(年终经济观察)飘红收官，2022年A股能否延续牛市？
截至12月31日收盘，当天沪指涨0.57%，报3639.78点，成交额达4335亿元(人民币，下同)；深成指涨0.41%，报14857.35点，成交额达6267亿元；创业板指收平，报3322.67点，成交额达2393亿元。
从今年全年来看，A股三大股指实现飘红收官：沪指全年涨4.8%，深成指涨2.67%，创业板指大涨12.02%。值得注意的是，沪指在时隔28年后再次收获年线三连阳。
海通证券首席经济学家荀玉根指出，2019年开启的A股牛市已经延续近三年，从三年滚动年化收益率角度看，A股收益率已明显高于历史均值。长期看，任何事物都存在着均值回归的规律，股市运行也是如此，明年指数或许会相对平淡，投资者应降低年度收益率的预期。
那明年A股还能延续牛市吗？“中国的庞大消费市场长期向好，加上国内政策着重刺激增长，令我们对2022年及之后A股的前景倍感乐观。”安本投资董事兼中国股票投资部主管姚鸿耀如是说。
高盛集团则表示，一般股市表现由两条腿支撑，一个是盈利增长，另一个是估值扩张。“我们认为适度宽松的政策会缓和中国国内宏观压力，相对维稳的政策或有望支撑中国股市。”
摩根士丹利中国首席股票策略师王滢直言，2021年我们的主要投资建议是超配A股，进入2022年这个策略仍然奏效。中国目前股票市场在结构性机会、主题性机会上，有很多个股层面的选择。
具体到板块方面，摩根士丹利判断，未来A股受益板块将是与绿色经济、网络安全、技术国产化、高端制造等相关的题材板块。
李迅雷也认为，明年整体A股的波动或将加大，但并不意味着明年资本市场缺乏投资机会，货币政策仍有空间，流动性整体仍将维持较充裕的水平，这将利好股市，A股整体仍将维持震荡向上，结构性机会将有层出不穷的态势。
全面实行股票发行注册制，是**为2022年定下的资本市场改革重任。在“稳”字当头的环境下，改革攻坚也成了中国证监会明年工作的关键词之一。
坚持稳中求“进”该如何体现？中国证监会主席易会满提到，在改革上体现“进”，全面实行股票发行注册制，推动提高上市公司质量，完善多层次资本市场体系，进一步优化市场生态，促进健全市场化资源配置体制机制，进一步激发市场创新活力。
在中国证券业协会召开的2021年第四季度证券基金行业首席经济学家例会上，与会专家认为，注册制是由发行人、投资者、中介机构、监管部门分工负责、分权制衡的生态系统，需要在现行有效制度基础上，进一步夯实法治基础，提升新股发行定价市场化水平，严格退市制度，加强投资者保护，明确投资银行等中介机构职责，不断提高中介机构专业能力，加快形成优胜劣汰的市场生态。
