简单来说,股票注册制是指将发行股票的核准制度转变为备案制度,以公司财务状况为依据,通过证券监管机构审核批准,以发行登记制度为基础,那么股票注册制与核准制的区别?股票注册制风险大吗?
1、信息披露要求不同:相比核准制,注册制下信息披露要求更加严格,其将核准制下发行条件中可以由投资者判断事项转化为更严格、更全面深入精准的信息披露要求。
2、上市程序不同:核准制下需要中介机构鉴证、上市辅导机构推荐、证监会审核最后才能在交易所上市。注册制下流程简化,只需要中介机构鉴证、申报登记证监会审核、交易所审核上市。
3、证监会审核内容的不同:注册制下证监会主要是对公司进行形式审查,即只审查公司的文件形式,对于公司的质量并不关心。而核准制下证监会是对公司进行实质性审核,不仅审查公司文件形式,还对公司的上市硬性条件进行审核。
4、上市门槛不同:注册制下公司上市发行条件更加精简优化、更具包容性,公司上市难度降低。而核准制下上市条件则更加严格,如核准制下的主板上市对公司净利润、营业收入、现金流入等方面均有硬性要求。
仅以境内市场为例,考虑到境内市场发展的实际情况,相较于之前的核准制,注册制对投资者来说,可能有着更大的风险。
由于股票上市门槛较之核准制股票要低,所以通过注册制发行的股票必须要信息披露透明,可如果发行方提供的材料存在虚假、错误和遗漏等情况,那么无疑会增加市场中的各类潜在风险。同时,公司本身的良莠不齐在注册制下也容易被忽视,进一步影响投资者决策。
此外,注册制股票将价值评判交由市场上的投资者来完成。从现实考虑,大多数的投资者在市场中由于信息不对称,行为或盲目或滞后,而这也就给了大资金团体以开展投机操作的机会,普通投资者容易成为交易市场中的被收割劣势方。
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