行业ETF风向标丨10亿级别成交再现，重组传闻引发证券ETF反弹

近日，有关中金公司和中国银河证券可能合并的传闻引发了市场的广泛关注。尽管二者均已澄清重组传闻，但今日两家上市券商还是获得资金追捧，中金公司盘中一度涨停，中国银河也曾摸至涨停板附近，在他们异动带领下，整个券商板块表现强势，证券ETF半日涨幅基本都在1.5%以上，其中，证券ETF（512880）半日成交达到12.38亿元，极为“吸金”。

从投资逻辑来看，日前，证监会就修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》公开征求意见，修订《计算标准》是落实**金融工作会议关于全面加强金融监管、增强投资银行服务能力的重要举措。此次调整有望提升券商资本使用效率，一定程度上减缓券商资本压力。

自7月24日政治局会议提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”以来，已出台多项改革政策；此前**金融工作会议也强调了要活跃资本市场，培育一流投资银行和投资机构。因此，适当放宽资本约束有利于券商提升杠杆率及Roe水平，利好头部优质券商。

点评：半日涨幅最大的ETF为证券ETF先锋（516980），其涨幅为1.99%，其表现也是显著优于其他证券类ETF，该ETF追踪的是中证证券公司先锋策略指数，目前份额较小，仅为3100多万份。从每次券商启动行情来看，该ETF表现显著好于其他券商类ETF。

中证证券公司先锋策略指数从沪深市场中选取总市值较大的证券公司证券作为指数样本，以自由流通市值与估值指标进行加权，以反映证券行业业务模式稳定、盈利增速高、具备动量特征、估值水平相对合理的相关上市公司证券的整体表现。

中证证券公司先锋策略指数重仓股

点评：今日证券公司ETF（516730）和证券ETF东财（159692）表现也较为突出，半日涨幅分别为1.74%和1.63%，此两只ETF规模较小，均在1亿份左右，追踪的是中证证券公司30指数。

中证证券公司30指数从沪深两市证券公司中选取业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的上市公司证券作为指数样本，以反映证券公司行业相关上市公司证券的整体表现。

中证证券公司30指数重仓股

点评：上午成交金额最大的证券类ETF为证券ETF（512880），半日成交达到12.38亿元，换手率为3.8%，其份额为331.07亿份，而券商ETF（512000）半日成交则也达到6.16亿元，交易量较大，该ETF份额也有247.68亿份。这两大ETF均追踪的是中证全指证券公司指数。

中证全指证券公司指数（399975.SZ）发布于2013年7月15日，选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业股票组成，反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具。成分股集中于证券，精准地反映了证券行业的股票表现，是较好的一键布局证券行业投资机会的指数化工具。整体偏向中大盘，但持仓兼顾大中小市值的券商股票。前十大权重股占比合计为56.56%，持仓集中度较高，聚焦于券商行业龙头，同时也涵盖了各类特色券商，分布均衡且代表性强。

目前，追踪中证全指证券公司指数的ETF共有13只，其中份额超过10亿份还有三只，分别为证券ETF基金（512900）、证券ETF（159841）以及证券指数ETF（560090）。

中证全指证券公司指数重仓股

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