建银国际表示,相信中国中免今年收入增长靠销量带动,受中国疫后重启旅游增加支撑,近日海南省免签证政策扩大至59个国家,亦推动了这一趋势。但该行指,尽管旅客数量增长,对消费者人均开支看法审慎,中国中免正优化产品供应,强化货品组合以提升利润率。该行料公司今年收入及盈利分别按年升20%及21%。
该行亦关注去年1月上任的总经理请辞,为去年1月以来第3名高层变动,管理层变动频繁引发市场忧虑公司执行长期增长策略的能力。但该行指出,政府若放宽免税店开设政策,可为股价带来短期催化剂。
该行下调对中国中免今明两年盈利预测17%及22%,以反映公司收入及盈利率增长较慢,目标价由105港元降至94港元,重申“跑赢大市”评级。