中国4月出口同比“由负转正”，外贸进出口有望保持适度增长

• 中国4月出口同比增速一如预期由负转正 • 进口同比超预期增长，创三个月高位 • 外贸进出口有望继续保持适度增长 • 但地缘冲突等潜在风险亦值得警惕 中国外贸向好态势明显，4月出口同比增速一如预期由负转正，主要得益于去年同期基数回落、海外需求相对强劲等。当月进口同比亦超预期增长并创三个月高位，贸易顺差继续保持高位。 分析人士预计，在全球需求温和扩张、国内需求逐渐修复之际，中国外贸进出口有望继续保持适度增长，但地缘冲突等潜在风险亦值得警惕，因此抓紧落实已出台宏观政策，稳步扩大内需、着力改善市场预期，才是中国夯实经济回升向上基础的关键。 “进出口均超出（我们）预期，有两方面原因，一是去年4月进出口高位回落，基数贡献较多，二是半导体周期复苏，进口集成电路和出口机电产品大幅增加，”澳新银行中国市场经济学家邢兆鹏评价称。 他指出，从主要国别看，东盟方向贡献了大部分的出口，其他主要方向出口同比仍降。 中国海关总署周四公布，以美元计价4月出口同比增长1.5%，和路透调查预估中值一致；进口同比增长8.4%，创三个月高位，亦远高于路透调查预估中值的增长4.8%。当月贸易顺差为723.5亿美元，路透预估中值为顺差775亿美元。 “今年4月份，我国对新兴市场进出口持续向好，对欧美等传统市场进出口由降转增，加上较去年同期多两个工作日，...外贸向好态势明显，”央视新闻(CCTV)在报导中也称。 1-4月累计，中国以美元计价的出口、进口同比分别为增长1.5%、3.2%，累计顺差为2,556.6亿美元。 从国别看，中国前四个月以美元计价出口对东盟同比增长6.3%，对美国下降1%，对欧盟下降4.8%。 人民币兑美元即期周四早盘小升，中国最新公布的4月进出口贸易数据公布后，离在岸汇价略微反弹;债市早盘现券偏弱震荡，收益率普涨，交易员称，强二线城市杭州全面取消限购引一线地产政策遐想，叠加4月进出口数据表现不错，共同施压期现货携手走弱。

出口如期“转正”

中国今年前两个月出口同比增长7.1%，迎来“开门红”，但3月因高基数、假期错位等影响，出口同比下降7.5%，降幅创七个月最大，4月增速则一如预期“转正”。4月出口总值升至2,924.5亿美元，规模创三个月高位。 “4月出口尚可，一是因为受益于去年基数较低，二是因为海外经济本身也还较强，”华创证券投资顾问部总经理屈庆称。 保银资本管理公司总裁兼首席经济学家张智威也表示，今年以来出口一直是中国经济的亮点，疲软内需导致了通货紧缩压力，也提高了中国的出口竞争力，不过某些工业品如电动汽车等的出口可能面临更高的关税。  从海关出口重点商品量值表中可以看到，1-4月以美元计价，中国的“汽车（包括底盘）”出口数量同比增长26%，家用电器出口数量增长23.3%，船舶出口数量增长19%。 至于进口增速创三个月高点，屈庆解释称，进口强无非两个原因：一是中国国内需求还可以，二是因为中国出口其实很多是加工贸易，即先进口原材料、再加工、再卖出去。 “进口强有可能是因为国内需求好转，也有可能是本身今年的出口订单比较多，要提前进口一些原材料，为未来的出口去做一些准备，”他说。

外贸有望保持适度增长

出口表现亮眼从日前公布的宏观经济前瞻性指标--采购经理人指数(PMI)中亦可窥得：4月中国官方制造业PMI中新出口订单连续两个月高于50；调查样本更侧重东部省份中小企业的财新中国制造业PMI中，4月新出口订单指数创下2020年12月来最高。 此外，作为出口导向经济体的韩国4月出口连续第七个月增长，由3月同比仅增3%加快至4月的增长14%，因对芯片的强劲需求继续引领增长。这可能意味着全球科技周期增长动能仍偏强。 “外贸出口有望继续保持适度增长，主要是全球需求温和扩张，”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华预计。 他表示，中国外贸出口多元化，电动汽车、新能源电池及装备制造等产品海外需求旺盛，以及去年基数回落，未来几个月外贸出口增速有望保持增长，进口增速亦有望适度加快。 但他也指出，外贸出口仍面临不确定性，包括美欧等经济体需求仍面临走弱风险，出口价格因素减弱，全球外汇与大宗商品市场波动干扰，以及地缘冲突潜在外溢影响。 法国总统马克龙和欧盟委员会主席冯德莱恩在日前举行的中法欧领导人三方会晤中，敦促中国国家主席**确保与欧洲发展更加平衡的贸易关系；美国财长叶伦也曾警告称，“华盛顿不会接受新兴产业被来自中国的进口产品所击垮”。 分析人士认为，对于早已从“小国经济”成长为“大国经济”的中国，推动宏观经济实现从投资到消费的再平衡，才是化解产能过剩、缓解贸易紧张的“良方”。 中国也一直在努力扩大内需。日前召开的**政治局会议强调政策靠前发力、避免“前紧后松”，要求及早发行并用好超长期特别国债，加快专项债发行使用进度，保持必要的财政支出强度；要积极扩大国内需求，落实好大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案。 分析人士认为，这意味着政策发力节奏或边际加快。 在瑞银证券首席中国经济学家汪涛看来，年内中国央行会继续降准和降低贷款市场报价利率(LPR)，政府会进一步温和支持设备更新和消费品以旧换新；下一步各政府部门和地方政府预计将出台更多具体措施。

文章来源：路透