3月9日，A股和港股市场的海运板块均大涨，A股中的招商轮船、中远海能均涨超8%；港股方面，中远海能大涨12.48%，股价创出近10年来新高。
消息面上，今年2月的原油运价淡季不淡，超预期上行。波罗的海原油运输指数(BDTI)已创年初以来新高。
对此，国海证券指出，2月原油运价强势主要受两个因素带动，一是**经济复苏带来的需求增加；二是全球原油贸易重构，拉长了原油的海运距离。展望后市，国海证券认为，目前来看，油运行情全年震荡走高概率较大，2023年的行情令人期待。
油运市场淡季不淡
随着**经济复苏引起需求增加，油船运价正在逆势上涨。
通常而言，天气转暖以后，原油需求就会减少，全球油轮运价随之下降。但是，截至3月8日，波罗的海原油运输指数(BDTI)为1495点，比1月底上涨17%，创下年初以来新高。
**进口原油运价指数(CTFI)显示，油运价格从2月初至今的上涨幅度更高。数据显示，3月9日，中东湾拉斯坦努拉至宁波27万吨级船运价(CT1)报WS83.21，较1月末上涨68%。
对此，有船舶经纪公司指出，目前运价上涨主要是**进口增加所致。在3月的装船协议中出现了从中东和美国向**调集油船的情况。**从海上进口的石油将近80%通过VLCC(超大型油轮)运输，因此**进口增加将给VLCC市场带来重大利好。
与之对应的是，**经济已显示快速恢复。2月份，**制造业活动创下了十多年来最快的增速。数据显示，制造业采购经理指数从1月份的50.1跃升至2月的52.6，为2012年以来的**水平。**能源机构(IEA)预计，今年全球石油需求将增长200万桶/日，**将占增量的近50%。
业内人士认为，在**经济快速增长、全球航运环保新政等多因素下，全球油运市场高景气度有望进入超级大周期。
国泰君安分析称，今年2月5日，欧盟对俄罗斯成品油的限制措施开始执行，全球成品油贸易重构开启，将拉长平均航距导致油运需求明显增加，且可持续。而在供给端，过去十年全球船厂产能出清充分，过去两年集运超级牛市催生大量集装箱新船订单，导致未来数年船台趋紧，且航运环保新政(EEXI)的生效约束影响了油轮航速。
全球石油供需均衡从“打破”到“重构”，“需求意外”仍在路上，国泰君安建议战略重视油运板块的投资机会。
多家航运公司业绩预喜
受油运景气上行的影响，多家航运公司2022年度业绩预喜。
1月30日，中远海能发布2022年业绩预告显示，公司预计2022年度实现归属于上市公司股东的净利润为12.8亿元至15.8亿元，与上年同期相比将实现扭亏为盈。
中远海能称，公司业绩增长主因2022年受地缘冲突影响，**石油贸易发生了结构性的变化，油轮运距的增长以及美国战略石油储备的释放有效地**了运输需求。从细分船型来看，中小型油轮为石油贸易结构改变的主要受益船型，运价表现强劲；超大型油轮(VLCC)受益于油轮整体景气度的好转，以及跨洋长航线的阶段性增长，运价在第三季度显著复苏并迅速攀升。公司充分发挥了运力规模可观、经营方式灵活，以及船型多元化的优势，有效捕捉市场机遇。
另一家油轮巨头招商南油的业绩预告显示，公司预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为14.1亿元到14.7亿元，同比增加375.64%到395.88%。对于增长原因，公司称，一是**成品油运价大幅上涨，公司外贸业务收入明显增加；二是处置了3艘老旧船舶，以及汇率变动导致财务费用同比减少等。
此前，招商轮船在业绩说明会上指出，从市场情况看，油轮市场已经**提前进入旺季，公司对后市明确看好。
公开资料显示，招商轮船VLCC运力规模多年位居世界**，截至2023年初，公司自有VLCC 52艘。机构测算，VLCC-TCE每上涨1万美元/天，公司税前利润增厚12.4亿元。而且，公司VLOC船队均与淡水河谷签订长期包运协议，贡献稳定收益。此外，截至2022年三季度末，公司投入即期市场的散运船队已达129艘。
浙商证券预计，招商轮船后续将显著受益于油、散行业景气周期，盈利弹性大。
（文章来源：上海证券报）
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