高盛发表报告指,友邦保险将于本月29日开市前公布首季营运数据,预期新业务价值维持强劲增长,以固定汇率计料升23%,按实际汇率计则料升19%,主要由香港、内地及泰国的强劲增长推动。
报告指,其股价自公布2023年度业绩后已累跌28%,现价相当于今年预测市账率1.5倍,对比欧洲及美国寿险同业分别为1.2倍及1.3倍,相信是反映投资者关注股东回报政策,以及内地业务的增长表现。该行认为公司需要透露更多未来股东回报,及利率下调对内地业务的影响。
考虑股价回落后风险回报更趋吸引,该行维持予友邦“买入”评级,续列确信买入名单内,目标价98港元,预期2024至2026年税后经营溢利的复合年增长率11%,今年度总股东回报52亿美元(计及派息及回购),意味收益率达7.7%,或对股价提供短期支持。