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本周三将公布的数据料显示,英国一度高耸的通胀率似乎将降至接近英国央行2%目标的水平,但影响英国央行决定何时进行2020年以来首次降息的,可能是通胀数据中的其他数字。 整体消费者价格通胀从一年半前的峰值11.1%下降,这很大程度上是由于能源价格下跌,而这不属于英国央行能控制的范围。 英国央行的决策者们更关心的是英国经济内部产生的价格压力,特别是在仍然紧张的劳动力市场上,许多雇主继续以可能使通胀持续升温的速度来提高工资。 除了因2008年以来最高的借贷成本而感到捉襟见肘的企业和房主以外,英国首相苏纳克也同样希望通胀压力下降,从而允许英国央行降息,在今年晚些时候的大选前为其所在的保守党提供一条选举生命线。 英国央行总裁贝利曾表示,最早可能在下个月降息,具体要取决于数据。
通胀危机结束了吗?
英国的通胀峰值要高于任何其他富裕经济体。有一段时间,因能源价格飙升和就业岗位工人短缺,英国通胀问题在七国集团(G7)中非常突出。其实这些问题在其他国家也存在,但在英国却因退欧而变得更加严重。 英国3月消费者价格指数(CPI)较上年同期增长3.2%,增幅仍高于德国、法国和意大利。但低于美国的3.5%。 接受路透调查的分析师认为,周三的数据可能会显示4月的整体通胀率大幅放缓至2.1%,不过2024年稍晚可能会回升一点。英国央行认为,今年晚些时候通胀率将再次加速至2.6%左右。 分析师将同样关注4月数据中的其他价格指标,其中主要是服务业通胀。 3月服务业通胀率为6.0%,仍是英国央行的一大担忧。
就业市场压力
与其他公司相比,服务业公司的工资在成本中所占比重更大。因此,英国最近6%的年工资增长率推高了服务业的价格。与许多其他经济体相比,英国的劳动力短缺更为严重。 最近有一些迹象表明,就业市场的热度正在降温。作为英国央行的一个重要指标,较多的职位空缺与较少失业人数之间的差距是疫情以来最小的。
企业更难提价
英国央行密切关注的另一个问题是,企业是否有能力以提高价格的形式将更高的成本转嫁给客户。英国央行的地区代理机构表示,今年更难做到这一点。 九位货币政策委员会成员之一格林(Megan Greene)上周指出,采购经理人指数(PMI)报告也发出了类似信号,显示企业支付的价格通胀强于企业收取的价格通胀。
未来的数据
在本周三公布4月份通胀数据后,英国央行将于6月11日公布一组官方就业数据,并于6月19日公布5月份通胀数据,然后于6月20日按计划公布下一次政策决定。 考虑到官方就业数据的问题,英国央行将比往常更加密切地关注市场的其他指标,包括本周四公布的PMI调查。
市场预期何时降息?
利率期货周一显示,预计英国央行下月将利率从5.25%下调至5%的机率约为56%,而在8月份的会议上降息的机率几乎为100%。 路透上周调查的分析师对英国央行首次降息时间的看法也存在分歧,但认为英国央行降息时间晚于投资者预期的分析师占微弱多数:在参与调查的71位分析师中,38位预计英国央行将在8月份首次降息,31位预计在6月份。有两位预测会在9月份。
文章来源:路透社