日本的中国相关股的股价坚挺。在欧美各国警惕中国通过出口攻势夺取全球市场份额的“中国冲击”之际，避免与中国国企业展开过度竞争，转向盈利领域的日本企业正在提高市场的评价。
“降低(高档纸尿裤)‘Merries’的固定费用，取得了效果”，花王的专务执行董事根来昌一在5月9日举行的财报说明会上这样强调。2023年8月停止Merries在中国生产的措施奏效，2024年1～3月合并财报显示，营业利润为219亿日元，达到上年同期的3倍。5月20日收盘价为6968日元，比3月底上涨24%，大幅超过日经平均指数(下跌3%)。
在2010年代的访日外国游客热潮时，Merries是非常受欢迎的商品，甚至出现以转售为目的大量购买的情况。大和证券的高级分析师广住胜朗表示随着当地产品的品质提高，“被卷入降价竞争，业务调整成为焦点”。
尽管中国经济的前景不明朗，但实际上日本的中国关联股表现坚挺。QUICK FactSet 的数据显示，作为东证股价指数（TOPIX）的成分股、中国市场营收比率(包括推算)超过20%、总市值超过2000亿日元的50家企业中，与3月末相比的股价涨跌幅(截至5月17日)，32家企业高于日经平均指数。
上涨明显的是调整中国业务的企业。
2023财年（截至2024年3月)，尼得科针对包括驱动装置“E-Axle”等纯电动汽车（EV）零部件在内的车载业务，计提了598亿日元的结构改革费用。对于EV价格竞争激烈的中国市场，计划转向重视盈利。5月20日收盘价比3月末上涨20%。此外，将中国业务转向高端产品、关闭亏损店铺的资生堂股价也上涨20%。
与此同时，能够适应中国国策的日本企业的股价也在上涨。
中国为提高医疗水平，正在推进医疗器械的国产优惠政策。日本大型血液检测设备企业SYSMEX（希森美康）的5月20日收盘价为2767.50日元，与4月创出的最近低点(2305日元)相比上涨了20%。野村证券的分析师森贵宏指出，“在曾令市场担忧的中国，核心产品的生产已经转移至本土，扩大销售的概率提高”。
中国的改革开放政策推出已有40多年。老化现象开始凸显的设备更新需求也备受关注。中国政府3月出台了旨在扩大投资和消费的大规模设备更新等支援政策。
中国的研究机构统计显示，2023年工业和农业等重点领域的设备投资为4.9万亿元。计划到2027年将重点领域的设备投资增加25%以上。市场上有观点认为，发那科等机械制造商将受益。发那科股价比3月底上涨12%。
“很多日本企业进入中国已有20～30年，确保了各自的地位和盈利领域，正在采取新的举措”，由进入中国的日本企业组成的中国日本商会的会长本间哲朗(松下控股副社长)这样表示。
欧美警惕的是中国政府大力发展的EV、光伏发电相关产品、锂离子电池等3个领域。不过，此前以地方国有企业涉足的钢铁等原材料产业为中心，产能过剩被视为问题的情况也不少。瑞穗研究与技术公司的主任经济学家月冈直树表示“在重视产品供应的中国，产能过剩已成为宿疾。
三菱UFJ资产管理公司的首席基金经理石金淳指出，“中国国内经济正在复苏。日本的中国关联股所处的位置不错”。如果能避开中国过度竞争，在盈利的领域参与竞争，上涨预期就有可能增强。
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