中证500成份股,提升中小盘市场定价效率 促进股票市场流动性平稳

业内人士认为,股票期权品种的丰富能够更加有针对性的帮助投资者进行风险管理,同时也提升整个A股市场的定价效率,还为资本市场防范风险、对外开放打下了坚实的基础,为提升资本市场的定价效率和全社会的资金运用效率创造了有利条件。中证500ETF期权的上市也为强化国家战略科技力量创造了良好的资本市场环境。

具体来看,首先,股票期权可以提高市场间的信息传递效率。据介绍,在静态无套利市场中,标的股票价格是影响股票期权价格的主要因素。在套利市场中,股票期权的价格除了标的股票价格,还包括了其他信息,这些信息可以通过股票期权市场与股票市场之间的交易行为及时传递到股票市场,从而增加股票市场的信息含量,实现期权的价格发现功能,进而有效提升股票市场的定价效率。

其次,可以提高股 票市场风险管理能力。在20世纪80年代,美国期监会、证监会和美联储联合发布的《期货和期权交易对经济影响研究报告》中充分肯定了期权的经济功能。期权经济功能的实现,主要依托其特有的风险管理功能。据悉,期权产品的推出,使得风险变得可测可控,从而让市场能够有效应对风险冲击。

某险资人士认为,“对于保险资金等风险偏好较低的长期机构投资者而言,通过期权市场进行风险管理,将支持更多的资金投入现货市场,从而促进社会储蓄和真实资本的形成,进而提升全社会资金的效率,为资本市场筹措资金提供良好的市场环境,最终实现期权的经济功能。”

最后,可以促进股票市场流动性平稳。国外多年的实践经验证明,期权市场的交易行为没有增加现货市场价格的波动水平,也没有减少金融市场的资金供给总量。“事实上,期权不仅没有对市场资金产生分流的影响,而且还减少了投机行为、降低了波动,有利于股票市场提升定价效率。”上述险资人士称。


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