降息预期酝酿中，美指下行压力逐渐增大

基本面

美元指数周四在亚盘及欧元时段震荡上行，进入美盘后，随着初请失业金数据的公布，美指高位回落，回吐盘中全部涨势，收盘时下跌0.28%。 本次公布的初请失业金人数为23.1（预期21.5，前值20.9），为去年8月以来最高水平。本次数据之前，过去三个月的初请失业金人数一直保持在20至22.2万人之间，这也与近期劳动力市场逐渐降温的迹象相符。受此影响，市场降息预期小幅升温，打压美指。 不过这个数据对降息预期的提振有限。一者是因为相较于初请失业金，JOLTs职位空缺与非农能够更好的反映出劳动力市场的状况，市场的目光主要集中在这里，这就导致初请失业金的“关注度”不够高。二者则是因为市场的“闲暇之举”。本周经济数据匮乏令市场走势整体偏于清淡，周四虽有英国央行利率决议，但影响单一，更多的是影响英镑及英国股市，其他货币对反应平淡。这就令市场想要抓住任何机会进行预期交易，初请失业金无疑是一个不错的选择。 此外，前几个交易中，不断有美联储官员发表讲话，总结来看，目前美联储内部也就降息问题充满分歧。亚特兰大联储主席戴利也于昨天发表了讲话，她并未和前几位官员一样，对年内是否降息以及首次降息做出评论，仅仅只是谈论了通胀及劳动力市场，戴利表示“目前的限制性货币政策正在打压经济活动，但要使通胀下降至2%目标，可能仍需维持当前的利率水平更长时间。此外，宣布劳动力市场疲软也还为时过早”。从其讲话来看，基本和鲍威尔上周的论调一致，即只是推迟降息，不是不降息。 目前市场已经开始将目光转移至下周三的美国4月CPI上。与以往的周期相比，美联储已经显著收紧了货币政策。但货币政策影响经济的关键渠道——房地产市场对紧缩政策的抵抗力比过去普遍更强，这也是近几个月通胀反弹的根本原因。但目前来看，这个问题可能会得到“暂时”解决。 从美联储和劳工统计局研究人员构建的新租户租金和所有租户租金的模型来看，住房通胀第一季上涨是一种异常现象，下行压力将在未来几个月内恢复。其公布的数据显示，2024 年第一季的OER为0.48% m/m。这很重要，因为OER在核心CPI中的权重为33%，因此这种幅度的下降将使核心CPI降低0.06% m/m，这意味着该变量会随着如果更多商品的温度低于预期，那么核心CPI将从0.3%（环比）的预期降至0.2%，甚至更低。 简而言之，未来9-12个月的租户租金与OER通胀（占CPI权重的43%）将出现意外下行，原因则是受到数据滞后性的影响。因为美国劳工统计局关于新租户和所有租户租金的实验数据是季度数据，因此对季度变化的判断可能是正确的，但对月度模式的判断可能是错误的。 目前市场已经开始逐渐持有该预期，也就是说未来几个交易日中，美指的下行压力会逐渐增大，其中部分原因可能是预期所导致的平仓以及降息预期的发酵。

技术面

4小时图中，美元指数在触及到下行通道顶部之后便开始回落，目前来看，美指上方阻力重重，既有斐波那契回撤线0.236，还有下行通道顶部以及上行通道顶部，且这三个阻力均相隔不远，形成了短线的“阻力带”。若突破该“阻力带”，有望冲击此前震荡区间的顶部（106.428）。下方强支撑为下行通道底部（104.942），关键阻力则为斐波那契回撤线0.382，跌破此线将开启新一轮跌势。 指标方面，一目均衡表中基准线横向运行，转折线在其上方，而现价所在K线则已经跌破基准线，后市需留意转折线是否会加速跟随价格，若如此则意味着美指短线将面临下行；若是价格向转这项靠拢，那么美指则会先涨后跌。DMI中，±DI纠缠， DI在下且位于19.68，显示出美指仍有上涨的空间，之后才会开启跌势。 整体而言，美元指数的短线跌势目前正处于“酝酿”中，可以等美指上涨之后再考虑做空，而不是追空。

交易建议

交易方向：空 进场点位：105.65 目标点位：104.397 止损点位：106.55 支撑：104.942、104.397 阻力：105.714、105.929、106.428