我在节后看到A股疯狂上涨，就判断是诱多，多次撰文提醒大家，但是我们这种拥有二十年经验的空头不受大家喜欢，大家就是喜欢多头，多头天天喊涨，多喜庆啊！但是，作为经历过998点的，遇到过好几次大熊市的人来说，A股市场是不可能让大家全都赚钱的。
A股连着跌并不奇怪：第一，经济形势一片大好，A股就要下跌，因为货币政策要收紧了，之前不好，货币宽松，股市上涨，现在经济形势好了，货币政策要收了，这个股市能不跌吗？A股就是靠资金来推动的，而不是依赖价值发现。
第二，A股的蓝筹股板块，大约有二三百只，前期涨过头，现在都在筑顶，主力趁着节后人心思涨，就高位出货了。现在最有风险的板块就是前期涨幅过大的股票，举个例 子，贵州茅台，在创下1800元/股后，现在股价已经跌至1700元/股下面了，说明A股行情已经结束，新一轮熊市就要开始了。
第三，注册制改革，意味着新股发行速度要加快，本来一周二三只新股IPO，现在一周七八只新股IPO，甚至还有蚂蚁金服、金龙鱼等巨无霸要上市，注册制的推进，新股上市节奏会加快，本来股市流动性就不足，再加上抽血严重，股市怎么不可能下跌？这轮行情已经结束了，何必执着等着牛市 到来呢？
股市的涨跌，主要关联方式，经济政策，资金量，当他们都处于良性状态时，股市肯定会涨；当它们处于不确定状态时，股市就会涨跌无序；当他们处于比较恶劣的情况下，就会产生下跌。
目前中国的经济经过疫情的影响后，渐渐的稳定下来，但相对以前的同期，整体经济还是下滑的。世界经济是互相关联的，目前全球除了中国正增长以外，主要的经济国家都处于历史上最糟糕的经济状态。目前的经济形势在股市中表现出来就不容易走出大牛市，正常会走出横盘震荡的状态。
在政策方面，大家可以看到股市七月份快速的上涨，就受到了政策面的干预和降温。在很多个股飞速上涨时，甚至一个涨停时，就伸出了管理之手。这使得人们对股市上涨的预期不好，管理层的思路很清晰，上涨有风险，横盘或者下跌就风险小。这种预期下，谁也不敢把股市往上面快速上涨，因为上涨过后很容易受政策的影响，而在高位长期站岗。
在资金量上，中国是一个以融资为主的股票市场，对投资回报不是很重视。在各项制度尚未完善的情况下，IPO极速的发行。这就好像房子先建起来，在水电和周围环境都没有建好的情况下，先把房子卖出去，然后再回来修修补补。ipo的抽血作用，加印花税不断的抽血，大股东无节制的清仓减持，使得场内的存量资金越来越少，增量资金目前还无影无踪，停留在口头上。资金量的匮乏无法支撑股市的上涨，能维持横盘震荡和小幅下跌都已经很不错了。
目前A股所处的这个环境很尴尬，都不太支持股市快速的上涨，所以大盘选择了横盘震荡，甚至小幅下跌的状态。
最近股市连续回调原因主要在于：首当其冲就是IPO如中金、蚂蚁集团等大市值抽血严重，其次节后大涨两天140点，资金有获利为安的需求，最后根本原因就是主力要清洗节后踏空赶场资金，这些大多数对牛市意志不坚定，喜欢追涨杀跌，一遇到调整容易交出手中的筹码。
大盘目前总体在3174~3458箱体运行已经三个多月，节后大涨从3218点直接最高涨至3371点，总共163点，而尤为节后两天就涨了140点，这些节前布局的资金都有所获利，而一旦遇到调整就有获利为安的需求，特别是中短线资金。大盘3371点面对的就是本轮破位两个多月倒三角结构第一缺口压力位置，其压力套牢明显，而且3371点又在箱体结构中枢位置3316上轨，遇阻回踩动作更加夯实底部区域，还能清洗节后赶场踏空资金，何乐不为呢。
总的方向：W双底结构形成概率接近八成，等大盘再次突破W双底第一根颈线位置3356之上，而目前三浪中2浪C浪回调可能在9月30日3202点结束，正也是是三浪三主升行情的起点，目前是三浪三初期阶段，初期犹疑盘整，更有利主力吸筹调整，全面布置战场，为三浪三主升行情做最后的准备，而此行情只会快，不会慢，类比于七月初3000点至3458点仅有9个交易日。作为投资者我们就持股待涨，耐得住寂寞，守得住繁华。
