当行业沉浸在“基金不好卖”中的焦虑时，一些基金却暂停大额申购，将大额资金拒之门外。
近期，A股市场表现低迷，不少基金净值出现回撤，多数基金在悄悄“开门迎客”，以收集入市子弹。
券商**记者注意到，市场低迷时，不少基金却反其道而为之，频频发出“限购令”。与基金经理因担忧规模过大而发布“限购令”不同，上述限购的基金多为小规模基金。
3月以来多只小规模基金限购
3月10日，大成景恒基金发布限购公告称，为维护基金份额持有人利益，保障基金的平稳运作，自3月13日起，单日单个账户申购(含定期定额申购)及转换转入大成景恒混合型证券投资基金的单笔金额(不含该账户存量份额市值)应不超过5000万元(含本数)，如单日单个账户单笔申购(含定期定额申购)及转换转入大成景恒混合型证券投资基金(不含该账户存量份额市值)超过5000万元(不含本数)，本基金管理人有权予以拒绝。
记者注意到，截至2022年底，大成景恒基金合并总规模仅2.07亿元，基金经理苏秉毅有11年的投资管理经验，管理的主动型基金总规模不足3亿元。对于管理规模动辄十亿、百亿的基金经理而言，苏秉毅的管理规模仍有很大进步空间，而基金经理却选择了大额限购，势必会将一些资金拦在门外。
规模仅3.4亿元的招商优势企业基金也在近期频频发布大额限购公告。
3月6日，招商优势企业基金公告称，为保障基金的平稳运作，维护基金份额持有人利益，决定自2023年3月6日起限购1500万元。仅仅2日之后，招商优势企业基金又公告称，将大额限购金额下调至500万元。
与大成景恒基金相似，招商优势企业基金的总规模也相对较小。同时，招商优势企业基金还是基金经理翟相栋管理的首只且**一只公募基金产品。
有基金业内人士指出，上述2只基金大额限购或许是近期机构资金申购较多，而基金经理对市场后市表现可能较为谨慎，为了保护持有人利益而选择大额限购，减缓大额资金进出对基金收益的冲击。
3月份限购的基金还有民生加银品牌蓝筹基金、长城久润、博时创新经济混合基金、华泰柏瑞新利混合基金等。
资金追逐绩优基金
大成景恒基金、招商优势企业基金等基金之所以受到机构大额资金关注，主要与其今年以来较好的业绩表现相关。
截至3月10日，大成景恒基金和招商优势企业基金的基金净值年内分别上涨16.32和16.62%，位居基金年内排名前列。
大成景恒基金近年业绩表现不俗，2022年仅亏损8.03%，大幅跑赢偏股基金指数。苏秉毅在大成景恒基金四季报中的投资策略分析中给出了解释，“四季度基金继续坚持‘小盘反转’的投资风格。上半季度在小盘股率先反弹的阶段，本基金的信创、医药持仓表现良好，净值也修复较快。之后基于个股的表现进行了一些自下而上的轮动操作，板块配置没有太大变化，依然超配了科技、制造、医疗板块。和上季度类似，组合内科创板、创业板占比相对较高，除此之外，也少量配置了流动性改善潜力较大的北交所股票。”
苏秉毅四季度重仓的信创和医药在今年依然表现强势，如福昕软件年内上涨60.74%，康辰医药、翔宇医疗年内涨幅均超20%。
招商优势企业基金去年底的十大重仓股中鸣志电器、中微公司、拓荆科技年内涨幅均超20%，为基金净值的上涨也贡献不少。
此外，长城久润基金净值年内上涨6.22%、博时创新经济基金净值年内上涨10.58%。
基金经理控规模，基民跟风需谨慎
近年来，基金限购现象**出现。国信证券数据显示，主动股基暂停申购及暂停大额申购的规模自2020年以来大幅提升。
对于暂停大额申购的原因，基金公司在公告中普遍解释为保证基金的稳定运作、保护现有基金份额持有人利益等。站在基金公司和基金经理角度，克制短期规模暴增的诱惑，追求符合投资策略容量的规模，长期来看是利大于弊。
长江证券分析，站在卖方角度，限购有利于化解基金“船大难掉头”问题，避免基金经理因流动性放弃一些投资机会，影响收益。事实上，近年来A股市场结构化行情极致演绎，基金规模过大迫使基金经理在调仓换股时面临过多掣肘，而小规模基金因“船小好掉头”则在策略调整空间上更加丰富灵活。
绩优基金大额限购的主要目的是减缓机构资金的涌入，同时也吸引了投资者的关注。不过，个人基金投资者在跟风时仍要保持谨慎，市场风格走势比较极端，这些基金的**业绩短期内能否延续还要仔细观察。也有券商曾做过统计，限购后绩优基金的超额回报整体呈现收窄状态。
部分基金开门迎客
总体来看，基金公司仍看好未来市场的结构性机会。
博时基金表示，A股中长期向好的趋势不变，短期维持震荡幅度可能加大的看法，创业板自1月底高点已回撤约10%，或可适当关注。随着A股上市公司陆续披露年报，有业绩支撑且估值较便宜的投资标的更具吸引力。
前海开源基金董事总经理、**经济学家杨德龙表示，行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中灭亡。如果说去年10月份市场低迷的时候属于绝望中产生行情，现在就是犹豫中上涨的阶段。在犹豫的过程中大盘会出现**的震荡反复，一些涨幅过大的板块和个股也会出现**的回调，但是市场大的趋势并没有发生改变，今年A股和港股在经济复苏的背景之下将会展开结构性牛市的行情。
与此同时，也有一些基金纷纷打开限购或调高大额限购的额度。
国泰金鹰增长灵活配置混合基金3月8日公告称，终止自2023年1月16日起的限购，自2023年3月8日起恢复本基金的申购、定期定额投资及转换转入业务(限制大额)投资及转换转入业务，限购金额为10万元。
中信证券**成长3月2日公告称，为满足投资者的需求，3月6日起恢复申购。
（文章来源：券商**）
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