日本股存在感下降

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计算股价指数的美国MSCI在当地时间5月14日（北京时间15日）宣布把代表性的全球股价指数“MSCI所有国家世界指数（ACWI）”中的日本股票减少14只。随着日元贬值，按美元计算的市值缩水，减少数量为2年来的最高。

尽管日经平均股价指数2月创新了泡沫经济期以来的新高，但全球股价也在持续增长。未能阻止日本股票的存在感相对下降。

MSCI每个季度对纳入指数的股票进行更替。此次变更将在5月31日收盘时反映出来。MSCI的股价指数是全球投资者的标准性投资指标。股票品种的采纳与剔除对股票供求有着很大的影响，深受市场关注。

纳入日本大中型股票的“标准指数”只新增了亚瑟士1只股票。剔除的股票则有夏普、小田急电铁、不动产投资信许（REIT）的GLP投资法人等15只股票，抵消之后的减少数（14只）为2022年5月（22只）以来的最高。

作为证券公司事先未预料到的主要剔除对象而“意外出局”的史克威尔艾尼克斯和东武铁道的股票5月15日遭到抛售，一度下跌7～8%。此前被列为候补入围对象的荏原则由于“落选”而暴跌14%。

ACWI由23个发达国家和24个新兴市场国的标准指数组成。分为发达国家和新兴市场国，按基于美元的市值排名来选择股票，交易的流动性和非限售股占比也纳入考量。

纳入指数的日本股票减为203只。与2007年底最高峰时（398只）相比几乎减半。2020年以后减少约120只，正在加速下降。

原因是之一是日元大幅贬值。对指数的变化按美元计算的话，日本比2019年底提高一成，远低于ACWI（4成）。如按日元计算则是提高6成，但日元对美元汇率创下1990年以来的最低水平，影响巨大。

总市值按美元来看也减少。据瑞穗证券的首席量化分析师永吉勇人推测，此次日本股票的总市值在ACWI中的占比下降了0.054个百分点至5.19%。

资金趋于单极集中。由于看好人工智能（AI）等领域，美国高科技股的总市值明显扩大。ACWI将根据总市值进行调整，将约85%的世界股票纳入指数。如果超大型股票增加，纳入的数量就会减少。这次共减少了79只，剩下2759只，比最高峰的2019年（3060只）少了1成。

就连美国股票，这次也踢除了15只，比新增股票（4只）要多。高盛证券的石桥隆行认为：“进入世界代表性股票的门槛每年都在提高”。在发达国家股票中，考虑流通股前的总市值超过1万亿日元的股票这次也被排除在外。

踢除最多的是中国股票。踢除了56只股票，增加了10只股票。中国国际航空、东风汽车集团等知名度很高的股票被踢除。

增加最多的是印度股票。增加了13只股票，剔除了3只。反映经济增长，JSWEnergy等电力、房地产及银行等广泛行业的股票被新纳入指数。

据MSCI的数据，与该公司股价指数联动的被动管理资产在世界范围内达到15.6万亿美元（2023年底）。即使在日本，追踪ACWI的投资信托也因为新的NISA（小额投资免税制度）而备受关注。

瑞穗证券预计，此次调整将导致日本股票机械性资金流出约1600亿日元。

即使是自主选择股票、追求高于市场平均表现的积极管理，也参考MSCI指数。纳入ACWI的日本股票减少意味着被全球投资者关注的机会也减少。

文章来源：日经中文网