全球经济预期逆转，市场迷糊了

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我们获悉，投资者的预期已从准备应对美国经济衰退，转变为预期这个全球**经济体将保持增长。此外，欧洲的经济增长也好于数月前的预测，这对预测央行降息幅度的交易员来说，增加了预测的复杂性。

以下是市场传递出的关于全球经济的几个关键信息：

1. 美国经济现状

尽管许多分析师曾预测2023年美国经济增长将受挫，但美国经济依然展现出强劲的势头，并对物价构成上涨压力。美联储关注的通胀指标在3月份升至2.7%，较2月份的2.5%有所上升。

然而，也有迹象表明经济出现裂痕，例如**季度的GDP增长和4月份的就业数据均未达到预期。随着市场预期长期利率上升，债券收益率上扬，价格下跌，回吐了去年的**涨幅。

图1

标普500指数在4月份下跌约4%，但最近有所回升。交易员对美联储降息的预期也从年初的六至七次减少到现在的两次。

WisdomTree的投资公司宏观经济研究总监Aneeka Gupta评论称：“我们已经从极度乐观转向极度悲观的利率预期。”她指出，尽管存在复杂信号，美联储可能仍将保持极其谨慎的态度。

2. 欧洲经济温和复苏

英国和欧元区的经济表现虽不突出，但已开始复苏，这增强了市场对降息幅度有限的预期。

欧元区经济在经历轻微衰退后，**季度恢复增长，英国在1月和2月的产出也有所增长。尽管预计欧洲央行将在6月降息，且4月份欧元区通胀率为2.4%，但对降息的预期已有所减少。尽管如此，美国相对强劲的经济表现仍吸引投资者转向美元，导致欧元今年贬值超过2%。

图2

摩根大通资产管理公司的全球利率主管Seamus Mac Gorain指出：“美国的增长高于平均水平，而欧洲的增长几乎为零。增长正在加快，部分原因是实际收入已经恢复。”

3. 大宗商品市场波动

由于市场对巴以冲突升级的担忧加剧，3月和4月的油价大幅上涨。供应中断和全球需求回升也在**程度上推动了大宗商品价格的上涨，尤其是铜价。

然而，标普高盛商品指数显示，价格自上个月触及六个月高点以来已下降了4%，这对希望抑制通胀的央行**来说是一个积极信号。油价的上涨或下跌将受加沙停火谈判的消息影响。投资者也在密切关注**经济，**季度**经济同比增长5.3%，增速超出预期。

图3

4. 股市波动

MSCI**世界价格指数在3月份创下历史新高后，4月份下跌约4%，随后在5月份再次反弹，比峰值低约1%。

股市与经济之间的关系变幻莫测：有时美国的良好经济数据会提振股市，有时则会引发股市下跌。一些策略师认为，美国借贷成本的上升影响尚未**显现。

尽管如此，全球指数仍接近历史**纪录。美国银行4月份的调查显示，基金经理的乐观情绪达到两年多以来的**水平，他们相信各大央行能够在不引发**性衰退的情况下**通胀。

图4

5. 美元走强

2024年迄今为止，美元已升值近4%，对长期利率上升的预期吸引了资金回流美国。

几乎所有其他货币都遭受了损失。印度卢比在4月份创下历史新低，而阿根廷比索、巴西雷亚尔等货币也大幅下跌。

图5

同时，美元的强势使得以美元计价的债务更难以偿还，给新兴市场经济体带来压力。它还可能导致进口价格上涨，从而带来通胀回归的风险。货币市场的担忧可能会**新兴市场降息的可能性。

然而，各国正在采取措施反击。日本当局希望进行干预，以提振日元汇率，使其从34年来的**水平回升，这使得外汇交易员保持警惕。

文章来源：智通财经