摩根士丹利发表报告，预期港交所首季度收入按年跌11%，盈利按年跌17%，每股盈利2.23港元。日均成交按年跌22%至990亿港元，但按季改善9%，不过衍生工具日均成交按年升6%，当中期货成交增加18%，估计受对冲需求推动。商品日均成交估计增长5%。该行估计港交所首季投资收益净额按年跌22%至12亿港元，占总收入约24%。成本对收入比率按年升4个百分点至28%，主要受员工及信息科技开支影响。
该行认为今年市场环境仍具挑战，上市活动温和，缺乏推动日均成交的催化剂，净投资收入受压，以及营运开支上升，维持其“减持”评级，目标价221港元。
