国庆节前后，A股以连续的上涨激发了市场的热情，截至10月9日，上证综指9月以来上涨了14.66%，深证成指上涨了26.46%，创业板指上涨了44.27%。在这一轮行情中，被动指数型基金一马当先，其中又以科技主题基金为“先锋”，分析人士认为，具有持续催化、基本面出现改善机遇的主题行情有望成为后市轮动的重要选项。
被动指数型基金“一马当先”
观察9月以来基金的净值增长发现，截至10月9日，Wind数据显示，偏股混合型基金的平均收益率为16.67%，普通股票型基金平均收益率为17.72%，增强指数型基金的平均收益率为19.99%，而被动指数型基金的平均收益率达到23.2%，在所有基金类别中收益水平处于领先。期间全市场净值增长排名前19的基金全部是被动指数型，牢牢占领上涨领头羊的位置。
具体来看，涨幅靠前的基金不少带有“科技”“芯片”“软件”“计算机”“数字”等字样，科技属性明显。比如，跻身前五的基金是博时金融科技ETF、华宝中证金融科技主题ETF、华夏中证金融科技主题ETF、中欧北证50成份指数A和博时北证50成份指数A，截至10月9日，9月以来的业绩分别增长了82.7%、82.03%、81.3%、64.6%和55.9%，紧随其后的易方达中证香港证券投资主题ETF、易方达创业板中盘200联接A、南方上证科创板芯片ETF、嘉实上证科创板芯片ETF和嘉实中证软件服务ETF的涨幅也均超过了50%(仅考虑主代码)。
值得注意的是，金融科技ETF今年前9个月仍下跌30%以上，经过本轮反弹，一跃成为耀眼的新星，而南方上证科创板芯片ETF前9个月的净值仅增长3.67%，经过9月以来的反弹，截至10月9日，该基金翻身成为全市场的“冠军”基金。不过，也有不少基金经历了此轮反弹也改不了“下跌体质”，比如金元顺安优质精选A，年初以来下跌了35.2%，而前9个月的跌幅已有38.36%，是目前全市场的“最差”基金。
指数化投资越发受投资者认可
根据上交所发布的《ETF行业发展报告》，截至2024年6月底，境内市场ETF总规模达到2.48万亿元，较2023年底增长21%，其中，权益ETF市值达到1.81万亿元，占比逾七成，创历史新高，约占A股总市值的2.2%。嘉实基金表示，指数在被动投资生态中承担着资金流动“指挥棒”的角色。一头连着上市企业，一头连着指数产品和投资者。近年来，指数化投资方式越来越受到投资者认可，ETF产品规模从0到1万亿元用了17年，从1万亿元到2万亿元仅用了3年。随着被动投资理念持续普及以及市场有效性提升，我国宽基指数化投资规模快速增长。2024年以来，A股市场蓄势震荡，板块轮动、风格切换频繁，行业覆盖广、成分股丰富、风险分散的宽基ETF成为机构和个人投资者低位布局、追求长期收益的“趁手工具”，资金端需求旺盛。
具体布局方面，科技主题基金后期还有上涨空间吗?
德邦证券认为，9月底，国务院新闻办公室举行新闻发布会以及中共**政治局召开会议均强调货币政策与财政政策的协同发力，提出要努力提振资本市场。此次政策发布节奏、落地速度与增量资金规模均超过了此前市场预期，宽流动性下投资者信心与风险偏好上移。9月24日至10月8日之间，沪深300指数、计算机(申万)指数分别上涨26.98%、45.18%，计算机行情得到快速修复，而在10月9日，上述指数分别下降7.05%、4.61%。当前计算机在前期超跌情况下估值虽有一定修复，然而由于前期指数深度下探与后期宏观经济向好预期，计算机在后市展望中仍有成为牛市投资主力军的潜质，同时考虑到当下市场风险偏好拐点或已出现，因而对于具有持续催化、基本面出现改善机遇的主题行情有望成为后市轮动的重要选项。
