招商证券研报指出,23年贵州茅台(600519)(600519.SH)营业总收入/归母净利润同比 18.0%/ 19.2%,业绩再超此前预告。24年公司维持15%的增长目标,打消市场对于降速的担忧。合理中高增速、较高股东分红和中期价格成长确定性奠定估值基础,茅台(600519)作为稀缺资产的定位很难撼动,看好经济修复催化估值修复。现价看20%以上空间,重申“强烈推荐”评级。