4月24日晚，美年大健康产业控股股份有限公司(以下简称“美年健康”，002044.SZ)发布2023年年报显示，公司实现营业收入108.94亿元，同比增长26.44%；归母净利润5.06亿元，较上年同期增加10.65亿元；总接待人次同比增长13.0%，综合客单价同比增长11.2%，疫后复苏**年实现强势增长。公司表示，2024年坚定质量效益导向，坚持“数智驱动、多元增长与高质量利润为导向的可持续增长”。多家券商研报表示，美年健康2023年营收超预期，业绩扭亏为盈，随着公司收入规模扩大，盈利能力持续提升，看好公**期发展。 业内人士表示，疫情过后体检行业的需求恢复，进入依靠品质提升来推动价格上涨的良性循环周期。作为预防医学头部企业，美年健康持续提升内部经营效能，同时积极拓展外部合作，加码AI应用，实施“All in AI”战略，驶入“AI 医疗”的黄金赛道，打开新业绩增长曲线。
All in AI 聚焦3万亿健康管理市场
今年《政府工作报告》首提“人工智能 ”行动，加快形成以人工智能为引擎的新质生产力。从二级市场来看，“AI 医疗”频频引发关注热潮，机构主流观点亦认为AI 医疗有望**医疗产业进入发展新时代。招商证券认为，全球“AI 医疗”市场规模超50亿美元，将继续保持快速增长。根据全球观察报告，预计“AI 医疗”市场规模年均复合增速将超过29%，2032年将达到700亿美元。
海量数据是AI技术能够快速发展和落地应用的前提。作为****规模的个人健康体检数据**，美年健康独具累计过亿人次的影像数据及2亿人次的结构化健康数据。近期，公司牵头的****研发计划“健康体检大数据云平台构建”项目已正式结题，完成了超1.3亿人次健康体检数据汇集，助力提升健康体检行业数据资产价值和持续训练优化AI大模型，也为美年“All in AI”战略奠定了坚实的基础。
实际上，美年健康已精耕AI赛道7年之久，早在2017年就开始布局AI领域，目前AI技术已经在公司产品中广泛应用，涵盖肺结节AI诊断、脑卒中AI诊断、脑认知AI诊断、冠脉钙化积分AI诊断、心电图AI诊断、乳腺超声AI诊断、超声AI质控、眼底AI诊断、儿童骨龄AI评估等。2023年年末，美年健康新增“AIGC概念”。
记者了解到，美年健康与华为云、润达医疗合作研发**首款健康管理AI机器人——“健康**”，是美年健康**实施“All in AI”战略的核心项目，基于先进的大模型技术，“健康**”将提供全天候在线的智能化和个性化私人健康管家服务，具备构建全生命周期数字健康档案、三维数字孪生人、大模型智能交互、实时汇总分析健康风险、基于健管大模型提出健康建议、制定个性化健康计划、AI机器人辅助健康管理落地等功能。
“在内部运营上，‘健康**’数智健管师后台将和扁鹊智能体检管理S**S云平台**打通，进一步升级数字化赋能体检全流程管理，通过无缝的数据对接和流程协同，智能化优化和提升从预约、体检、报告解读到后续的健康管理和干预的每个环节”，美年健康表示，新平台还将加强与医院、保险公司、健康管理**等伙伴的深度合作，构建一个更加完善的健康管理生态系统，提供影像远程阅片、专病慢病专管服务体系、就医绿通、创新健康保险、营养品定制等后端健康管理增值服务，给予用户个性化、精准化的体检建议和产品推荐，**提升用户体验。
业内人士表示，展望下一里程，兼具大模型能力和健康大数据优势的“健康**”，会催生数字疗法、智能穿戴设备等一系列服务和产品，帮助美年健康构建具有强AI属性的生态圈。
从“All in 数字化”升级为“All in AI”，不难看出，有数据、有应用场景的美年健康正在用新的AI技术赋能个性化体检服务、升级拓展数智健康管理业务。据艾瑞咨询预测，到2028年，整体健康管理市场规模将突破30000亿元，2023-2028年间年复合增长率达12.5%。换言之，美年健康从体检赛道加速走向更广阔的健康管理领域，身处一个将迎来3万亿元的增量市场。
