华尔街见闻早餐FM-Radio | 2024年4月13日

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市场概述

三大美股指收跌超1%，道指再创硅谷银行倒闭以来最大周跌，标普周跌幅为五个月最大。科技“七姐妹”仅苹果收涨、一周涨超4%。芯片股指跌超3%，英特尔收跌超5%，AMD跌超4%。摩根大通财报后重挫6.5%，创近四年来最大跌幅。泛欧股指反弹仍连跌两周，油气板块涨2.5%，至2008年来新高。

中东风险加剧，十年期美债收益率盘中较周四的近五个月高位回落10个基点。美元指数创五个月新高。日元三日连创1990年来新低。

中东风险加剧，原油反弹，但全周累跌，美油盘中涨超3%创近半年新高，后回吐过半涨幅。黄金连创盘中历史新高后大跳水转跌，一度较高位回落4%。伦铜反弹至近两年高位，伦锡一周涨12%。比特币一度跌超6000美元、跌穿6.6万美元。

中国市场方面，美股时段，中概股指收跌4.6%，小鹏汽车跌近10%，蔚来跌近8%；离岸人民币盘中跌超百点下逼7.27。A股全天震荡调整，黄金等周期股逆势走强，恒指跌超2%，10年国债期货创新高。

要闻

中国资本市场迎来第三个“国九条”；证监会主席吴清就贯彻落实资本市场第三个“国九条”接受专访：加强监管防范风险，推动资本市场高质量发展。

中国3月新增社融4.87万亿元，新增人民币贷款3.09万亿元，M2增速8.3%；央行主管媒体：一季度信贷投放总量合理适度，服务实体经济质效显著提升。

中国3月出口按美元计同比降7.5%，前值同比增5.6%，进口同比降1.9%，前值同比降8.2%；一季度大宗商品进口稳步扩大，3月成品油、天然气进口量同比增速超过20%。

央行主管媒体：专家分析称未来央行可能将买卖国债纳入政策工具储备，但与欧美购买国债有根本区别。

上交所：大幅降低重大违法财务造假退市门槛，对于“造假金额 造假比例”的标准修改为一年、两年、三年及以上三个层次。深交所：提高主板亏损公司营业收入退市指标，创业板公司本次不作调整。

高利率利好正在消散，华尔街大行净利息收入“预警”，摩根大通重挫6.5%。

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市场收报

美股：道指跌1.24%，标普500指数跌1.46%，纳斯达克跌1.62%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.14%，全周累跌0.26%。德国DAX 30指数收跌0.13%。法国CAC 40指数收跌0.16%。英国富时100指数收涨0.91%。

A股：沪指跌0.49%，深成指跌0.78%，创业板指跌1.08%。

债市：美国10年期基准国债收益率下跌7.51个基点，报4.5114%。两年期美债收益率下跌7.07个基点，报4.8902%。

商品：WTI 5月原油期货收涨0.64美元，涨幅0.75%，报85.66美元/桶，全周累计下跌1.44%。布伦特6月原油期货收涨0.71美元，涨幅0.79%，报90.45美元/桶，全周累跌0.79%。COMEX黄金期货跌0.53%，报2360.15美元/盎司。COMEX白银期货跌0.97%，报27.975美元。COMEX铜期货涨1.48%。伦锌、伦锡涨超2%。

要闻详情

国内宏观

中国资本市场迎来第三个“国九条”；证监会主席吴清就贯彻落实资本市场第三个“国九条”接受专访：加强监管防范风险，推动资本市场高质量发展

• 《意见》强调，要稳步降低公募基金行业综合费率，研究规范基金经理薪酬制。加大退市监管力度，进一步严格强制退市标准，畅通多元退市渠道，精准打击各类违规“保壳”行为，健全退市过程中的投资者赔偿救济机制。
• 吴清称，本次出台的意见充分体现目标导向、问题导向。特别是针对去年8月以来股市波动暴露出的制度机制、监管执法等方面的突出问题，及时补短板、强弱项，回应投资者关切，推动解决资本市场长期积累的深层次矛盾，加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。
• 在业内看来，随着改革配套举措的持续落地，针对资本市场的积极预期也有望进一步向好并得到夯实。华创证券分析师姚佩等认为，新国九条强调严把发行上市准入关 严格上市公司持续监管 加大退市监管力度，凸显资本市场投融资天平向投资端倾斜。

中国3月新增社融4.87万亿元，新增人民币贷款3.09万亿元，M2增速8.3%；央行主管媒体：一季度信贷投放总量合理适度，服务实体经济质效显著提升。

• 中国一季度新增社融12.93万亿元，新增人民币贷款9.46万亿元，3月末M2-M1剪刀差为7.2%，较上月的7.5%收窄。
• 金融时报表示，一季度社会融资规模和贷款投放基本符合市场人士预期，有效满足了实体经济合理的融资需求，与当前经济增长情况相适应。市场普遍观点也认为，合理适度是当前信贷和社会融资规模增长的主要特征。

