日前，多家外资巨头旗下亚洲或中国基金披露截至6月底的持仓数据。数据显示，尽管市场缺乏明确的方向，但是机构从近期的政策信号、市场表现中似乎找到了掘金方向。部分互联网股票被大举加仓，例如百度被摩根资产管理旗舰中国基金加仓100%，“宁王”也重获部分机构青睐。
这透露了什么信号？
我们一起来看看。
摩根资产管理旗舰基金加仓百度100%
摩根资产管理旗下“JPMorganFunds—China A-share Opportunities”最新规模折合人民币387亿元。截至6月底，基金前十大重仓股：贵州茅台、中国平安、长江电力、泸州老窖、招商银行、宁德时代、晶盛机电、迈瑞医疗、拓普集团。 6月基金对贵州茅台按兵不动，减持中国平安2.96%，减持招商银行1.98%，增持宁德时代2.37%，增持晶盛机电5.14%，减持拓普集团12.19%。
同期，摩根资产管理旗下另一只旗舰中国基金“JPMorgan Funds - China Fund” 持仓也有显著调整。这只基金最新规模54.16亿美元。
截至6月底，基金重仓股包括腾讯控股、美团、阿里巴巴、网易、京东、中国平安、拼多多、招商银行、百度。6月，基金进行了大手笔操作。其中，对百度加仓100%，对京东加仓11%，对拼多多加仓9.02%，对美团加仓8.31%，对招商银行加仓4.63%，对腾讯加仓3.69%。减持阿里巴巴27.09%，减持中国平安5.81%，减持网易3.86%。
加仓互联网的不只是摩根资产管理。同期，摩根士丹利旗下亚洲基金“Morgan Stanley Investment Funds - Asia Opportunity Fund ”也对互联网股票进行了显著加仓。
6月基金对美团加仓13.34%，对腾讯控股加仓20.83%，对贵州茅台加仓8.6%。同期，基金减持携程27.24%，减持海底捞7.92%，减持贝壳控股7.16%。
施罗德旗舰基金加仓宁王
施罗德投资旗舰基金“Schroder International Selection Fund China A”最新规模40.8亿美元。
截至6月底，基金的前十大重仓股为中国平安、招商银行、宁德时代、美的集团、万华化学、贵州茅台、紫金矿业、鼎龙股份、卫星化学、芒果传媒。6月，基金加仓宁德时代13.97%。
瑞银旗舰中国基金减持中国平安
瑞银资产管理旗下中国基金“UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD) ”最新规模45.3亿美元。
截至6月底，UBS (Lux) Equity Fund - China Opportunity (USD)前十大重仓股为腾讯控股，贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、AIA、石药集团、平安银行、美团。6月，基金对腾讯控股增持0.98%，基金减持贵州茅台3.17%，减持网易4.41%，减持中国平安12.8%。
另一欧洲巨头-安联投资旗舰中国基金“Allianz Global Investors Fund - Allianz China A Shares”最新规模41.3亿美元。截至6月底，重仓股包括：贵州茅台、中信证券、美的集团、金山软件、中国平安、迈瑞医疗、安井食品、泸州老窖、招商银行等。6月基金对其中多数重仓股进行了小幅减持，对金山软件和安井食品进行了小幅增持。
外资巨头加仓医药龙头
中国投资专家首域盈信旗舰中国基金“中国增长基金（FSSA China Growth Fund）”最新规模29亿美元。
截至6月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、美的、招商银行、中国平安、蒙牛集团、安踏、华润置地、迈瑞医疗、汇川技术、创科实业。6月，基金增持招商银行3.65%，增持蒙牛集团2.41%，增持安踏2.99%，增持迈瑞医疗6.85%, 增持汇川技术3.81%, 减持创科实业7.05%。
欧洲巨头安本投资旗下规模34.4亿美元的中国基金“abrdn SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund ”截至6月底，基金重仓股如下：贵州茅台、宁德时代、华测检测、爱尔眼科、招商银行、美的集团、迈瑞医疗、中国中免、广联达，福耀玻璃。6月，基金加仓爱尔眼科57.06%，加仓广联达5.67%。同期，基金减持美的3.71%。
瑞银汪涛：人民币下半年有望升值
汇率是外资配置中国的决定因素之一。瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛近日发表观点表示，人民币兑美元继6月走贬后于近期有所企稳；预计下半年汇率会较目前有所升值。
汪涛表示，6月，人民币兑美元进一步贬值至月底的7.25以上。人民币兑CFETs一篮子货币汇率也在6月有所贬值。尽管如此，近期人民币汇率似乎企稳回升，这既得益于监管调节，也由于美元指数有所回落。鉴于瑞银美国经济团队认为年内美联储会停止加息、开始降息，且年内其他主要货币兑美元升值。瑞银表示维持对年底人民币兑美元汇率预测不变。预计下半年汇率会较目前有所回升、年底升至6.9-7.0。
政策预期是焦点
记者在采访中了解到，政策预期是当前外资判断的关键。例如，摩根士丹利在中国市场报告中指出，支持经济、缓和地缘政治趋势的利好不断出现。基建和房地产方面的持续放松是稳定2023年下半年经济增长的关键。
宏利投资管理亚洲（日本除外）定息产品部首席投资总监Murray Collis 指出，今年余下时间推动亚洲固定收益市场的三大主要因素包括：美国联储放慢加息步伐、中国可能采取额外且更有针对性的刺激措施，以及亚洲央行有机会采取宽松的货币政策立场。
具体到投资策略上，宏利投资管理大中华区股票部高级投资组合经理谢企刚表示，内地的制造业不断增长及变化。随劳动力成本上升，“在中国制造”正向“由中国制造”转型。中国企业正转向国际化，包括在海外建厂及向外转移生产基地，以缓解本地劳工或环境成本上涨等问题。例如一些企业正在墨西哥和印度建厂，这让中国制造商能够运用这些市场本身的经济优势，同时避开中国内地成本上涨和地缘政治风险等影响业绩的因素。他补充道：中国内地聚焦于科技创新和制造业升级，同时推动自动化和本土化趋势。对于人工自能 （AI），谢企刚表示看好相应硬件。
亦有机构提到中国股票市场估值的吸引力。例如，瑞士百达财富管理亚洲全权委托多元资产投资和管理主管贾文剑表示，对中国股票相对看好。主要原因是中国的股票目前的估值相对低。中国市场市盈率是偏低的，不单是比自身低，而且是比新兴市场也低，比发达国家的市场更低了。从估值角度，他判断现在离底部已经不远了。中国市场横向对比还是有一些吸引力。
“我们在等待盈利预期的反弹。下半年有好的政策出台的话，如果盈利有反弹，对于中国整体股市还是有支撑的。在全球经济放缓的大背景下，中国的财政和货币政策相对比较宽松的情况下，中国的市场值得期待”，贾文剑表示。
（文章来源：中国基金报）
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