北美证券监管机构协会(NASAA)认为，数字资产不应被视为"特殊"资产，对Coinbase采取的行动也不应被视为"新颖或非凡"。在NASAA于10月10日向美国纽约南区地方法院提交的支持美国证券交易委员会(SEC)的文件中，他们表示，在适用证券法时，数字资产不需要特殊对待。
6 月，SEC 起诉 Coinbase， 指控这家公开交易的加密货币交易所违反联邦证券法。Coinbase 予以回击，称其提供的数字资产和服务不符合证券的资格，并且该机构的行为过度。
然而，NASAA 总法律顾问文森特·马丁内斯 (Vincente Martinez) 认为 SEC 的立场既不“新颖也不特殊”。
“美国证券交易委员会在本案中的理论与该机构长期的公共立场是一致的 [...]它也完全在既定法律的范围内。”
该机构辩称，在将既定法律应用于数字资产之前，美国证券交易委员会不必获得国会的明确授权。
豪伊测试充足
该诉讼的基石之一预计将来自法官对豪伊测试的解释，该测试用于确定什么符合投资合同的条件。Coinbase 认为数字资产并不能满足测试的所有方面。
马丁内斯认为，豪伊测试的设计足够灵活，能够涵盖证券市场的各种技术进步，包括在区块链上出售和交易的证券——与 SEC 之前提出的论点类似。
马丁内斯表示：“法院应该驳回 Coinbase 缩小和误用既定法律框架的企图，以避免与国家证券市场的所有其他参与者承担相同的监管义务。”他补充道：
“法院应该拒绝将数字资产视为特殊资产。”
加密货币的影响被夸大了
马丁内斯还猛烈抨击了 Coinbase 援引“重大问题原则”的论点，该原则声称，像 SEC 这样的行政机构在涉及重大政治或经济问题时需要国会批准。
“Coinbase 可疑地将‘数字资产行业’描述为‘美国经济的重要组成部分’，”马丁内斯说。
然而，马丁内斯表示，数字资产不能被合理地视为美国经济的重要组成部分，因为除了投机之外，绝大多数数字资产没有实际的经济用例或广泛采用。
他写道：“除了极少数例外，数字资产并未被广泛接受用于支付商品或服务，也不能用于履行对政府的义务，例如费用或税收。”
“作为一类资产，数字资产在经济上没有用处，”他补充道：
“Coinbase 夸大了这个‘行业’的规模和重要性，尤其是证券监管机构监管的部分。”
NASAA 的意见书与 SEC 一起要求法官驳回 Coinbase 驳回 SEC 诉讼的企图。
在 NASAA 主席克莱尔·麦克亨利 (Claire McHenry) 的领导下，NASAA 成员正在倡导技术创新时代的投资者保护。了解有关我们在这一不断变化的形势下的立法和监管优先事项的更多信息：
- NASAA (@NASAA) 2023 年 10 月 10 日
NASAA 由 68 个成员组成，其中包括来自美国所有 50 个州的证券监管机构，以及加拿大、墨西哥和美国几个领地的证券监管机构。
“美国宇航局及其成员在本案中拥有重大利益，”马丁内斯补充道。
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