海航控股海航控股”海航控股”海航控股”，这是海航控股与中国航空集团，联合重组重组之后，首度公布的2018年财报。
国际油价维持在每桶77至80美元的高位，公司的航空运输业今年以来一直在增长，但是销售市场依然保持强劲，我们判断今年全年能够有8-10%的收入增长，所以我们认为我们的2018年上半年利润达到9-10%的水平是非常乐观的。
公司的租赁业务也在稳步推进，实现了收支平衡，因为我们出售的公司大部分也是租赁公司，所以我们认为这块的收入已经进入到了尾部，所以明年的租赁业务能够有一个较大的增长。
投资评级:预计公司2018-2020年净利润为41.9、44.8、45.6亿元，对应EPS为0.39、0.57、0.73元，对应PE为30、27、20倍。
我们给予公司“增持”评级。
风险提示:流动性风险，补贴不及预期。
信质电机:逆势扩张，有望实现跨越式发展
信质电机603011
研究机构:中国银河证券分析师:宋洪言，王雨晴撰写日期:2018-12-28
公司营收、净利润增速放缓，产能扩张之路受阻
公司2018年12月31日总资产为17.67亿元，同比下滑1.34%。
净资产5.39亿元，同比增长0.81%。
2019Q1营收28.59亿元，同比下滑4.28%。
净利润2.85亿元，同比下滑4.94%，扣非净利润1.11亿元，同比下滑4.99%。
其中，2018年公司锂离子电池业务营收28.12亿元，同比增长49.19%，毛利率上升0.33个百分点至17.23%。
锂离子电池业务营收11.14亿元，同比增长1.55%，毛利率上升0.58个百分点至19.82%。
公司在年报中称，报告期内，受对新能源汽车行业政策利好因素影响，电池行业迎来了一轮“洗牌”
