目前来说,我国的股票发行制度是审批制度,就是上市公司向证监会申请,然后证监会负责对公司的资质进行审批,达到相关条件之后,公司才可以上市,这个模式来说缺点就是审批速度太慢,比如很多时候有成千上万家公司都有上市融资的需求,如果一家一家审批,效率就非常地低了。
资本市场发达的国家如美国,就形成了分层次的多级市场,主板市场是道琼斯,其次有科技板纳斯达克,各州也有自己的证券市场,只是流动性就不如道琼斯这样的主板市场那么好了。
在审批制度下,我们的很多优秀的公司没能实现在国内上市,如BAT这样的,就是因为当年他们的条件不符合A股上市的条件,转而在美国实现了上市。
此外,审批制下,股票的发行价格容易被操纵,定下比较高的发行价格。如当年的中石油,在国外上是是4块钱,后来涨到了16块钱,而到了国内,发行价就是16元,上是当天直接到了48元,市值到了7万亿元左右,堪称全球第一市值股票,如今的情况大家也都知道。所以发行价过高是A股市场一直解决不了的问题。
注册制是公司或者企业在进行股票发行时,需要依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报,而证券监管机构将对发行人申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性进行形势审查,并不会实质性地审核。最终的发行价格由市场决定。
注册制的好处是无需多言的,首先发行的效率会非常高,不用通过审批,公司只负责提供真实有效的材料;其次是更多有机会发展的公司会得到更好的融资,不限于一些条条框框的条件;再次是发行价格不会太高,不会直接一上来就出现很高的价格。因为审批制的情况下往往是市场资金多而股票少,所以炒新的情况不断发生,导致新股上市价格太高。在注册制下,由于新上市的股票太多,所以就无法集中资金来做新股。
个人看法:虽然注册制有种种好处,但前提是市场体系健全,如果没有完整的监管监督体系,没有完善的证券市场体系,那么再好的制度施行也往往是适得其反的效果了。
注册制即所谓公开管理原则,实质上是一种发行公司的财务公开制度。股票发行注册主要指发行人申请发行股票时,必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。
那么股票注册制有什么好处?
注册制本身对股市好事,关键在于什么位置推出,在股市低位推出,大批廉价新股发行,会刺激股市上涨;如果在股市高位或者相对高位推出,会带动老股票的价值回归,股市调整开始。
注册制对市值影响:好的方面就是增加股票供给,平抑市场波动幅度,控制投机幅度;同时将倡导价值投资思维让投资者被动性接受。利空方面:增加股票供给,降低了市场活跃性,降低了投资者参与热情。
注册制即所谓的公开管理原则,实质上是一种发行公司的财务公开制度,注册制还主张事后控制。以美国联邦证券法为代表,它要求发行证券的公司提供关于证券发行本身以及同证券发行有关的一切信息,以招股说明书为核心。
证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开,制成法律文件,送交主管机构审查,主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要的特征是:在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查,不进行实质判断。
1,就是符合上市条件的公司,都可以注册上市。但是需要排队和过证监会的关。让你上市,你才能上.
2.全面注册制度发行,就是给市场释放一种政策,并且针对证券市场的信号:就是无限量的进入证券市场抽水,抽钱。抽股民的血汗。造成巨大的心理恐惧影响。也会造成场内投资者夺路逃跑的思维惯性。
3.会对公募和私募基金,和国内各路机构来说,就是巨大利剑刀悬在头上。构成做多的巨大心理恐惧和不安。
4.反应在市场上就是,证券市场的天空乌云密布。各路资金,拉高逃跑。
5.证监会的意图很明确:就是针对资本市场,进行严厉监管。对现在市场的走势进行指导和规范。意图就是要出手打击市场未来走势.
注册制大幅优化了发行上市条件。证券法将发行条件中“财务状况良好”和“具有持续盈利能力”的要求调整为具有“持续经营能力”,注册制仅保留了企业公开发行股票必要的资格条件、合规条件,将核准制下的实质性门槛尽可能转化为信息披露要求,监管部门不再对投资价值作判断,这是注册制与审批制、核准制的一个重大区别。
1、对A股来说,有利于良性供需双向增容;
2、对市场投资风格来说,短期内促进打新热度,长期来看会引导投资者转向更长远稳妥的投资模式;
3、对上市公司来说,加剧公司之间两极分化;
4、对机构投资者来说,有利于投研实力强的机构获利;
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