海通国际首次覆盖香港中华煤气,予“优于大市”评级,目标价6.39港元,预计2024至2026财年公司主营业收入分别为597.77/624.46/649.47亿元,对应净利润为62.98/65.13/67.13亿元。报告指,煤气近年整体业绩呈波动上行趋势,2014至2023年总营收年均复合增长率为7.83%。2022年、2023年公司总营收分别为609.53亿元、569.71亿元,按年分别升13.8%及下跌6.53%。2022年,在新冠疫情和地缘政治影响之下,全球经济增长放缓,叠加利率飙升、能源价格上涨等因素,对公司业绩存在客观的消极影响,但得益于着力增加气源自主能力以及各地业务的顺利开展,整体业绩保持平稳。