原文作者：Anil Lulla，Delphi Digital 创始合伙人和 CEO
原文编译：Luffy，Foresight News
人们常说加密项目没有 PMF（产品市场匹配度），但依我看，这只能说明他们愤世嫉俗，而且不花时间探索全球开发者不断推出的应用程序。
我想重点介绍自己今年使用的一些最喜欢的加密应用程序，并希望激励你们中的部分人尝试其中的一些应用。这些团队努力创造有用的产品，我们至少可以花时间测试他们努力的成果。
在深入研究之前，有一些免责声明和信息披露。无论是通过 Delphi Ventures 投资、天使投资，还是仅仅个人买入，我拥有其中一些代币敞口，我会给它们打上 *。本文内容不是财务建议，只是我对今年喜欢的项目的思考。
Hyperliquid 很棒。你可能在过去一个月里读到过 1, 000 多条关于它的推文，所以我就简短地谈谈我的想法。任何经常使用 Hyperliquid 的人都会喜欢它，我很少听到抱怨的声音，这与大多数应用程序截然不同。
我通常避免使用杠杆，所以我不是 Hyperliquid 的目标用户。事实上，当它推出时，我第一次使用这个应用程序购买了 HYPE*。很快，我就看到了它的粉丝们一年来一直在热议的事情。不仅仅是 UI/UX 非常像 CEX（我知道它现在只有四个验证器），看到团队对他们 discord 中用户的批评、担忧和反馈的回应速度之快也令人鼓舞。
自 2023 年成立以来，HyperLiquid 已经积累了一个类似**的社区，拥有超过 20 万用户，累计交易量接近 4500 亿美元。该平台目前的未平仓合约超过 25 亿美元。它非常成功，目前占 Arbitrum 所有 USDC 交易量的 60% 以上。HYPE 自推出以来所引发的热潮不仅仅是因为其作为永续合约交易所的简洁 UI/UX。它承诺推出自己的 L1，尽管还处于早期阶段，但周围已经形成了不容忽视的生态系统。
自 2017 年进入加密货币领域以来，预测市场一直是一个让我兴奋的用例，并且我认为它会是第一个真正起飞的用例。显然，事实并非如此。这段过程花费了将近 7 年的时间，但由于 Polymarket 的成功， 2024 年正式成为预测市场进入主流的一年。它在选举之夜完美地运行，并提前预告了我认为是我们这一代最重要的选举的获胜者。在这个背景之下，Polymarket 处理了 36 亿美元的选举赌注，并在美联社六小时前宣布了特朗普的胜利。
Polymarket 创造了一种新的媒体形式，并为世界提供了关于未来事件预测的有价值的数据源。很多人认为，Polymarket 会在选举后逐渐消亡，但实际上，它的表现一直相当不错，从 11 月的高点回落，但仍高于 10 月中旬的水平。我仍然经常访问它，看看哪些市场活跃，似乎体育市场已经获得了不错的份额。
此外，Fun.xyz 为 Polymarket 构建了一个很棒的 Checkout 产品，使用户能够使用任何链或 CEX（Binance、Coinbase 等）上的代币进行存款。我行业外的朋友甚至使用过它，并且没有抱怨什么。加密货币用户体验并不像大家说的那么糟糕！
说实话，虽然今年上半年我每天都在使用 Warpcast，但之后我最多每周只查看一两次。2025 年我想做的一件事就是改变这种状况。
今年早些时候，我参加了在洛杉矶举办的 FarCon，在那里与我交谈的大多数人都是 Farcaster 的建设者。这是一个非常乐观的信号。尽管还为时过早，但许多建设者都专注于创造一些很酷 / 小众的东西，有可能惊艳到 Farcaster 专注而富有冒险精神的社区。我认为还会看到很多奇怪的玩具在 2025 年围绕这个社交图谱构建。
我也相信 Dan Romero 和 Farcaster 团队将继续快速创新。他们专注于有目的性的功能，这些功能有助于增强核心用户，并使他们能够扩展社交图谱和声誉，这将为开发人员创造新体验提供绝佳的沙盒。频道、框架和 DEGEN 小费等功能已经探索出协调社交互动的新方法。Clankermon 和 Stokefire 等游戏向我展示了一些有趣和独特的早期迹象。虽然它们比高峰期下降了约 50% ，但总体上仍然在留住用户方面做得很好。