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最近大盘的连续调整有外因也有内因，外因是美國道指在反弹接近前高后，也是走了一个九连阴，其中包括下跌中继阳在内，这么一调的活，把日线随机指标沉底了，反弹将随时展开。而我大A则是重现2646点开始磨底时的走法，差不多的，调整也接近尾声了。
目前中国股市只要控制好慢牛的节奏而不是疯牛，外资来的越多，人民币资产越安全，这叫经济的抱团效应。不要以为外国人都想自己的投资都贬值，当美元贬值厉害时，他们肯定离开美国市场而寻找出路，我们应该主动欢迎他们。接下来肯定涨，3565--3600
因为现在是注册制，所以得不断的发新股！
因为注册制的目的是“优胜劣汰”，现在我们只是看到了不断发行大量的新股！
但是要记住！
注册制的优胜劣汰，不是仅仅让许多公司上市，而是也要有许多公司退市来进行淘汰，从而才能留下优质的企业。
所以，大量发行新股，其实是在为以后的注册制劣汰做准备。
这也是为什么，管理层最近一直对于炒作，炒垃圾打压非常严厉的原因。
就是在告诉大家。
如果你依然还是以买垃圾股，炒作垃圾为主，那么，一旦未来开启了优胜劣汰，被市场淘汰，就怪不了谁了。
大家要知道！
一味的发行下去，市场一定是扛不住的。
像美国那样每年都有大量的退市一定会出现。如今的A股一年退市才几十家，远远没有达到优胜劣汰的标准。所以，为了迎接这个时刻，大量上市，避免A股淘汰太凶猛，好公司不够，留不住长线资金，得做一个安全垫的准备。
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因为中国股市从来都不是为中小散户服务的，股市最主要的功能就是融资，帮助企业解决资金上的困难。所以不管股市低不低迷，新股都是要继续发的，没见上头一直说新股发行要保持常态化嘛。
今年的股市是上涨一些的，所以今年发的新股尤其的多。记得前一阵看了一篇文章，说中国ipo是大跃进式的发行，文章中难得用了疯狂，大爆发，史无前例的金额等词。
涨我们比不过别人，发行新股这块我们从来没有怕过谁。据统计最近几年我们不管是发行数量还是发行金额，都是稳居全球第一，发行速度更是时刻保持着“中国速度”。
尤其前上个月创业板注册制改革的时候，最疯狂的一周竟然发行了18家新股。最近股市有些低迷，ipo也有所收敛，但是依旧保持着高速的发行常态化，科创板，创业板加上主板市场每周十家左右的规模。
如果说没有ipo的市场是个不健全的市场，那么如此高速发行新股的市场同样也有很大问题！
我将此提问拆分一下关键词：股市低迷、市场资金不足、新股拼命发行。
一、股市低迷？
从下表的统计数据可知：我国今年前8个月两市共成交1414499亿元，平均每月成交176812.4亿元。借用《劳动法》中的法定出勤日20.83天，计算出平均每天成交额8488.35亿元。以8月最新市值759475.56亿计，今年前8个月日均换手率1.12%。通常我们将换手率低于1%的股票视为成交低迷，这个说法如果扩大至整个市场：今年前8个月日均1.12%的换手率，成交适中，股市不算低迷。（图源：东方财富）
二、市场资金不足？
1、2017年后，“新增住户贷款”里的“住户贷款”占比下降，说明居民资金流往房市的速度已放缓。（图源：刘晓博整理，单位：万亿人民币）
存款准备金比率从2011年11月30号的21.5%下调到现在的13%。
2020年8月，M0同比增长9.4%，M1货币同比增长8%，货币和准货币M2同比增长10.4%。（图源：东方财富）
