作为A股市场上葡萄酒龙头，张裕这些年的日子并不好过。从业绩表现来看，这些年营收和净利润可以说是一直在走下坡路。曾几何时，张裕的净利润高达19亿元，如今，这一数据已然缩水一半，滑落至10.3亿元。
过去10年间，张裕的市值在快消类上市公司排名中，由2008年的第4位下滑至2017年的第18位。
是什么原因导致张裕净利润缩水如此严重？这个葡萄酒届的没落贵族，又是否能重返巅峰？
日前发布的2018年一季报显示，张裕实现营业收入18.04亿元，同比下降4.88%；净利润为4.79亿元，同比下降7.2%。对于业绩下滑，张裕方面称，营收下降主要受公司营销体系的调整、部分营销费用支付及结算方式的调整、新生产线调试未完成、产品优化等因素影响。
有业内人士指出，张裕目前最大的难题是传统经营模式已无法与中国葡萄酒消费者产生更紧密互动，张裕品牌也存在老化问题。随着中国对海外部分主要产区葡萄酒进一步下调进口关税，未来张裕的国内业务将进一步承压。
翻看张裕过去10年的财务表现，2011年可以说是一个分水岭。2011年，张裕实现营业收入为60亿元，截至2017年，这一数据已然下降至49亿元；同一时期，张裕的净利润由19.07亿元降至10亿元。
逐步下滑的业绩，也体现在股价上。2010年9月30日，张裕股价盘中达到85.58元，2014年6月20日，盘中跌至22.16元，截至2018年5月3日，股价虽然反弹至40元，但相较于历史最高价仍被腰斩。
作为A股市场葡萄酒龙头企业，张裕的市值与白酒类龙头企业贵州茅台差之甚远。截至目前，贵州茅台市值已经高达8427亿元，而张裕的市值仅219亿元，差了8000多亿元。
为了扭转颓势，张裕新任董事长周洪江指出，张裕现在要做的，就是归零之后通过全球化布局实现百年张裕的“二次创业”。在周洪江的规划里，“二次创业”主要从“整合”“聚焦”和“激励”三方面展开。
不过，在业内人士看来，目前张裕的解百纳、赤霞珠等产品已经过度成熟，而新产品却增长乏力。更加雪上加霜的是，进口葡萄酒对国内葡萄酒品牌的冲击越来越大，葡萄酒分销商迅速扩张。有数据显示，2017年，中国进口烈酒总额约67.5亿元，同比增长8.03%，其中白兰地达到55.2亿元，同比增长34.76%，占烈性酒进口总额的81.8%左右。
正因如此，张裕也加大了对外扩张的步伐。目前，张裕旗下的西班牙爱欧集团在2017年实现扭亏。对此，张裕方面表示，持续看好西班牙爱欧集团未来的发展前景。
