风险投资一直是推动区块链领域众多创业公司的关键动力。创始人深知获得宝贵的风险投资资金对于竞争力有多重要，这些资金能够确保新项目在关键的初始阶段正常运作，并为员工提供报酬。
在新的采访系列中，Cointelegraph与一些投资加密货币领域最活跃的基金的高管坐下来，了解他们的观点，了解他们的成功和失败，并找出是什么让他们对 Web3 领域的新项目感到兴奋。
本周，Cointelegraph 采访了加密货币交易实体 Digital Wave Finance (DWF) 的联合创始人、做市商和多阶段 Web3 投资公司 DWF Labs 的管理合伙人 Andrei Grachev。自 2022 年底以来，DWF Labs 一直非常活跃，投资了 Telegram 开放网络 (TON)、Orbs、Radix、Crypto GPT（现为 Layer AI）等。
Cointelegraph：感觉 DWF Labs 不知从何而来，并开始积极接管整个行业。请告诉我们更多有关基金的历史和合作伙伴的背景的信息。
Andrei Grachev：DWF Labs 于 2021 年底开始运营，由 DWF 经验丰富的合作伙伴创立，DWF 是一家非常成功的高频交易实体，自 2018 年以来一直在运营。我们认识到区块链技术的潜力，并希望探索该行业的投资机会。在进行了几次小额投资和代币分配之后，我们完善了我们的投资策略和风险承受能力。从那时起，我们一直积极投资有前景的项目，并定期提供长期财务支持。
CT：DWF Labs 专门投资代币。许多业内人士认为这种做法是做市行为。您能否解释一下这一决定背后的理由以及为什么您认为投资代币是最好的方法？
AG：首先，让我澄清一下，我们从事的每个项目都有不同的交易组成部分。虽然有些涉及纯粹的风险投资，但另一些可能包括代币购买。在过去的 12 至 18 个月中，我们看到越来越多的做市商进入投资领域。虽然我不能代表整个行业，但在我看来，做市商为对其发展至关重要的项目提供了大力支持。
例如，做市商通常与交易所建立了关系，他们可以帮助项目进行上市介绍。然而，是否接受建议取决于交易所。与做市商合作的另一个好处是，他们可以在需要时为代币提供流动性支持。换句话说，做市商提供的价值不仅仅是执行交易，这就是为什么我们认为投资代币是最好的方法。
CT：您如何评估与投资代币相关的风险，以及您采取哪些措施来减轻这些风险？您是否使用任何特定的指标或标准来评估代币的潜力？
AG：作为一家 Web3 投资公司，我们随着时间的推移制定了各种投资论文来评估项目的风险和潜力。虽然我们无法完全披露我们当前的投资策略，但我们已经确定了我们有兴趣支持的几个垂直领域。在我们的网站上，我们将投资分为九个宏观类别，使我们能够通过选择一些具有显着不同属性的项目来分散每个垂直领域的风险。
例如，如果我们发现一个不断增长的垂直领域，其中多个参与者正在开发或创造价值，我们就会考虑支持多个项目的可能性。如果一个项目明确强调基础设施，那么我们选择的下一个项目可能会更关注 B2B 方面，下一个项目则侧重于零售。这种方法为我们提供了垂直行业范围的全面覆盖。
在评估代币的潜力时，我们使用针对每个项目和垂直领域的各种指标和标准。我们分析市场规模、竞争、团队经验和业绩记录、代币经济学和社区参与度等因素。我们还进行尽职调查并咨询行业专家，以确保项目拥有坚实的基础和强劲的增长潜力。虽然投资代币确实存在固有风险，但我们相信，多元化的方法与深入的研究和分析相结合可以帮助减轻这些风险并为我们的投资者带来积极的回报。
投资组合公司
CT：DWF 理想的投资组合公司是什么样的？你优先考虑什么：创始人的想法、个性、团队还是吸引力？
AG：我们的投资组合多种多样，但有几个类别因其在投资数量方面的权重而脱颖而出。去中心化金融和交易、元宇宙和 GameFi、基础设施和企业似乎是最引起我们关注的类别。
在优先考虑投资因素时，潜在的市场采用应是首要考虑因素。这是因为，没有大量潜在用户群的好创意或产品从长远来看不会成功。可寻址市场规模也是一个重要因素，因为它有助于确定公司的潜在收入和增长前景。
然而，即使拥有巨大的潜在市场和出色的产品，团队的执行能力对于成功至关重要。一支才华横溢、经验丰富且拥有成功记录的团队将增加成功执行的可能性，并将产品有效地推向市场。
