上周五，沪指午后在地产、金融等板块的带动下震荡回升，创业板指等弱势下探。截至收盘，沪指微涨0.01%报3154.55点，深证成指跌0.58%报9731.24点，创业板指跌1.15%报1878.17点，科创50指数跌1.5%；两市合计成交9125亿元，北向资金大幅出逃，全日净卖出约63亿元。行业方面，半导体、医药、汽车、酿酒等板块走低，地产板块延续强势，电力、旅游、金融等板块上扬，人造肉、智能电网、黄金概念等活跃。
中信证券指出，宏观政策环境不断改善，诸多正面因素在积累，各类资金抢跑推动近期**资产**修复，乐观的情绪在萌芽，市场已回归常态，建议淡化博弈，配置上聚焦绩优成长、低波红利和活跃主题三条主线。首先，从近期密集出现的正面因素来看，一是地产政策基调显著变化，产业链困局有望扭转；二是短期内市场步入业绩真空期，一季度业绩预计是全年低点；三是部分行业政策开始聚焦控产保价，改善竞争格局和企业盈利能力；四是出海逻辑被市场广泛认可，打开传统行业成长性和估值天花板。其次，从市场的增量资金结构来看，私募快速加仓和北上交易型资金密集流入给A股带来增量，南下资金持续流入、外资亚太配置再平衡推动港股行情加速展开。**，从市场的生态来看，投资者已从过度谨慎的氛围当中走出，IPO正常化也标志着市场回归常态。
今日投资机会解析
海外供给收缩 欧洲市场VA、VE逐步提价
5月9日，欧洲市场维生素产品进行提价，其中VA1000报价升至20—21.5欧元/千克，前值19—21欧元/千克；VE报价升至8—8.3欧元/千克，前值7.4—7.8欧元/千克。
中信建投证券表示，供给端VA、VE行业集中度高，主要有新和成、巴斯夫等**外几大厂家，2023年以来由于装置老化、成本抬升等原因，巴斯夫、帝斯曼轮番停产检修，供给逐步收缩；**检修和不可抗力事件也发生较多，行业供给仍存较多限制因素。目前VA、VE多厂家处于停报状态，且欧洲市场于近期开始提价，市场推涨情绪浓厚。展望后续，随着母猪能繁存栏持续去化，生猪价格有望底部回暖，带动下游需求回升。VA/VE目前价格仍处于历史极低、偏低位置，后续向上弹性较大。
猪价步入慢涨趋势
数据显示，生猪价格自3月小幅回升以来保持在15元/kg上下震荡，同时仔猪价格在45元/kg左右高位浮动，机构表示此次价格回温具有**刚性支撑，目前或已步入猪周期上行阶段初期。
方正证券指出，从4月饲料数据同环比再降看，印证前期产能去化成果，接下来供给趋势下行，猪价趋势上行或将发生。据涌益咨询数据显示，近期商品猪出栏均重及冻品库存率均逐步下行，供给端的消耗或可为后期猪价上涨高点提供助力。猪价或将慢牛趋势上涨。无论是猪价在前期降重抛压下不跌，还是近期突然跳涨，反映的均是生猪供需基本面在逐步缓解，未来猪价将趋势上涨。在无极端情绪作用下，5、6月猪价将呈现慢牛上涨的趋势，5月底有望涨近16元/kg，6月继续上涨，三季度迎来较大幅度上涨。
其他影响市场的消息
国常会研究有效**全社会物流成本有关工作
5月11日召开的**院常务会议，研究有效**全社会物流成本有关工作，审议通过《制造业数字化转型行动方案》，部署在****实施三大粮食作物**成本保险和种植收入保险政策，审议通过《公平竞争审查条例（草案）》和《**院关于修改〈**科学技术奖励条例〉的决定（草案）》。
会议指出，现代物流贯通一二三产业，联接生产和消费、内贸和外贸，**全社会物流成本有利于提高经济运行效率。要进一步优化货物运输结构，大力发展多式联运，深化综合交通运输体系、铁路货运、商贸流通等改革，推进物流数智化发展、绿色化转型，补齐大宗商品物流、冷链物流、农村物流等短板，统筹推进物流成本实质性下降。
会议指出，制造业数字化转型是推进新型工业化、建设现代化产业体系的重要举措。要根据制造业多样化个性化需求，分行业分领域挖掘典型场景。加快核心技术攻关和成果推广应用，做好设备联网、协议互认、标准制定、平台建设等工作。要加大对中小企业数字化转型的支持，与开展大规模设备更新行动、实施技术改造升级工程等有机结合，完善公共服务平台，探索形成促进中小企业数字化转型长效机制。
沪深港通交易信披调整将于周一实施
港交所5月11日公告，参照此前交易所发出的通告，继成功完成推出前测试后，有关北向交易的实时成交额及每日额度余额的调整将于5月13日（星期一）正式实施。
4月12日，沪深港交易所宣布同步调整沪深港通交易信息披露机制。其中，港交所明确，调整交易信息实时披露安排，不再披露沪深股通实时买入交易金额、卖出交易金额和交易总额等。
刘烈宏：推进数据要素市场化配置改革
**发展改革委党组成员、**数据局局长刘烈宏10日在发布会上表示，**数据局将推进数字**建设，包括推进数据要素市场化配置改革，建立健全数据产权制度，制定促进数据合规**流通和交易的政策，建立数据要素收益分配机制，健全数据流通利用安全治理机制。组织开展**数据资源调查，推进公共数据资源管理和运营机制改革。与此同时，努力夯实数字底座，加速数字基础设施升级部署，加快工业互联网、算力、移动物联网等数字基础设施建设。
4月新能源车销量同比大增28.3%
乘联会5月10日发布的数据显示，4月**乘用车市场零售153.2万辆，同比下降5.7%，环比下降9.4%。今年以来累计零售636.4万辆，同比增长8%。4月，新能源乘用车批发销量达到78.5万辆，同比增长30%，环比下降3.7%。4月新能源车市场零售67.4万辆，同比增长28.3%，环比下降5.7%。4月新能源车出口11.5万辆，同比增长26.8%，环比下降4.1%。
对于5月份**乘用车市场，乘联会表示，随着**“以旧换新”的政策落地实施、各地相应政策措施出台与跟进，加之车市新品价格战阶段性降温，市场观望群体消费热情被激发，市场应进入相对较好的发展阶段。
校对：廖胜超
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