中国3月出口按美元计同比降7.5%，前值同比增5.6%，进口同比降1.9%，前值同比降8.2%；一季度大宗商品进口稳步扩大，3月成品油、天然气进口量同比增速超过20%

• 一季度能源产品、金属矿砂进口量分别增加8%、5%，集成电路、半导体制造设备进口分别增长14.3%、82.7%。
• 申万宏源指出，剔除春节与基数影响后出口正增长。展望短期，4月基数压力较3月有所缓和；展望远期，可以关注发达国家消费品进口回升、海外经济体生产正常化、新兴国家市占率偏低的商品领域。

央行主管媒体：专家分析称未来央行可能将买卖国债纳入政策工具储备，但与欧美购买国债有根本区别。

专家分析认为，货币金融条件总体仍将维持合理适度，这与欧美正常货币政策用尽、被迫大量购买国债等的行为有根本区别。

上交所：大幅降低重大违法财务造假退市门槛，对于“造假金额 造假比例”的标准修改为一年、两年、三年及以上三个层次。进一步强化通过大宗交易减持股份需要提前15个交易日预披露的规定。将减持计划的时间区间由最多6个月调整为最多3个月，更好明确市场预期。

深交所：提高主板亏损公司营业收入退市指标，创业板公司本次不作调整。提高主板亏损公司营业收入退市指标，将其“净利润为负 营业收入”中的营业收入从现行“1亿元”提高至“3亿元”，加大力度淘汰缺乏持续经营能力公司。

国常会：审议通过《2024—2025年节能降碳行动方案》和《加快构建碳排放双控制度体系工作方案》。强调要聚焦重点领域推进节能降碳，将其与扩大有效投资、老旧小区改造、设备更新和消费品以旧换新等结合起来，倡导简约适度、绿色低碳的消费方式，更好发挥节能降碳的经济效益、社会效益和生态效益。要立足国情实际，坚持先立后破，稳妥把握工作力度和节奏，保障好高质量发展的能源需求。

证监会发布关于就《证券市场程序化交易管理规定（试行）（征求意见稿）》公开征求意见的通知。对申报、撤单的笔数、频率达到一定标准的程序化交易，证券交易所可提高收费标准，具体标准由证券交易所另行规定。

商务部等14部门印发《推动消费品以旧换新行动方案》。以提高技术、能耗、排放等标准为牵引、以政策为激励，以畅通循环为驱动、在充分尊重消费者意愿的基础之上，逐步建立“去旧更容易、换新更愿意”的有效机制，鼓励更换使用智能型、绿色型、低碳型消费品。

国内公司

建行、中行、农行公告汇金增持进度：去年四季度扫货合计超8亿股。汇金继续支持三家银行稳健发展。

海外宏观

美联储多官员称短期内没有降息的紧迫性，鸽派官员称等待PCE通胀数据。周五，美联储官员又公开发布讲话，他们的观点较为一致，即美国经济依然韧性，短期内没有降息的紧迫性，需要有证据完全确信通胀能降至2%才考虑降息。此外，有鸽派官员称持续高企的CPI数据令人担忧，将重点关注美联储核心PCE数据的表现。

美国4月密歇根消费者信心回落，通胀预期全线反弹。4月密歇根大学1年通胀预期初值3.1%，创下年内最高，预期2.9%，3月前值2.9%；5年通胀预期初值3%，创下五个月新高，预期2.8%，3月前值2.8%。

欧央行管委集体发声：6月将降息，是时候跟美联储分道扬镳了。

华尔街轮番看涨之际，贵金属大跳水，回吐日内大涨全线转为大跌。华尔街分析师接连上调贵金属目标价、瑞银甚至看涨黄金接近翻倍之际，贵金属冲高后大跳水。现货黄金日内跌幅达1.5%，报2337.5美元/盎司，高位回落约100美元；现货白银日内跌幅达1.65%，报27.97美元/盎司，日内回撤幅度高达约6%。

IEA月报：下调全球原油需求增长预期，明年需求主要来自中国和印度。虽然对需求增长抱有悲观预期，但IEA仍预计，如果OPEC 维持当前减产力度，今年大部分时间原油库存将出现下滑，第三季度或将迎来最大降幅。即便增长步伐放缓，IEA预计2025年下半年全球能源需求将首次突破1.05亿桶/日，主要增长动力来自中国和印度。

海外公司

高利率利好正在消散，华尔街大行净利息收入“预警”。摩根大通、花旗集团、富国银行、贝莱德周五盘前发布财报，华尔街金融巨头表现不一，摩根大通净利息收入指引不及预期，富国银行净利息收入不及预期，显示高利率带给银行的好处可能正在减少。花旗集团第一季度FICC销售和交易收入超预期，贝莱德资金净流入不及预期。周五，各大银行股普遍下跌，摩根大通大跌6.5%。

特斯拉全自动驾驶月租现在只要99美元，50%大降价。

谷歌重塑Transformer：无限记忆力，无限长输入，LLM基础研究重大突破。Infini-attention机制为Transformer在具有挑战性的长语境任务中释放出了新的能力，对于调整现有模型以适应长输入也非常实用。

<全文完>

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