市盈率是衡量股价高低的标准之一，而且是很重要的标准。
把市盈率当作唯一的标准自然是片面僵化，抛弃市盈率的做法更是荒唐。市盈率不是要不要的问题，而是怎么运用的问题。通常市盈率20倍左右倍认为是合适的，全世界通用的法则。低于20股价是低估了，高于20有高估之嫌，一般是如此。具体到某个个股上、某类股票这个数字有所不同，20倍是对整体而言。那么中国股市是否也适用20的标准？应该是的。无论从静态业绩还是成长性上看，中国的上市公司整体而言并不比国外的上市公司更出色，尽管中国的GTP每年10％的速度增长，尽管有资产注入等等概念。少数优秀的公司还不至于改变整体上市公司的质量，目前的40多倍的市盈率水平的确是高了，40倍是对整体而言，具体到个股上大多数股票更是远超过50倍。问题是中国有中国的情况，如果真的来个20倍市盈率，无论一级市场还是二级市场，都无钱可赚。无论是在牛市还是熊市，IPO的市盈率很少低于20的。即便跌到1000点，发行市平均盈率都没低过20倍，遇到今天的大好行情，打着成长的旗号，100倍的市盈率都不在话下。可以得出结论：中国股市平均市盈率不应该低于20倍。为了让新股能在一级市场发得出去，多少总得让购买新股的股民赚点钱吧。接下来的问题上是：一级市场多少利润是正常的。因为中国股市的规模还很小，资金足够多。有句话说的很贴切：股市从来不缺钱，缺的是信心。外围资金可以不进二级市场，但一定不会退出一级市场，因为管理层不会容忍一级市场低迷，融资和是中国股市不变的旋律。这也是发行价市盈率不肯低于20倍的原因之一，都抢这要，没理由降价。由于一级市场聚集的资金太多，中签率极低，一百万资金都未必能中500股，中500股的概率最低是要超过五百万资金。如此低的资金效率，决定了新股上市的价格起码要有50％以上的收益，否则打新股的钱不会比存银行收益好到哪去。所以新股开盘动辄就是翻倍， 即便在熊市中也很少会低于50％的。如此一来市盈率就是40倍，大盘股低一点，小盘股高一点，而小盘股居多，超过40倍以上的股票比比皆是。正是由于那么多40倍以上市盈率新股垫底，整个股市的市盈率被拖上去了。大盘的整体市盈率40倍左右应该是正常的，对于一级市场和二级市场都是比较合理的，二者是平衡的。市盈率是指股票价格除以每股收益的比率，是判断个股被高估还是被低估的指标，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估，反之被低估。
一般来说，市盈率水平在14－20之间为正常水平，当市盈率水平小于0 ，指该公司盈利为负；在0－13之间？，其价值被低估；在21－28之间，其价值被高估；大于28；较高的泡沫性。
投资者在利用市盈率来判断个股时，需要注意的是，市盈率不是越低越好，低估至正常水平比较好；不同行业的市盈率一般都是不一样的，有些行业的市盈率普遍就比较高，不能单纯的从这个看去判断股票好坏；不同发展阶段，其市盈率也有所不同，比如个股当前市盈率比较低，但是它正处于衰退阶段，则投资者也不会看好它。
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