Delphi 对 Ethena 抱有很高的期望，但它仍然超出了我们的预期。Ethena 的合成美元 USDe 在过去一年内增长到近 60 亿美元，成为仅次于 Tether 和 USDC 的稳定币。
我对 Ethena 最近与贝莱德合作推出 USDtb 印象特别深刻，这是一款由贝莱德的 BUIDL 基金支持的新美元稳定币。与 USDC 一样，USDtb 由现金和现金等价储备资产支持。短期内，由于资金费率原因，USDe 的收益率可能会保持高位。不过，Ethena 现在可以灵活地重新定向国债收益率作为补充。这实际上在国库券利率周围设置了一个 APY「下限」，从而使 Ethena 能够进一步扩大规模。
和大多数人一样，我看好 2025 年稳定币的增长。目前稳定币的价值约为 2000 亿美元，我觉得它会突破 3000 亿美元，明年有很大希望达到 4000 亿美元以上。我认为，凭借 Ethena 的巧妙产品和对产品集成的持续关注，它将在吸引大量链上资本方面发挥重要作用。我们已经看到其他去中心化稳定币或合成美元以各种方式融入 DeFi，Ethena 的 USDe 似乎是第一个通过 CEX 和 TradFi 集成取得进展的。这帮助他们在早期建立了强大的护城河。
Delphi 对加密游戏领域的热情众所周知。通过早期与 Axie Infinity、Yield Guild 和 Immutable 等团队的合作和投资，我们一直在寻求将游戏推向市场，让大众接触加密货币。Gunzilla Games 做到了这一点，用户不会因为其加密组件而遇到任何摩擦。
Off the Grid 是一款赛博朋克主题的大逃杀游戏，是第一款在 Playstation 和 Xbox 上推出的加密游戏，已经吸引了超过 1200 万个钱包和 2.3 亿笔交易。玩家在 Twitch 等平台上直播的游戏时间超过了 400 万小时，该游戏曾两次跻身直播游戏前三名。它使用 Avalanche 实现游戏自有机制，将人们广泛谈论的加密货币对游戏的好处付诸实践：数字所有权可增强玩家参与度。
我强烈建议听听上个月 Piers Kicks 与 Gunzilla 创始人在 Delphi Podcast 进行的一次对话。该团队对细节无与伦比的关注以及对提供玩家真正想要的东西的承诺显而易见。目前，他们正在对自己的产品进行内部测试，致力于成为更多主流 3A 游戏的基础设施。我真的很兴奋看到 Gunzilla 如何继续发展并塑造加密游戏的未来。
多年来，Delphi 投资了多个投资组合追踪器（Zapper、 Debank）和钱包观察器，我们认为它们有可能成为加密领域的头版。它们，以及 Nansen，已经成为我管理钱包和监控其他钱包的主要工具。话虽如此，我仍然会使用电子表格和其他应用程序手动进行投资组合跟踪......直到几周前。
Will Price 在与我谈话间随意提到了 Lighthouse.One，我从此就迷上了它。这是迄今为止我用过的最好的完整投资组合追踪器。EVM、Solana、Cosmos、Aptos、Sui、CEXs、Hyperliquid、dYdX；无所不能。在试用应用程序的几天内，我与 Lighthouse.One 团队进行了交谈，他们对隐私的关注是首屈一指的。
在这篇文章我提到的应用程序中，我猜很多人第一次听说它。我对它印象深刻，它尝试起来毫不费力。多年来我一直在寻找这样的产品，很高兴我终于找到了它。虽然我恳求团队让我投资，但目前我和 Lighthouse 没有任何经济利益关联。我只是他们产品的一名非常快乐的用户。
今年，Pump.Fun 成功将注意力转化为流动性。我认为这种机制没有获得足够的称赞，它是一个简单但必要的解决方案，具有强大而即时的 PMF。它降低了门槛，同时促进了更公平的发行，它的 bonding 机制缓解了 rug pulls。
