以太坊供应量飙升至合并前的水平——对 ETH 情绪的影响

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以太坊 (ETH) 的供应量已回升至合并前的水平，这引发了人们对其可能对加密货币价格和投资者情绪产生影响的担忧。这一发展发生在以太坊的供应量现已达到 1.205 亿枚 ETH 代币之际，这一增长可能会阻碍 ETH 的复苏前景，尤其是相对于比特币 (BTC) 而言。

合并前的目标和当前的供应激增

2022 年 9 月发生的合并将以太坊从工作量证明 (PoW) 过渡到权益证明 (PoS)，并考虑到几个目标。这些目标包括提高能源效率、减少以太坊的发行量（供应量）以及为未来的可扩展性升级做好准备。然而，以太坊最近的供应动态显示出与预期不同的趋势。根据 UltraSound Money 的数据，仅在过去 30 天内，供应量就增加了 46,000 多个 ETH。这一上涨主要归因于 2024 年第一季度进行的 Blob 升级，这降低了第 2 层 (L2) 交易成本，进而降低了 ETH 的消耗率。

对 ETH/BTC 和市场情绪的影响

自合并以来，ETH 的表现明显逊于 BTC。衡量 ETH 相对于比特币价格的 ETH/BTC 交易对已下跌超过 65%，这表明投资者更倾向于投资比特币而不是以太坊。加密货币分析师 Benjamin Cowen 此前预测，这种供应增加可能会继续拖累 ETH 相对于比特币的表现，从而限制以太坊在不久的将来的任何显着收益。

L2 的引入和 Blob 升级扭转了合并后预期的以太坊通货紧缩效应。尽管努力通过采用 L2 和提高 ETH 消耗率来扩大以太坊的规模，但供应量的增加可能会影响 ETH 的短期情绪。供应量激增还可能导致 ETH/BTC 价格长期不平衡，从而限制 ETH 的上涨势头。

宏观不确定性下的 ETH 价格前景

由于当前宏观经济的不确定性，以太坊的价格可能面临进一步的挑战。分析师 Cryp Nuevo 指出，根据最近的蜡烛图形态，ETH 可能会进一步回调至 3,000 美元左右的价格失衡点。这一预测表明，ETH 可能会在出现任何显着复苏之前承受更大的下行压力，尤其是如果更广泛的市场状况继续对山寨币造成压力的话。

ETH 会复苏吗？

虽然供应问题可能会抑制以太坊的短期前景，但一些分析师仍然充满希望，以太坊生态系统的更广泛发展（包括越来越多地采用 L2 解决方案和扩展努力）可能有助于推动未来的增长。此外，以太坊通过 PoS 向更可持续的网络过渡可能会继续使其成为长期有吸引力的资产。

然而，就目前而言，以太坊的供应量增长至合并前的水平，再加上缺乏强劲的价格行动，可能会限制 ETH 相对于比特币的复苏潜力，并在短期内阻碍看涨情绪。

结论

以太坊供应量的增加对其市场表现构成了挑战，尤其是与比特币相比。近期供应量的激增（由 L2 扩容和 ETH 销毁率降低推动）可能会削弱 ETH 的短期复苏潜力。随着大盘面临不确定性，且 ETH 相对表现不佳的趋势持续，以太坊可能难以恢复上涨势头，投资者将密切关注未来的升级和宏观经济状况。