东莞证券研报指出，中国酱油市场规模稳步增长，集中度有较大的提升空间。酱油作为传统的调味品，在中国调味品市场中拥有稳定的消费群体，近几年中国酱油市场规模稳步增长。随着需求稳步复苏，消费力逐步恢复，预计中国酱油市场规模后续仍有增长空间。2020年以来受疫情以及原材料价格上涨幅度较大等因素影响，部分酱油企业利润承压。与此同时，随着监管要求日益严格，质量不达标的小企业将逐步被市场淘汰。在行业不断优化整合的背景下，中国酱油的市场份额未来有望进一步向龙头企业靠拢。建议关注：海天味业、中炬高新、千禾味业等。
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