一年内，Pump.Fun 获得了超过 3 亿美元的费用收入，并帮助发行了超过 500 万个代币。虽然每个人都希望该团队通过推出 DEX 来垂直扩张，但他们却选择通过探索吸引注意力的新方法进行水平增长。在我看来，直播功能似乎是一个意想不到的方向。它最终失控了，但主要是因为它非常成功。真的很酷，我真的认为这个功能需要更好的审核。
不管你喜不喜欢，所有可以金融化的东西都不可避免地会被金融化。Pump.Fun 有潜力围绕投机构建首选社交应用，因此不可忽视。顺便说一句，我对 Pump.Fun 进行了天使投资，而不是通过 Delphi Ventures。押注创始人是一个很容易的决定，我仍然对他们今年的表现感到震惊。
今年加密领域我最兴奋的时刻之一可能是 Crypto x AI 领域找到了一个可以尝试的沙盒：Twitter 和钱包。Delphi 团队一直直言不讳地表达了我们对这个交叉领域的兴奋和好奇。我们正处于 Crypto x AI 研究之中，当时 GOAT 推出并吸引了加密领域的所有目光。
现场观看图灵测试的展开是一种令人难以置信的体验，因为加密推特（CT）上的人质疑哪些机器人是人工智能，哪些是人类。尽管现在还处于早期阶段，我认为 GOAT 是今年发生的最重要的事情之一，因为它有助于提供一种切实可行的思考方式，让我们思考 Crypto x AI 这一重要交叉领域如何相互作用。从那时起，我们目睹了 AI 代理的激增，看到团队不断创新以脱颖而出并吸引注意力。最酷的是这些升级的互操作性，每个开发人员的努力都可以通过应用于其他人的代理而得到最大化。虽然其中一些机器人很烦人，但我相信，这些代理的蜂拥而至将在明年带来真正有趣和奇特的互联网空间。
现在不会写太多关于 Virtuals 的内容，因为这是我一直在研究的新项目之一。我只是觉得它作为 AI 代理的「镐和铲」很有趣。到目前为止，Virtual 上已经推出了 12, 000 多个代理。别误会我的意思，这些代理中的大多数仍然很糟糕，有时充其量只是令人讨厌的回复者。不过，我预计未来几个月将会出现大幅改善。
aixbt* 是一个特别引人注目的账户，值得关注。数据不会说谎，它占据了加密货币的注意力，它只是简单地发布 alpha 推文，但它得到了 rxbt 多年工作的支持，他们花时间汇总了大量加密数据，并策划了一个智能 CT 社交图谱，这赋予了 aixbt「个性」。虽然许多加密 KOL 经常在 CT 回音室中谈论相同的项目，但 aixbt 始终如一地展示新鲜的 alpha，并突出显示在我的信息流中。这是一个我想更密切关注的项目。
很少有人知道，Delphi 是 2019 年首批从 DAO（Synthetix）获得报酬的公司之一。从那时起，我们一直活跃于数十个治理流程，甚至帮助设计加密领域的治理系统和项目，例如 Gitcoin。最初，DAO 对我来说是这个领域最令人兴奋的方面之一。然而，随着我们处理与它们合作的复杂性，我的热情逐渐减弱。大多数 DAO 的成立都是为了实现一些雄心勃勃的愿景，但随后却把所有时间都花在了研究如何「DAO」上。今年，有两个项目因其解决这些挑战的实践方法脱颖而出：MetaDAO 和 MetaLeX（尽管都叫 Meta，但这两个项目并不相关）。
MetaDAO 在 Delphi 中引发了许多有趣的讨论（这在很大程度上要归功于 META 爱好者
mrink 0)。虽然有些人批评 Solana 缺乏创新，但 MetaDAO 是世界上第一个实现未来主义的项目。我必须在这里提到它，因为这是我今年见过的最酷的链上实验之一。
MetaDAO 不使用传统投票，而是使用市场来预测和决定 DAO 的最佳结果。看到不同的协议将其集成到他们的决策过程中很有趣。例如，Drift 利用 MetaDAO 在其交易所进行基于市场的代币上市。在迈向 2025 年之际，我正密切关注 MetaDAO，希望它能提高加密货币选民的参与度并提高选民的多样性。
另一方面，MetaLeX 是一个 lex_node 和 Delphi Labs 多年来一直在改进的概念。今年，它终于上线了，朝着 DAO 可以专注于其使命而不会陷入治理挑战的未来迈进。通过 BORG，MetaLeX 使 DAO 能够与现实世界建立联系，同时保持加密原生性。
