智通财经APP获悉，摩根大通策略师Jack Manley表示，如果美联储希望将通胀率降至2%的长期目标，就需要开始降息。
这种想法与传统的经济学理论背道而驰，传统的经济学理论认为，高利率通过**总需求来抑制通胀，反之亦然。
然而，Manley表示，如果美联储开始降息，住房成本实际上会逆转走低。住房成本在当前经济周期中一直是通胀的关键驱动因素。
他表示:“在美联储**利率、抵押**利率降至更合理的水平、供应恢复正常之前，你不会看到住房成本有实质性的下行压力。”
美国住房市场一直非常紧张，由于供应非常紧张和需求稳定，价格一直居高不下。除了过去十年没有足够的房屋建造之外，住房供应如此紧张的部分原因是大多数购房者将抵押**利率锁定在4%以下。
目前的抵押**利率接近7%，房主几乎没有卖掉房子的动力，因为未来购房可能面临高企的抵押**利率。
Manley表示：“我认为，我们正处于一种有趣的、奇特的先有鸡还是先有蛋的情况，在住房成本出现明显的下行压力之前，你不会看到通胀出现明显的下行压力。在美联储**利率之前，你不会看到住房成本有明显的下行压力。
但美联储今年降息的可能性大幅下降，尤其是在3月份CPI报告发布后，该报告显示通胀高于预期。
数据显示，美国3月份核心CPI同比上涨3.8%，高于预期。自周三发布3月份CPI报告以来，美联储6月份降息的可能性从周二的约50%降至20%左右。
投资者目前预计，美联储今年将降息不到两次，而今年年初预计将降息七次。
不过，Manley认为，如果美联储想让通胀率回到2%的长期目标，那么即使面对通胀上升，他们也需要硬着头皮开始降息。
“今天发生的很多事情都与利率水平密切相关。你对通胀进行分析，无论你看的是整体数据，还是核心数据，你都不考虑商品的影响，因为这在很大程度上与利率环境有关，”Manley表示。
