海通证券研报指出，胶原蛋白有望在多场景打造差异化优势。国产品牌围绕重组胶原蛋白、多肽等概念打造单品和系列化推新顺利，使得该成分在高频护肤场景建立用户心智。2023年以来外资入局投放优质内容，推动成分渗透率进一步提升。此外，胶原蛋白针剂兼具填充、补水、再生功效，随着龙头引领行业规范化，产业资本运作加速管线落地，有望拓宽上游医美注射材料厂商的成长空间。积极布局重组胶原领域、具备研发领先性的企业将优享成长红利。建议关注：丸美股份、贝泰妮、华熙生物等。
校对：王朝全
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