1、公司简介
神州泰岳股份有限公司成立于2003年，是一家专业从事信息安全产品研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括终端安全管理、网络访问控制、数据加密和防泄密等方面，已经形成自主的知识产权。
2、业务发展状况
神州泰岳目前为中国、金融、电信、石油、制造业等行业提供信息安全服务。公司拥有自主研发的软硬件产品并提供相应的集成服务，覆盖涉密、普通及特殊行业。公司客户基础广泛，2019年前五大客户销售收入占比为47.5%。
神州泰岳公司总股本为3.25亿股，流通股本为1.338亿股。2019年公司实现营业收入为71.65亿元，同比增长52.10%。净利润为7.13亿元，同比增长50.16%。经营活动产生的现金流量净额为14.29亿元，同比增长65.81%。公司资产负债率为47.39%，居中性水平。
4、投资价值分析
神州泰岳是中国信息安全行业的龙头企业，其业务具有良好的增长空间。公司具备自主研发能力和较高的客户黏性，竞争优势明显。同时，公司业务模式转型稳步推进，具备增值服务的能力。目前公司PE（市盈率）为27.68倍，PB（市净率）为7.18倍，虽然估值较高，但该行业平均PE为50倍以上，这意味着其估值尚未到达峰值。综合上述因素，建议投资者关注神州泰岳的长期价值投资潜力。
1）公司集中度较高，前五大客户销售收入占比较大；
2）防护市场竞争激烈，受通用产品替代风险影响；
3）加强监管政策，可能对公司经营产生不利影响。
结语：
神州泰岳是中国信息安全行业的龙头企业，公司具备自主研发强大的竞争优势，以及较高的客户黏性，具有较好的增长空间和投资价值。同时，投资者也需关注公司所面临的风险，以便作出合理的投资决策。
