FRAX是第一个 分数算法的稳定币 ，它建立在Frax协议上。该协议是一个开源的无权限项目，在以太坊网络上运行。Frax协议的目的是用高度可扩展的算法货币取代有固定供应的数字资产。
本质上，FRAX是一种稳定币，这意味着即使在加密货币市场波动时，它也能保持其价格稳定。一个FRAX与1美元以1:1的比率挂钩。
然而，FRAX是一种独特的稳定币类型，因为其供应的一部分是算法，而另一部分是由抵押品支持的。 市场上的FRAX价格决定了抵押和算法供应的比例 。Frax协议有内置的互换功能，可以实现回购和再抵押，这些都是用来控制抵押品的数量。
例如，一旦FRAX价格下降到1美元以下，抵押品支持的数量就会增加;然而，一旦FRAX价格上升到1美元以上，抵押品支持的数量就会减少。
尽管根据FRAX协议的设计，任何加密货币都可以作为抵押品，但其第一次迭代主要采用链上稳定币作为支付。这降低了抵押品的波动性，并促进了向更大的算法比率的无缝过渡。
Frax有一个池子合同 ，专门用来存储USDC作为抵押品。生态系统的治理允许增加和删除池子。随着Frax系统的发展，更多不稳定的加密货币可以被添加到治理池中。
由于FRAX是一个稳定币，其供应是动态的。它的变化是为了保持FRAX的价格与1美元挂钩。相反，FXS代币的协议中没有通货膨胀的时间表，它有1亿个代币的固定供应。
在2019年，软件开发人员Sam Kazemian提出了一个独特的想法，即一个分数算法的稳定币。 这个想法的产生是由于大多数采用算法货币政策的项目都容易失败 。因此，他决定将算法货币政策与抵押品结合起来，试图解决这个问题。
工程师Travis Moore和Jason Huan帮助他实现了这个想法，从而创造了第一个分数算法的稳定币。
通过在系统中加入适量的其组成部分，FRAX稳定币可以铸币 。由于FRAX从一开始就是完全抵押的，所以铸造它只需要将抵押品放入铸造合同中。另一方面，在零碎阶段，必须投入适量的抵押品。除此之外，为了铸造FRAX，还必须烧掉适量的FXS。
套利者可以在公开市场上通过铸造和赎回1美元的FRAX来实现FRAX的供需平衡。 用户必须不断向系统输入1美元，以铸造新的FRAX 。
如果市场价格高于1美元的价格目标，就有可能通过在每个FRAX上增加1美元的价值，并在公开市场上以超过1美元的价格出售代币来套利，从而铸造代币。另一方面，如果FRAX的价格低于1美元，就有机会通过在公开市场上以较低的价格购买FRAX代币，并以1美元的价值从系统中赎回，从而进行套利。
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