股票的对冲是一个非常专业的投资策略，也是主力机构经常使用的投资策略。首先让我们了结一下股票的对冲理念。
在A股市场里面，散户几乎只有做多才能盈利，也就是买入股票之后只有股价上涨才能盈利，这个过程就是单边做多的投资策略。如果股票出现下跌，则会面临亏损。做多的唯一希望就是股价能够上涨，股价下跌时除了选择提前卖出之外，无法规避其风险。但是很多人都知道，股市是不可预知的，没有人能预测股价今后的走势。换句话说;股价上涨会盈利，而股价下跌时除了逃避没有任何方法。而这个时候对冲就是很好的一种投资策略。
简单来讲，股票不仅仅可以做多，也可以做空，也就是当股价下跌时也有盈利的机会。在A股市场的做空选择有两个;第一个是融券卖出，也就是判断某一标的将会出现下跌时。可以向证券公司借出股票，在高位选择卖出，等股票下跌之后，再买回股票还给证券公司，这样的高卖低买就实现了做空盈利的目的;但这一切仍是建立在判断正确的基础上，如果判断错误同样面临亏损、这时候就有了第二种方法：对冲。也就是做空股指期货，比如在大盘5000点的时候，做空几份股指期货的合约，如果大盘跌到4000点，做空就获得了1000点的下跌收益。
股票的对冲就是一边买入股票，一边卖出股指期货，从而实现盈亏平衡，如果股票涨了，股票赚钱。如果股票跌了，股指期货这边可以赚钱。而所谓的对冲指的就是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。行情相关是只两种行情走势存在同一性。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。而两笔交易的数量大小，须要根据各自价格变动的幅度来确定，大体要做到数量相当。
通俗的讲：对冲就是一个保险，它将你不想承担的那部分风险转移给愿意承担这个风险的人。
对冲操作是两笔预期现金流量相反的交易。
我们假定整个股票市场风险(即预期收益)为贝塔β，任何一个股票超出市场风险的风险(即预期收益)为阿尔法α，那么针对任何一笔股票投资，其预期收益为E=α β, 也就是说，投资于一支股票，你需要同时承担市场波动的风险和股票本身的风险，假设你对于预测公司本身比较在行，也不关心市场宏观的波动，你就可以买一样预期收益为-β的『保险』将这部分风险对冲掉，像这样股票A：收益=α β保险A：收益=-β你的收益(或风险)：α这个α就是你预留的风险敞口，也是你的预期收益。
举个例子，A省煤炭s 20块钱一吨，B省是煤炭消耗省，那边的煤s 40块钱一吨，供不应求，A省到B省运输费用是5元每吨，煤炭采掘价格是每吨s元。为了简便起见，假定只有你一人知道A B 省价差为15元每吨(除运输费)，煤采掘价格的变动和销售价格变动一致。
在A省和B省卖煤要承担采掘价格波动的风险，你发现A省煤比B省高出20元每吨，于是你马上在A B 两省迅速组建了一个煤炭营业部，租了匹骆驼开始哼哧哼哧拉煤，于是A省营业部买煤: -(s 20)元B省营业部卖煤: (s 40)元小骆驼: -5元收益: 15元这里AB两地的煤就相当于两只股票，你一旦知道了一只和另一只差不多，你总能从其他地方借来价格高的那个卖掉，并且买入便宜的那个，这样，无论两只股票价格如何波动，都能锁定那个你看明白的收益了。
你买入的那个就相当于你为了防止借的那个价格上涨而买的保险了。说的好累，也不知题主理解没有，其实对冲没那么复杂，建议题主阅读有关金融衍生品相关书籍，上面有各种金融工具对冲模型。
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