今日（11月2日），沪指早盘震荡回落，午后加速下探，深成指、创业板指跌近1%；北向尾盘积极进场，全日净买入近27亿元。
行业板块涨少跌多，游戏与文化传媒板块逆市走强，汽车整车、汽车服务板块涨幅居前，电子化学品、半导体、光伏设备、电源设备、船舶制造板块跌幅居前。
近日，由intiny开发的一款真人恋爱互动影视游戏《完蛋！我被美女包围了！》连日登顶steam国区畅销榜首，该游戏于10月18日上线，其24小时内在线巅峰玩家超6万名，上线首日成为Steam国区游戏热销榜第一名，并连续多日蝉联榜首。国联证券表示，短剧和互动真人游戏爆款推动行业内容创新；万联证券认为，随着消费娱乐需求的复苏，AIGC概念的火热以及版号常态化发放，游戏板块的标的受到着重关注；太平洋指出，进入下半年，各大游戏厂商丰富的游戏储备将为新游周期延续提供支持，新游流水释放将为游戏行业带来新增长。
国联证券：短剧和互动真人游戏爆款推动行业内容创新
核心观点：与传统的长影视剧以及二次元GAL游戏相比，短剧和真人互动游戏更加贴合新时代市场需求，具有较强创新属性。产品上，一些爆款的出现使得原本相对小众的行业逐步迈向大众市场需求，市场空间有望进一步扩大。短剧商业模式初步成熟，在初始投入、投资回报和周转速度上具备优势。
投资建议：短剧和真人互动游戏的发展仍处于行业早期，行业增长迅速。形式创新有望推动传媒行业寻找到新的市场增长点，带动业绩增长。建议关注紫天科技（旗下HippoJoy联合奇树有鱼展开互动影视游戏）和百纳千成（与大鱼快游、bilibili游戏联合出品的全视频真人互动影游处于内测及报批阶段）。
华鑫证券：从国产真人恋爱影视游戏热度看传媒板块投资机会
核心观点：互动影视类游戏带给内容行业的启发，不仅是多种娱乐形式的互动结合，还有用户需求层面的细分深度挖掘。在内容行业爆款逻辑与日俱增的背景之下，用户越来越难找到契合自身需求，满足情感寄托的内容产品，能够做出符合用户群体迭代的需求变化的产品的公司，将在愈发激烈的内容市场竞争之中凸显优势。
投资建议：第一维度，可关注真人互动娱乐较早布局的芒果超媒等；第二维度，可关注具有原创影视剧内容优势的公司华策影视、布局短剧的遥望科技等；第三维度，可关注VR应用的沉浸式娱乐性文化科普的应用企业风语筑、蓝色光标等；第四维度，可关注游戏内容公司吉比特、网易、米哈游、B站。每一次的文化娱乐潮流的背后均反映了供需新矛盾，也蕴含了商业新潜力，进而可积极关注传媒行业中以内容为核心，以媒介为手段，赋能C端体验经济、积极探索新技术应用的企业，芒果超媒、蓝色光标、风语筑、浙文互联、华策影视、光线传媒、横店影视、中信出版、新经典、遥望科技、博纳影业等。
万联证券：基金重仓配置集中 游戏板块持续受到市场关注
投资建议：从2023年Q3SW传媒行业的基金重仓配置及估值水平看，传媒行业的机构配置和估值均处于历史较低水平，有较大的提升空间。随着消费娱乐需求的复苏，AIGC概念的火热以及版号常态化发放，游戏板块的标的受到着重关注，游戏、广告营销领域头部公司是机构关注的核心。建议关注版号储备丰富、布局AIGC概念应用的游戏出品企业，梯媒领域优质标的。
开源证券：继续布局AI应用和算力 加码布局游戏
核心观点：随着A股三季报即将披露完毕，头部厂商核心新品上线给A股游戏板块整体业绩带来的短期影响或已消化。展望2023Q4和2024年，上市游戏公司新品或加快上线，而10月新一批游戏版号发放再次稳定信心，为新品持续上线提供支撑，游戏板块2023Q至2024年上半年或迎业绩增速拐点。另外，游戏集合了文字、图像、声音、视频等多种内容形式，或将更受益于多模态模型带来的研发效率提高及内容、玩法丰富度、社交属性的提升，从而提升游戏商业化能力；苹果Vision Pro亦将拉动VR/AR游戏需求。
投资建议：游戏板块重点推荐盛天网络、神州泰岳、吉比特、网易-S、腾讯控股、心动公司、创梦天地、姚记科技、完美世界，受益标的包括星辉娱乐、恺英网络、掌趣科技、汤姆猫、宝通科技、 巨人网络、三七互娱等。
太平洋：景气度回升 下半年新游周期有望延续
核心观点：回顾过去五年的版号发放情况，相较于以往单月几百款游戏版号发放的节奏，在经历了两次版号停发期后，国产游戏版号发放进入常态化阶段，单月发放版号稳定在约86款。常态化版号发放政策使优质游戏产品的供给得到保证，游戏行业景气度向好。游戏市场回暖趋势明显，细分领域均获增长。上半年新游类型呈现多元化，现象级新游表现优异。进入下半年，各大游戏厂商丰富的游戏储备将为新游周期延续提供支持，新游流水释放将为游戏行业带来新增长。
投资建议：建议关注恺英网络、三七互娱、吉比特。
东吴证券：新一轮产品周期已开启 看好利润端逐季持续修复
核心观点：游戏板块回调已较为充分，当前估值具备性价比。展望后续，供给端，游戏的科技、文化属性正不断被认可，游戏版号有望延续高质量发放趋势，行业新游供给有望持续改善。业绩端，行业新一轮产品周期已开启，各厂商新游相继上线，将驱动市场规模逐步回升，厂商业绩有望相继修复。估值端，AI对于游戏的降本增效技术实现路径清晰且各大厂商相继尝试落地，“AI ”玩法创新也有探索产品落地，看好“AI 游戏”对应估值有望突破2019年的云游戏、2021年的元宇宙行情。
投资建议：推荐研运能力出色且产品储备充沛的厂商，昆仑万维、恺英网络、吉比特、三七互娱、名臣健康、巨人网络、盛天网络、宝通科技、完美世界、姚记科技等，港股的腾讯控股、创梦天地、心动公司等，建议关注网易-S、神州泰岳、电魂网络、汤姆猫等。
(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)
（文章来源：理财笔记研究中心）
