.85%，相比上年末减少0.17个百分点；有息资产负债率为22.88%，相比上年末减少0.01个百分点。
2023年上半年，公司流动比率为2.60，速动比率为2.10。
半年报显示，2023年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为光大保德信量化核心证券投资基金，取代了一季度末的谈舜青。在具体持股比例上，邬凌云持股有所上升，重庆正川投资管理有限公司、邓勇、邓步莉持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年二季度末，公司股东总户数为2.31万户，较一季度末下降了768户，降幅3.22%；户均持股市值由一季度末的13.44万元下降至12.93万元，降幅为3.79%。
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