最后，虽然嗡嗡声和炒作可以成为市场需求和潜力的有用指标，但它们也可能具有误导性，应持保留态度。重要的是评估潜在的基本面和长期成功的潜力，而不是仅仅受到市场炒作或趋势的影响。
CT：其中，您投资了 TON 和 EOS。这两个项目都有复杂的历史，并且在业内享有争议的声誉。您对这些项目到底有何吸引力？
AG：我们投资了 TON 和 EOS，因为它们具有市场采用潜力和可寻址的市场规模。这两个项目都雄心勃勃，旨在解决区块链行业的基本问题，例如可扩展性和可用性。尽管面临挑战，每个项目背后的团队以及他们执行愿景的能力也给我们留下了深刻的印象。尽管一路上肯定存在争议和挫折，但我们相信这些项目有潜力对行业产生重大影响，并且我们愿意承担风险。最终，我们投资 TON 和 EOS 的决定是基于对它们长期成功潜力的全面分析，而不是基于它们当前在行业内的热议或炒作状态。
CT：您最近的投资之一是 Crypto GPT。那是什么？
股份公司：正如我们的投资论文所述，我们努力通过在特定行业垂直领域内实现投资组合多元化来降低风险。这种方法使我们能够平衡潜在利润和损失的可能性。我们对 Crypto GPT 的投资发生在我们支持各种人工智能项目期间。虽然 Crypto GPT 的初始版本可能并不令人印象深刻，但我们相信我们的投资可以促进进一步的发展并在市场上带来一些创新。完全根据当前的实施情况来取消该项目还为时过早。例如，第一代 iPhone 没有复制/粘贴功能，但后续迭代在初始型号的基础上进行了改进。Crypto GPT 团队正在积极开发和推出新产品，我们期待看到长期的结果。
CT：初创公司引起您兴趣的最佳方式是什么？
AG：我们的投资策略是多种评估标准的结合，比如团队、市场、牵引力、竞争格局等等。由于我们每月收到大量资金申请，因此我们会优先考虑那些独特且非凡的项目来吸引我们的注意。这就是我们所说的 USP，用传统营销术语来说就是“独特的销售主张”。我们重视项目展示其优势，无论是在社区还是吸引力方面，因为它使我们能够轻松识别潜在的宝石并启动我们的尽职调查流程。
CT：您投资组合中增长最快的公司是哪家？
AG：我们的投资组合中有几个快速增长的项目，因此在突出它们时很难只关注其中一个。然而，一些项目已经成功地极大地发展了他们的社区，例如 Yield Guild Games，它加速了 GameFi 的采用；Conflux 与中国电信建立了标志性合作伙伴关系；以及 Coin98，它在东南亚得到了广泛采用。值得注意的是，Synthetix 是一种突破性的金融原语，可以创建合成资产。Syscoin 多年来一直致力于完善区块链三难困境的解决方案，而 Fetch.ai 提供了用于开发、部署和货币化应用程序的综合工具。
CT：您如何找到最优惠的价格？
AG：我必须赞扬我的合作伙伴和我们的团队，他们不知疲倦地工作，以了解最新情况并寻找新项目，同时评估现有项目的潜力。我们还参加行业活动来与社区建立联系，社区仍然通过“去中心化的人类节点”紧密相连。这些活动为我们提供了建立人际网络和扩大联系的机会，这对于发现有前景的交易至关重要。
CT：许多大牌公司——包括a16z、Shima等——都在投资Web3游戏，但所有的元宇宙和游戏项目似乎都被高估了。据报道，Decentraland 在价值 13 亿美元的生态系统中一度只有 38 名每日“活跃用户”。您对 Web3 游戏和元宇宙有何看法？
AG：我们和其他风险投资公司一样，正在密切关注 Web3 游戏和元宇宙空间。虽然我们看到这些项目有可能彻底改变游戏和虚拟世界行业，但我们也承认它们面临的风险和挑战。确实有些项目被高估了，但这是一个新兴行业，我们还处于早期实验阶段。与任何新兴技术一样，开发和获得广泛采用需要时间。
关于行业
CT：这个行业在近期和长期会发生怎样的变化？
AG：这个行业已经发展得如此之大，以至于如果不深入每个垂直领域就很难谈论它。例如，人工智能给世界带来的巨大影响是不容忽视的。此外，GameFi 令人难以置信的增长已经为不断增长的采用做出了重大贡献。当然，DeFi 将会继续存在。
自 FTX 破产以来，去中心化交易所一直是热门话题。最近，模因币似乎正在复兴。代币价格的喧嚣背后有大量的建设。我们始终热衷于支持建设者。目前，我们特别热衷于支持基础设施项目，从层到物联网和现实世界资产。我们相信这些项目将在塑造行业的未来方面发挥关键作用。