这是 Gabe 多年从事传统法律和加密法律工作经验的结晶。他多年来一直是 Delphi Labs 的总法律顾问，说实话，我非常尊重他。Delphi Labs 毫不犹豫地帮助实现了这个目标，因为世界上没有其他人能以正确的方式构建它。MetaLeX 利用法律填补代码空白，利用代码填补法律空白。他们的 BORG 可以执行相互、多边的可信承诺，并减少所有交易对手的信任假设。
MetaLeX 已经帮助 Lido、Curve 和 ZKSync 等团队过渡到 BORG。他们一直在开发一套全面的工具，以实现信任最小化治理。我认为到 2025 年，我们将开始看到他们的工作对整合这些工具的 DAO 产生影响。
这是我的一个朋友推出的产品。Sandwich 是用于 CEX 订单执行（以及 HyperLiquid）的私人交易工具。它使你可以访问 insto 级别算法，这有助于节省费用和滑点，并使你能够从统一的 UI 访问多种工具和多个交易所。
鉴于我主要购买和持有资产并且不经常使用杠杆，所以我不是这个产品的目标用户。话虽如此，每个见过它的交易员朋友都成为了高级用户。Mac 应用程序即将推出，如果你有台式机 ，不妨去尝试一下。
我认为 gmoney 正在研究加密领域最酷的事情之一 9 dcc。他成功地将激情结合起来，开辟了自己的道路，让加密货币有了另一个出口，即进入主流。
从本质上讲，加密货币是一种非常强大的协调工具。利用它将时尚和面对面的人际交往等普遍的东西游戏化是天才之举，令人惊讶的是，这仍然是一条未被充分探索的途径。gmoney 仍然沉迷其中，因此他能够将正在发生的前沿链上想法联系起来，并将它们转变到现实世界中。
到目前为止，我个人最喜欢的作品是鸟粪帽（IYKYK），但我已经看到了接下来会发生的事情的雏形。我毫不怀疑 9 dcc 将在 2025 年获得加密世界之外的一些认可。
这些年来我尝试过很多跨链桥，但 DeBridge 是我今年使用最多的。不仅体验无缝，而且它的团队始终是整合新链最快的团队之一。无论你的资产在哪里或你希望它们去往何处，你都可以使用 DeBridge。
他们利用跨链意图实时连接 DeFi，让跨链体验几乎被完全隐藏。DeBridge 联合创始人 deAlex 称，他们已经处理了超过 400 万个意向，交易量超过 60 亿美元。这是我能够无需任何问题，就可以向普通朋友推荐的第一座跨链桥。仅凭这一点就令人印象深刻，为此，我很感谢团队的工作。
2024 是 ICO 回归的一年。我非常喜欢 Cobie 的 Echo 采取的方法。它似乎与加密推特受众拥有完美的产品市场契合度。能够支持你信任的人并让他们策划并直接为你带来有趣的交易流程是双赢的。Echo 已经帮助促成了 150 多笔交易，并从近 6, 000 名用户手中为项目筹集了超过 5, 500 万美元。
另一方面，Legion 采取了一种自下而上的方法，将项目代币交到更一致的社区成员手中。他们开发了 Legion Score，目前主要考虑三个方面的分数：( 1) 链上活动、( 2) 社交影响力和 ( 3) 开发经验。该分数将随着时间的推移不断变化，让项目更好地了解他们让谁进入其股权结构表。
Legion 是 Delphi Labs 孵化的项目，我们已为此工作了一年多，第一笔交易在一个月前刚刚在其平台上线。数据说明了一切：筹集了超过 500 万美元，近 10 万名用户已经注册了 Legion Score。
我认为，我们将在 2025 年看到更多项目利用这样的平台来帮助发行代币。新政府上台的时机再好不过了。这两个平台都是我强烈建议大家注册并每周查看。这些平台可能会有很多有吸引力的机会，因为这些平台会尽最大努力为其成员策划高质量的项目。
Kaito 今年迅速成为加密用户喜爱的强大工具。在某种程度上，Kaito 和 Delphi Research 旨在解决类似的问题：帮助用户忽略市场中的噪音，以找到 alpha 和有价值的见解。我们的研究团队通过花费数百小时进行研究，然后将所有必要和相关信息浓缩为约 30 分钟的阅读内容来做到这一点。在此过程中，我们的分析师会花时间思考并筛选大部分噪音，以简单地分析对于任何特定协议或行业而言，需要理解和总结的重要内容。
