市场面临重新定价，美指或将上行？

基本面

美元指数周四虽然微跌0.24%，但盘中波幅却一点也不弱，美盘时段走出了一波“过山车”行情。因美国第一季度GDP出炉，公布值远不及前值及预期。数据公布后，美指先是大幅走高，然后开始回落，回吐全部涨势。 按照正常逻辑，经济放缓，应当会促使美联储降息，从而令降息预期升温，美指下降。但实际情况却正好相反，这是因为另外一个重要数据--美国第一季度核心PCE物价指数，公布值为3.7%，大幅高于前值2%及预期3.4%。其分项数据中，服务业价格的年化涨幅再度加速至5.4%，这表明让通胀回归的进程还远未取得胜利。同时也证实了过去几个月的通胀数据并非季节性因素，而是去通胀进程确实陷入了停滞。 把这两个数据结合在一起看，会得出一个非常简单的结论：经济放缓而通胀反弹，这让美联储面临的情况变得复杂。 诚然，单次数据并不足以大幅改变美联储的前景，但一系列令人失望的累积效应是显著的。因此，在数据公布之后，降息预期再度降温，美元指数上行。与之形成佐证是则是素有“全球资产定价之锚”的美国10年期国债收益率升至4.731%，与美联储利率预期关联最为紧密的2年期美债收益率也涨破5%，双双创去年11月以来最高水平。 数据公布后，利率互换市场调整利率预期，目前认为美联储今年要到12月才会启动降息，而不是11月。与美联储会期挂钩的OIS合约价格反映11月降息幅度约22个基点，到12月年内降息幅度总计33个基点。 与其他国家不同，美国将实际GDP年化季率作为最通用的衡量经济增长的指标，因认为其更能反映出经济的趋势。若使用传统的同比增幅，Q1 GDP的同比增速则为3.0%，与去年Q3和Q4都保持在较高的水平。本次数据中的分项数据也很好的体现了这一点，形成拖累的主要是净出口和企业库存，其中净出口这一项拖累整体数据0.86个百分点。如果去掉这些，只看消费和商业投资，经济仍然会很强劲。 如果GDP数据在后续的修正中得到证实（没有被上修），将表明在美联储实施的货币紧缩政策下，美国经济终于开始放缓，这反过来可能会导致劳动力需求下降和工资出现下行压力，而这将为降息创造条件。这是美指高位回落的原因所在。 日内将公布美国3月PCE数据，预计也将和GDP数据一样，受到强烈的市场预期影响。由于昨天第一季度PCE数据的存在，市场对日内将要公布的PCE数据的关注度可能会更高。这意味着美指短线将有剧烈波幅。今天的数据将至关重要，关乎着市场对美联储政策路径的重新定价，至少在利率决议前如此。

技术面

4小时图中，美元指数已经连续三个交易日窄幅震荡，价格所处位置基本没有太大变化。仍处于支撑带密布的位置。下降通道底部和斐波那契回撤线0.236基本处于同一位置（105.531）；同时，窄幅震荡区间底部和日线图中上行通道底部又基本处于同一位置（105.815），虽然美指目前已经跌破二者的支撑，但能否企稳还需继续观察，若没能企稳，那仅仅只是假性跌破，后续将受到二者的强力支撑。换言之，105.531--105.815所形成的支撑带很有可能将会在GDP和PCE数据公布前对美指形成强力支撑。 指标方面，一目均衡表中基准线和转折线均横向运行，价格处于远离二者的状态，显示出美指短线将迎来一轮回调。DMI中，±DI纠缠，虽然-DI下穿 DI，且位于18.0附近，显示美指后续仍将下跌，但临近数据公布，且二者并没有明显的方向，因此还需继续观察。 整体而言，由于PCE即将公布，市场逐渐趋于谨慎，短线并没有明确的方向。然而考虑到CPI连续三个月均超出预期，本次PCE或许并不如市场所预期的那么“美好”，也就是说，本次PCE数据可能会再度令降息预期降温。日内尝试低多美元。

交易建议

交易方向：多 进场点位：105.53 目标点位：106.428 止损点位：104.7 支撑：105.531、105.27、104.95 阻力：105.815、106.04、106.428