今年开市以来，香港恒指以9.24%、国企指数以10.28%的涨幅，成为全球主要股指中的领军者。与此同时，美国道琼斯指数上涨4.34%，上证指数上涨3.19%，而深成指仅上涨0.2%，创业板指数更是下跌4.08%。
港股走牛，A股牛市还要等多久？
那么，在当前市场热议“经济L型”的前景之下，A股能否绝地反击上演港股的飙涨之势？
周一，沪指收报3239.96点，涨1.18%，创两个半月新高，并创近三个半月最大单日涨幅。
多位分析师预计，在出口向好、汇率预期转变以及预期经济或二次探底但幅度不深的情况下，A股牛市并非遥不可及。
全景分析A股当前大环境
国际经济：全球通胀持续创新高，耶伦表态加息不应等太久，美股创新高。
受补库存、特朗普效应、商品价格上涨等带动，2016年6月以来美欧日本制造业PMI持续回升。
1月Cpi同比增2.5%，前值2.1%； Ppi同比6.9%，前值5.5%。春节因素、Ppi传导等推升Cpi，翘尾因素、油价上涨、供求改善推动Ppi超预期。2月随着春节错峰效应消退，翘尾因素降低，预计Cpi回落。但近期铜钢等价格大涨，预期Ppi持续上涨。近期水泥钢铁价格高增，工程机械重卡销售火爆，中游行业景气度大幅回升且明显超预期，主要是因为需求侧行业景气轮动和供给侧产能出清，中游行业景气度将至少持续到二季度前后，即使回落也是经济L型背景下的小周期回落。
货币：资金脱虚向实，实体经济融资需求恢复。
1月信贷虽低于预期和前值，但考虑到1月下旬以来的窗口指导，实体经济信贷需求可能明显恢复。值得重视的是，非金融公司中长期贷款1.52万亿，大幅高于上年同期的1.06万亿，除了债券收益率大幅上升后企业融资转向信贷的替代效应外，可能跟地方政府换届后投资冲动、基建PPP发力、企业盈利恢复后企业设备开支大增、出口好转企业恢复生产、实际贷款利率大幅下降等实际融资需求上升有关。在房市债市调控背景下，银行增加了对实体经济贷款，资金出现“脱虚向实”迹象。
政策：货币政策中性偏紧防风险，证监会收紧再融资政策，上海国企混改加快。
央行发布《2016年4季度货币政策执行报告》，货币政策把防风险放在更重要位置，转向稳健中性甚至中性偏紧，强调“货币政策 宏观审慎政策”的双支柱政策框架，调节好货币闸门，限制投资投机性购房，实现“脱虚向实”。证监会修改《上市公司非公开发行股票实施细则》，通过监管问答发布再融资新政，一是上市公司申请非公开发行股票的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%；二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。
市场：港股走牛，A股结构性牛市可期。
在全球经济复苏股市走强、国内经济L型触底、供给侧改革企业盈利改善、人民币汇率企稳、资本回流等带动下，港股已走向牛市，A股的结构性牛市还会远吗？
"多头司令"任泽平再喊牛市 A股进入战略性做多时间窗
业内颇具知名度的任泽平再一次高喊牛市。2014年其因文革体研报高喊A股5000点而走入投资者视线，2015年沪指成功突破5000点后，这位"多头司令"声名鹊起。
这位方正证券首席学家在最新的研报中指出，2017年A股有望走出结构性牛市，因此要战略性看多股市。
任泽平分析，在全球经济复苏股市走强、国内经济L型触底、供给侧改革企业盈利改善、人民币汇率企稳、资本回流等带动下，港股已走向牛市，A股的结构性牛市不会远。中国经济将实现"软着陆"，中期呈L型，2016年初以来处于小周期复苏，2017年下半年可能二次探底但幅度不深，更为重要的是供给出清企业业绩改善，大类资产将从房市债市向股市轮动。
九州证券全球首席经济学家邓海清认为，经济依旧向好，债市“最黑暗时代”已经过去，仍然维持基于企业盈利改善看好股市长期“健康牛”的观点不变。
同样看好A股的还有敦和投资宏观策略总监徐小庆，理由除了向好的出口情况，还包括正在变化的汇率预期。徐小庆进一步指出，A股若要像港股这样猛涨，很重要的触发剂是外汇占款的转正：
今年年初至今港股的表现显著好于A股，为什么？因为人民币开始升值，人民币的走势在很大程度上可以解释A股和港股的溢价率变化。当然A股什么时候能像港股这样猛涨，这当中很重要的触发剂是要看什么时候外汇占款转正。如果有越来越多的企业结汇，那么就意味着外汇占款在某一个时候会转正，一旦转正的话，对整个A股的风险偏好会有显著的提升。
摩根士丹利近日发布的一份报告也看好A股，将上证综指目标上调至4400点，以人民币计算，预计回报率较目前水平将增长38%左右。报告认为，鉴于中国房地产市场的调控趋于严格，预计中国国内资金回流股市。
此外，本周A股迎来“好消息”：养老金真的要入市了！
据券商中国，首批养老金权益类组合有望本周打款，约百亿规模资金大概率投向“优选价值”和“指数增强”两类组合。
2017年2月16日，据中国之声《全国新闻联播》报道，人社部副部长游钧透露，目前，已有包括北京、上海等7省区市的基本养老保金开始委托进行投资运营，规模共计3600亿。
不过，也有分析师持不同观点。申万宏源证券桂浩明认为全年股市不会有特别大的行情，相应的春季行情也就只能是较为温和。平安证券魏伟发表相近观点，在他看来，2017年市场以稳为主，不会快速进入牛市。
A股有哪些投资机会？
如果真如上所述，A股的结构性牛市不会远，又有哪些投资机会？
4股"霸占"深股通成交活跃榜 外资与基金并肩加仓
据数据统计发现，46个交易日内的深股通十大成交活跃股明细中，美的集团、五粮液、格力电器和海康威视成为最受外资瞩目的股票。
基金公司在2016年四季度"不谋而合"地增持了其中的3只。但值得注意的是，上述4只最受外资青睐的股票中，基金同时增持的股票股价都有所增长，基金减持的格力电器，已跌去了4.69%。数据显示，12月5日深港通开闸以来，海康威视股价上涨了11.91%，五粮液和美的集团分别上涨了8.95%和7.96%，只有格力电器，下跌了4.69%。
任泽平指出，可以围绕经济业绩牛（中游、周期）和改革红利牛（一带一路、国企混改、农业供给侧改革、去产能加码扩围、京津冀协同发展、PPP等）展开。
海通证券首席策略分析师荀玉根则认为，近期在A股选股策略上要避开地产、靠近基建、重视与一带一路、国企改革共振的主题。
荀玉根认为，由于这一轮中游行业回暖并不是经济强劲复苏带来的，而是需求局部改善与供给侧收缩的共同结果，所以行业的投资机会也更多表现为结构性机会。