叠加近十年全国人均收入的持续增加，这些数据表明：市场资金整体处于宽松的状态。不存在“资金不足”的问题。
2、2020年6月举行的陆家嘴论坛上，全球公募巨头Vanguard相关负责人称，“公司未来亚洲的重点是中国”。他们目前已在华设立独资公司。从这则消息我们可以察觉到：可以看好我国股市的未来。
三、新股拼命发行？这是拓展直接融资渠道，扶持实体经济
随着注册制的开展，IPO发行速度远快过核准制时期。这是为拓展直接融资渠道，降低我国企业的杠杆率，降低金融风险。
1、间接融资贵且难
2020年8月我国本外币存款215.12万亿元；沪深总市值75.95万亿。存款是两市总市值的2.83倍。可见我国民众有多么爱存钱！
因为民众的钱绝大多数存在银行，于是银行贷款成了我国企业最大的融资渠道。这就是间接融资。
间接融资不仅成本贵，之前大量资金流往房市，很多企业无法获得银行融资，无奈之下找民间借贷。“辱母**”案也是民间借贷时因成本过高、利滚利还不清，被暴力收贷，闹出命案。拓展直接融资渠道，解决企业融资难的问题，是个很紧要的现实问题。
2、多发IPO，是打破A股可投资标的稀缺性
目前以A H方式上市的公司中，不少公司在A股的估值远高于在H股的估值。很多专家对此解读是：标的稀缺。多发IPO，上市的企业多、不稀缺，它们的估值就会降下来。
3、保护好投资者、严打犯罪，吸引存款入市
2020年的《证券法》调整了不少内容，如：投服中心持有100股即可代股民对违法违规公司提起诉讼；上市公司违法定额罚款上限从60万调整到2000万；简化退市流程等。这些都是为理好的保护投资者，吸引更多投资者放心入股市。
2020年最新调研表明：房产约占居民家庭总资产的59.1%。如果住房资产占比持续降低，随着收入的持续增加，当更多人愿意将家庭资产从银行搬往股市，这就能支持我们的实体经济。
总结：
今年前8个月日均1.12%的换手率，成交不算低迷。
资本面宽松，市场不缺少资金。
IPO发行增多，是为企业打开直接融资通道，让金融输血实体经济：只有实体经济好转，民众才有更多就业机会、生活更富裕；民众有更多消费能力，又能提升实体经济的营业收入；国家税收也能更多。积极拓展直接融资渠道，是个紧要的现实问题，也是项重要的长期任务。
未来，我们将会看到更多的企业通过IPO上市融资。
我的理解是“A股正在下一盘大棋”，为的是一次长牛直接让A股与中国的经济地位一起腾飞，翱翔于世界顶级资本市场。这需要相当体量的总市值以及更多的行业龙头企业。
然而A股虽然数量庞大，但由于以前上市的门槛低，因此出现很多质地并不是很好，或者本身就为了圈钱而上市的公司，这些公司目前没有处罚退市红线，可是谁都看得出来已经没什么前途了，在股市里基本就是熬着。所以这些股票的风险系数是比较大的，将来遇到牛市拉升之后很容易出现乐视和暴风这种局面。
而发行新股虽然也存在钻空子或者圈钱为目的的公司，不过随着监管层经验的提升，随着二级市场敏感度的提升，随着小散越发的精明，这些公司想在股市赚便宜已经越来越难。因此上市公司在一定数量下会有更大概率催生出更多的好公司，这些公司有利于长牛的根基稳固，有利于市场的健康度。
另一方面是等待更多的龙头公司入场，比如今年就新上市了好几家头部公司，比如农夫山泉、金龙鱼，以及即将上市的蚂蚁金服，以及多家有自主研发能力的科技类公司，这个级别的扎堆入场在前些年是很罕见的。
随着A股质地更加健康，随着更多好公司大公司的加入，对股市起飞会有更好的推动作用，那些刚起步就歇菜的伪牛市会越来越少，而健康牛会越来越多、越来越长。
这个时间点，或许已经离我们不远了，当全球疫情结束、经济全面复苏之时，A股有望一飞冲天，成为全球最炙手可热的二级市场。
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