摩根士丹利投资管理部门高级投资组合经理Andrew Slimmon周二表示,即使在美股创下历史新高之际,投资者仍坚持手握现金,这表明市场还有相当大的空间来扩大涨幅。
Slimmon当天在接受采访时指出,对股票的低期望以及对5%-6%短期美债收益率的偏好表明,市场仍处于当前周期的“恐惧”阶段。
Slimmon指出,这是牛市初期的典型现象。在牛市后期,人们会期望获得更高的回报。
美国股市周二再度上涨,延续了5月以来的涨势。标普500指数上涨0.3%,创下了年内第24个收盘纪录新高。纳斯达克综合指数也创下新高,上涨0.2%。道指则上涨66点,涨幅0.2%。这三大指数本月以来都至少上涨了5.4%。
Slimmon表示,目前许多股票的估值其实颇为合理,而货币市场的大量资金可能会推动股市的下一波升势。
在Slimmon看来,尽管标普500指数今年已上涨了11%,交易商仍在押注美联储今年晚些时候将开始降息,但投资者的信心并不是很足。
根据美国投资公司协会(InvestmentCompanyInstitute)的最新数据,在截至5月15日的一周内,流入货币市场基金的资金再度增加了逾160亿美元,达到了6万多亿美元。
Slimmon表示,仍在等待部署的大量现金将是市场进一步上涨的催化剂,因为如果股票继续上涨,人们的踏空恐惧(FOMO)就会变得非常强烈。
他指出,这将比美债收益率下降更具激励作用。去年,当标普500指数飙升24%时,这位投资组合经理的乐观预测就被证明是正确的。
Slimmon表示,“从一个典型的从恐惧到贪婪的周期来看,我们还处在恐惧阶段。我完全相信,只有不断提高的股票回报率才能让人们不再观望。”
他补充称,对企业盈利持续增长和通胀缓解的预期,应会促使投资者变得更加乐观。
当然,这并不意味着上涨就会是一帆风顺的。Slimmon预计美股可能会出现回调,例如今夏季节性疲软时期就可能将面临回调风险。
值得一提的事,在Slimmon发表这番言论的前一天,他在摩根士丹利的同事、该公司首席股票策略师迈克尔·威尔逊(Mike Wilson)刚刚大幅上调了他对标普500指数未来12个月的点位预测。
威尔逊最新预计,标普500指数到2025年6月将上涨2%,至5400点。
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