在外汇市场上，日元兑美元汇率34年来首次跌至1美元兑153日元大关，突破了在市场上一直被认为是汇率干预防线的1美元兑152日元。市场参与者对日本政府出手干预日元汇率的警惕感进一步提高。导致日元持续贬值的主要原因是美国通胀持续背景下的美元明显升值。很多观点认为，即便日本政府出手干预，也无法使日元持续性地升值。在美国早期降息预期破灭的背景下，日本政府与市场的博弈似乎将愈演愈烈。
4月11日上午8点多。日本财务省内的财务官室前聚集了约30名记者和摄影师。出现在记者面前的财务官神田真人神色平静地表示，“目前波动剧烈，面对过度的动向，将在不排除任何手段的前提下采取适当的应对。”
在4月10日的纽约外汇市场，日元一度爆跌至1美元兑153.24日元，创出1990年6月以来的最低水平。4月10日傍晚的汇率一直在151日元左右徘徊，即一度出现了超过了1日元的贬值幅度。
使得日元加速贬值的契机是美国劳工部4月10日公布的美国3月份消费者物价指数(CPI)。剔除食品和能源的核心指数同比增长3.8%，超出市场预期。同时被市场所意识到的是随后公布的美国联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要(3月19～20日召开)中出现的警惕通货膨胀上行的声音。
随着美国联邦储备委员会（FRB）6月启动降息的预期迅速消退，美元兑其它货币全面升值。通过美国利率期货的动向来分析市场预测的货币政策前景的“美联储观察（Fed watch）”显示，认为将在6月11～12日的FOMC会议上启动降息的预测从4月9日的50%下降到10日的20%。
此前市场上一直认为的外汇干预防线在1美元兑152日元。然而，4月11日上午的东京市场并未出现作为干预前一阶段的“汇率检查(rate check)”的动向。神田财务官表示，不认为一晚上约1日元（的波动）属于过大的波动。干预一如既往地只停留在口头阶段。
海外市场上事件接连不断。于日本时间4月11日晚间召开的欧洲央行（ECB）理事会会议中，行长拉加德针对6月降息的表态是关注焦点。如果降息的可能性变强，随着欧元兑美元贬值，日元可能进一步贬值。在此阶段实施的日元干预很难产生足够的效果。
市场的焦点正转移到买入日元的干预将会在何时进行。 三菱UFJ信托银行资金外汇部的市场营业课课长酒井基成表示，“ 1美元兑152日元的外汇干预边界一下子就被突破了。（当前正处于）何时进行外汇干预都不奇怪的局面”。市场上的警惕感正在加强。
日本政府和日本银行对干预的目标汇率水平也成为焦点。冈三证券的高级策略师武部力也表示，“如果进行干预，会以152～153日元作为防线。如果不干预，日元可能会加速贬值”。很多观点认为153日元左右是下一道防线。野村证券的首席外汇策略师后藤祐二朗指出，“如果不进行干预，到4月中旬日元可能贬值至（1美元兑）155日元”。
日本政府和日本银行上次实施外汇干预是在2022年，买入日元、卖出美元的外汇干预一共实施了3次。首次干预发生在2022年9月22日，汇率超过1美元兑145日元的时机。干预使日元一度升值了近5日元。不过，随后2周内日元再次跌至145日元附近。于2022年10月21日再次果断实施的干预，使得原本处于151.94日元的日元汇率一度上升到144日元左右。紧接着的周一(10月24日)再次实施的干预，成功阻止了日元的再度贬值。
另一方面，也有很多观点认为此次干预带来的日元升值效果不会持续。作为美国长期利率指标的10年期国债收益率10日一度触及4.5%左右，高于2022年干预汇市之际的4.2%左右。在日本央行解除负利率后仍保持宽松货币环境的背景下，日美利率差被拉大，这一经济基本面不会因汇率干预而发生改变，因此即便干预也无法带来日元的持续升值。
此外，日本国内投资者买入美元的需求也根深蒂固。理索纳银行的田中春菜顾问认为，“进口企业目前对于美元有很强的需求。即使干预能带来日元升值，基于实际需求的美元买入有可能会抑制日元升值”。还有观点认为，进行买入日元的干预需要动用外汇储备，想要避开“即便努力也不会取得效果”的时期、最大限度地发挥效果，需要等待这种美元需求告一段落后再实施干预。
目前大多数市场参与者已经不再对2024年初设想的“美联储提前启动降息，推动日元兑美元汇率升值”抱有预期。在很多人认为“没有买入日元的理由”的情况下，随着一次性进行数万亿日元规模的“最大日元买家”对外汇干预的时机和规模不同，日元的贬值有可能无法被阻止。
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