CT：一些代币投资的批评者认为，许多代币不是真正的投资，而是受价格操纵和波动影响的投机资产，这对整个行业产生负面影响。您如何回应这种批评？您可以提供哪些证据来支持代币投资是合法投资形式的观点？
AG：代币投资经常被批评为一种投机形式，缺乏作为投资工具的合法性。然而，代币因其流动性而对散户和机构投资者都有吸引力。代币可以被视为证券交易所交易股票的下一代发展。在传统市场中，通过 Robinhood 和 eToro 等平台进入股票市场的民主化使散户投资者能够将自己组织成社区，从而进一步超越市场理论的投资理念。模因币的增长是这种社区加密货币投资方法的一个典型例子。
虽然一些模因币已经发展成为具有雄心勃勃的生态系统的项目，例如 Floki，但其他模因币仅作为投机工具存在。归根结底，投资是为了盈利，不想盈利的投资者被称为慈善家。因此，代币投资应根据其产生回报的潜力以及潜在的风险和回报来评估。一些代币将根据其技术价值产生可观的利润，而另一些代币将仅仅由于其不断增长的爱好者社区而蓬勃发展。
CT：最近FTX、3AC等的崩盘并没有给加密货币领域增添任何信任或乐观情绪，而最近发生的事件表明传统金融机构和当前的金融体系整体陷入危机。您认为克服这些挑战的最佳方法是什么？
AG：金融是一个高度复杂的领域，处于经济与政府监管之间的十字路口。金融机构是日常经济的重要组成部分，不幸的是，这些机构不遵守法规或故意实施舞弊。
至于克服挑战，可以采取一些方法。首先，提高行业内的透明度和问责制至关重要。这可以通过行业本身的监管和自我监管来实现。其次，拥抱技术创新和新的商业模式可以带来更高效、更包容的金融体系。最后，教育公众和提高金融知识对于建立对该行业的信任和信心至关重要。总体而言，这些方法的结合可以打造一个更有弹性、更值得信赖的金融体系。
CT：这是一个快速增长、价值数十亿美元的行业，但对于普通公众来说，它可能看起来与洗钱等非法活动有关。什么可以改变这种看法？
AG：这种担忧似乎已经过时了，因为在过去几年中，区块链技术和 Web3 得到了广泛采用。许多投资组合公司为全球社区创造了积极影响。例如，世界移动令牌通过共享经济和分配网络所有权为每个人提供连接，从而颠覆了价值数万亿美元的电信行业。[…] 必须关注建设者以及他们为世界带来的真正价值，以消除对加密行业的负面看法。
CT：当今行业最热门的话题有哪些？就在 1.5 年前，不可替代的代币无处不在。现在，每个主要协议都有自己的 NFT 市场，但用户很少。NFT 已经消失了吗，还是你期望它们会演变成某种东西？下一件大事是什么？
AG：不可否认，NFT 席卷了世界，这表明大规模采用加密货币是可能的。尽管 NFT 最初的用例与自我表达密切相关，但对某些人来说，NFT 仅仅代表了一种投机工具。换句话说，用例并不是最可靠的构建基础，但它确实是一个很好的起点。现在，我们在 NFT 中看到了更多的创新用例，并且我们确信很快还会有更多的用例出现。
例如，随着用于艺术创作的先进人工智能引擎的出现，推出新的 NFT 系列的能力不再局限于那些拥有执行技术的人；相反，这个机会已经民主化，让任何有想法的人都能快速、轻松地执行。这种简化和民主化已经蔓延到更广泛的无代码开发、游戏和娱乐领域，例如音乐和电影制作。人工智能集成也将对交易产生重大影响，我们已经看到该领域出现了一些项目。
CT：您认为什么可以催化下一轮牛市？
AG：GameFi 作为最容易实现的成果，将继续在大规模采用方面处于领先地位。特别有趣的是看看人工智能集成如何带来一种新型的高度互动的游戏体验。例如，人工智能驱动的非玩家角色将拥有自己的情感和个性，并将与远远超出其脚本存在范围的玩家互动。因此，我们应该密切关注人工智能对各行业的影响。
CT：有些危言耸听者认为人工智能会“抢走工作”，而积极的思考者则确信人工智能会让我们的生活变得更好、更轻松。你的观点是什么？AI能给加密行业带来哪些重大改变？
AG：人工智能会抢走工作的想法是真实的，但从更实际的角度来说，知道如何掌握人工智能集成的人将取代其他人的工作。人工智能本身不会抢走任何人的工作，除非有人对其进行编程。人工智能集成的第一个结果可能会产生许多道德影响。在某种程度上，想象人工智能以与金融类似的方式受到监管并不算太牵强。
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