美年健康表示，公司将进一步**实施“All in AI”战略，持续深度挖掘健康数据资产价值，不断深化AI大数据创新力与AIGC科技产品力，持续推进数智AI人工智能技术与医疗服务领域深度融合和创新应用，全力打造****的“AI 健康管理”**平台，致力于从预防医疗赛道的龙头企业升级为全生命周期数智健康管理**者。
值得一提的是，据透露，美年健将论证开展数据资源入表工作，逐步将数字资产纳入公司的财务报表，包括在运营过程中积累形成的数据产品、技术平台、数字营销工具等，优化数字资产的管理。“公司此举可以更清晰地展示公司资产构成和数据资源价值，也为公司的未来发展注入新的活力”，业内人士认为，健康体检大数据作为新兴的医疗资源与新质生产力，将进一步推动美年高质量发展。
量价齐升 开启新增长周期
年报数据显示，美年健康2023年营收破百亿，收入创造历史峰值，净利润大幅增长，交出了一份骄人答卷，经历几年蛰伏期，美年健康正在**重回快速增长的轨道。
从利润曲线来看，通常传统行业开启数字化转型的前期，资本投入难以立即呈现在盈利端，均需要**回报周期。后续伴随业务量逐渐增长、规模效应释放，前期成本不断被摊薄，利润往往表现为逐渐增厚的过程。而2023年公司成功扭亏为盈，释放出步入收获期的强烈信号。
从市场需求来看，疫情影响下居民健康观念提升，对慢性基础病专项检查与中高端健康管理的需求较为旺盛，逐步落地为强劲的体检需求，多元化与个性化的健康需求有望持续增长。
在健康消费持续升级的行业背景下，美年健康进入需求推动、量价齐升的良性发展通道。近两年，美年健康客单价均保持双位数的增长。以2023年来看，全年综合客单价同比增长11.2%。美年健康表示，提升客单价是长期工作，“公司下一轮客单价的增长，更多通过客户结构优化和创新产品落位来驱动”。
“团检是基石，做大做强要靠个检，两者相辅相成”，公司坚持团检个检协同发展。一方面，公司以团检发展**，统一协调**B端业务精细化管理，持续强化面向B端的政企大客体系，致力于实现政企大客**的B端业务升级。据了解，公司政企大客占比持续提升。事实上，近年来，大型企业选择体检机构时更为看重综合解决方案能力，作为头部企业的美年健康入围竞标并不是难事，凭借其检后健康管理的延伸服务及强大的数字化能力等独特优势，可以占领更多市场份额。
另一方面，公司以个检发展**快速推进面向C端的客户运营体系，个检业务提升迅猛，线上多渠道运营**开花。“2023年，天猫、京东等传统电商个检渠道业绩较2022年同期增长近一倍”，美年健康透露，抖音快手等短视频渠道同样呈爆发式增长，业绩已基本与传统渠道持平，已成为个检渠道业绩增长主力之一；美团口碑等平台客户转化率也不断提高，业绩稳步增长；在私域平台方面，随着美年****爆发，注册量、日活流量双增长使得平台业绩爆发式增长。
据介绍，2024年公司将持续强化团单的裂变与沉淀，进一步实现团体套餐业务和个检专检业务协同增收动能释放，持续构建“团检公域持续导入流量，私域留存复购及转化流量”的立体化智能化营销体系，打造以客户服务解决方案为导向的团检个检双轮驱动增长。
与此同时，美年健康将持续推出“美年专检”“美年专管”项目，**新增泛血管健康、中医智能体检、骨健康、AI血糖专管、肝脏健康管理等**创新专项和专病管理的系列产品，提高差异化竞争力，提速“智能个性化套餐” “专检早筛盒子” “专病管理服务包”，提供**的核心专科筛查服务，打造增长新引擎。
业内人士指出，医疗健康是能够穿越周期、发展潜力巨大的赛道，看好增速稳健且低估值的消费医疗赛道。观察美年健康估值，当下仍处于历史相对底部，展望未来通过内生外延，开启新增长阶段，想象空间巨大。