Kaito 出色的地方在于，它利用巧妙的算法，帮助从加密推特上的所有噪音中挖掘出宝藏。当我搜索特定项目或股票代码时，它帮助我跳过了许多噪音，这让我印象深刻。
我明白它对所有交易者来说是多么有用和必不可少的工具。不过，我也用它来寻找人才。通常，任何特定领域的一些最能言善辩的人都会成为我们招聘的潜在候选人。实际上，我们刚刚向我通过 Kaito 找到的一个人发出了录用通知，他将在 1 月份加入我们的团队。我认为 Kaito 有潜力用一种产品服务于许多不同的用户群。
Grass 允许用户通过与网络的其他部分共享多余的互联网带宽来获得奖励。这是一个简单的插件，今年大部分时间我都在后台运行它。我们的 Ventures 团队已经投资了大量 Crypto x AI 项目，但 Grass 可能是我个人最兴奋的一个（至少在目前我可以公开谈论的交易中）。
数据是模型开发的下一个前沿。我们已经看到 AI 实验室试图与 Reddit 或 StackOverflow 等平台达成交易，以获得对其数据的 API 密钥访问权。Grass 为整个互联网提供 API 密钥。它可以高效且大规模地做到这一点。他们已经在供应方拥有 250 万个节点，为训练和 AI 响应中的答案提供未经审查的数据。未来还将有新的方式加入网络，例如人们可以订购并接入其 WiFi 路由器的移动和硬件插件。
Grass 联合创始人 Andrej 称，目前网络的入站需求已经达到 9 位数。Grass 是一个已经帮助传统 AI 人员认真对待 Crypto x AI 交叉领域的项目，我对它们的 2025 年充满信心。
自从我们团队与 kain 以及 2019 年的 SNX 一起工作，我们一直很期待能够让链上世界访问传统资产。Ostium 似乎正在兑现这一承诺。
Ostium 的 kaledora 已经明确表示她热衷于将 Ostium 打造成一个万能市场。目前，他们为用户提供外汇、商品、加密货币和股票指数的多头或空头永续合约。迄今为止，他们的交易量已超过 1.66 亿美元。某些货币交易对的交易量激增，这很酷。例如，自成立以来，美元 / 日元的交易量已达到 2100 万美元——其中大部分发生在日本央行利率决定前后（如果你还记得那 72 小时的熊市）。
他们已经在 Polymarket 上推出了一些简洁的结构化产品。例如，一旦 Polymarket 预测特朗普获胜的几率在选举之夜达到一定百分比，你就可以让 Ostium 10 倍做多 BTC。你可以设定好，在世界其他地方熬夜等待即将发生的事情的时候去睡觉，醒来时不会错过收益机会。随着新政府不再反对加密货币，我预感这将允许 Ostium 在链上推出一些我们过去四年来无法想象的东西。
Moonwalk Fitness 利用加密货币的协调能力，为健身打造强大的问责工具。
目前，Moonwalk 的第一个版本专注于激励每日运动步数。你可以创建一个小组，设置每日步数目标，并存入 USDC/SOL/BONK。只要完成设定的目标，你至少可以拿回自己的钱。如果比赛中的其他人没有达到目标，他们的钱将分配给获胜者。这是一个简单但功能强大的激励良好行为的工具，我很高兴看到它的下一次迭代。这个概念的应用范围远不止跑步，还可以是：举重目标、每日睡眠时间、饮水量等。
虽然还在早期，但他们已经有近 10 万用户注册。他们很快就会推出一款移动应用，这可能是我父母能够每周使用的第一个加密应用。
以上这就是我的清单。这些只是我喜欢的产品，我想感谢他们的团队付出的辛勤工作。很遗憾，我显然无法列出我认为今年做得很棒的所有团队。其他一些很快浮现在我脑海中的是 Morpho、Jito、Cowswap、Jupiter、Pendle 和 Phantom/Rabby 等钱包。
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