【核心通胀率持续高于通胀率是否有利于“软着陆”?】具体的是什么情况呢,跟随小编一起来看看!
王晋斌/文
如果美欧央行坚持锚定核心通胀率指标,在目前依然紧张的劳动力市场支撑下,限制性利率水平维持的时间将更长,会降低经济“软着陆”的概率。
一般认为,通胀有三种来源:内生性通胀、外生性通胀和兼具内外生性的通胀。内生通胀是指经济总需求过旺导致的通胀;外生通胀一般是指外部能源及食品冲击导致的通胀;兼具内外生性是上面两种情况的结合。
从美欧此轮通胀的历程来看,在相当长时间里,能源食品价格和扩张性财政货币政策均是导致通胀的重要因素。随着食品能源价格的下行,以及美欧紧缩货币政策带来的通胀下行,今年以来内生性通胀在美欧的通胀中占据了主导作用。在物价上的表现是,核心通胀率持续高于通胀率。核心通胀率是指剔除通胀率中由于能源和食品价格部分导致的通胀率。
从美联储最关注的PCE通胀率来看,2023年3月份以来,核心PCE开始高于PCE,截止2023年8月份,核心PCE已经连续6个月高于PCE(图1)。
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