都说股市是经济的晴雨表，然而很多人都感觉不是这么一回事，因为以前经济好的时候也没见股市有多好，其实我认为这句话是对的，之所以人们觉得不对，主要有以下几个方面原因：
１、以前的股市并不完善，股票数量少，制度不健全，包括国内较好的民营公司如阿里、腾讯等，都没在A股上市，所以对经济的反映其实有些失真。A股发展到现在，虽然那些知名的民营企业还是大多没有回到A股上市，但股票数量越来越多（已达到将近5000只），制度较为完善（包括抑制内幕和无序炒作等），所以对经济的反映是越来越真实的。
2、股市和经济并不是简单的“经济好—股市涨，经济差—股市跌”的关系，股市走的是预期，预期好会涨，预期差会跌，一般来说，股市的走势领先经济经济走势半年到一年时间。
但预期这种东西，是否真的会实现，还需要验证，所以也存在着不确定性，预期如果得到验证，就会加强，如果得不到验证，就会转向：
预期好—得到验证—加速上涨；
预期好—被证伪—转为下跌；
预期差—得到验证—继续下跌；
预期差—被证伪—转为上涨。
大体上是如此，但实际上还要复杂一些，这里仅限于讨论整体行情，如果在个股上，那就更复杂了，会出现“利好出尽是利空，利空出尽是利好”的情况，这里就不再做讨论了。
3、不要单看上证指数。大多数人看股市的时候，总是只盯着上证指数看涨跌，其实这是不准确的，要想真正看清楚整个市场的行情，要么看中证全指或中证流通两个指数，要么上证综指、深成指、创业板指都要看，科创板指数、北交所还比较小，可以暂时忽略。
上证指数只反映在上海证券交易所上市的公司的股价走势，只看上海的，不看深圳的，能了解市场的全貌吗？当然不能。
再来说说目前的经济大势，从最近的发布的一些宏观数据说起：4月份Cpi同比涨幅0.1%，环比-0.1%，Ppi同比-3.6%，环比-0.5%，4月份社会融资规模1.22万亿，同比多2729亿元（不达预期），新增人民币贷款7188亿，同比多649亿元（不达预期），M2增速12.4%。
年初放开的时候，市场的预期是经济复苏，结果现在的数据大多不及预期，所以就像我上面所说的，本来预期较好，有所反弹（但转好的预期并不太强烈，所以反弹的幅度有限），结果得不到验证，就只能转为下跌回调为主了。
有些朋友可能比较熟悉M2，简单的理解，M2=现金 银行活期存款 银行定期存款，是反映货币供应量的重要指标，国内M2的长期数据和近几年的数据如下：
从长期来看，M2的增长是惊人的，从近几年的数据来看，特别注意看2023年1季度的增速，增速5.64%，已经非常接近22年增速的一半，放水不可谓不凶猛。这么凶猛的放水量，怎么经济和股市都没有起色呢？
让我来装个X，从经济学上的费雪公式来解读：MV=PQ
M是整个社会的货币量，V是货币流通速度，P是商品、服务的价格水平，Q是交易的商品和服务的数量（PQ可以视为GDP）。其中，M是增长的，而P是下降的，Q也没有多大的增加，那么最主要的问题就在于V，也就是货币的流转速度变慢了，资金在某些环节上沉淀了下来。
沉淀在哪些地方呢？一方面可能拿来还债了，就像网上可以看到新闻说很多人提前还房贷，一方面，居民不敢消费，企业不敢扩大投资，新闻中可看到居民存款总体趋势是一直在增加的（虽然4月份居民存款量有所下降，但除去一部分消费，大多可能都是用来还债）。而且就居民端而言，负债已经够多了，没有加杠杆的空间，也就是说老百姓房贷、车贷的压力已经很大，不敢再借贷了。
这种紧缩的形势是比较严峻的，因为对未来的信心不足、预期不好，可能面临失业，收入减少，导致不敢消费。不敢消费企业库存增加，不敢扩大生产，甚至需要缩减规模 、裁员。被裁员，没有收入，又会进一步减少需求，进入一个恶性循环，这就要考验某些人的大智慧了。
既然整体经济形势是这样，那么股市走成这样子就能理解了，同样是预期不好，信心不足，再加上扩容，这几年从科创板推出，科创板、创业板注册制，可转债扩容，Reits基金推出，再到全面注册制，导致了僧多粥少的局面。
因此在很长时间里都是一种存量资金博弈的状态，所以经常会看到某个时间段本来指数、个股涨势似乎还不错，但过段时间又会跌下来的情况，就是因为没有后续的资金承接。
虽然目前情况是比较悲观的，但反过来想想，从多个角度来想想：
1、整体经济会不会崩？我相信不会，如果相信会崩，那还买个毛股票？万物皆有周期，等到周期转暖，预期转好，自然就恢复过来了；
2、放水凶猛，资金沉淀，终归到某个时间，需要找到合适的投资项目，股市是不是其中之一？
4、人性不变，投资者不会因为一个全面注册制就被彻底教育，只要赚钱效应出现，同样会入场，因为近几年可靠的投资渠道越来越少。
其实，从目前来看，全球经济都有问题，各国也有各国的问题，所以也不要把所有的问题都归结于国内不行，但就像我所信奉的，万物皆有周期，我们只能静待季节变换。
