股市放假2016,沪深港通交易日历期待进一步优化

8月12日,经国务院同意,中国证监会、香港证监会批准上交所、深交所、港交所、中国结算和香港结算开展沪深港通交易日历优化工作。两地证监会已发布《联合公告》,明确相关机制安排。优化后,沪深港三所的共同交易日均可开通沪深港通交易。沪深港通目前无法交易的天数预计可以减少一半左右。

这是一件有着重要意义的事情。为加强香港与内地股市的互联互通,扩大A股市场对外开放的力度,巩固香港国际金融中心的地位,增强香港市场的竞争力,2014年、2016年沪深港通先后开通。且8年来沪深港通的运行总体上一直较为平稳。截至今年6月底,沪深股通持有A股市值2.55万亿元,港股通持有港股市值1.91万亿元,已成为参与两地市场运行的重要力量。

但沪深港通的运行始终存在着一个隐患困扰着两地的投资者,那就是沪深港通存在着交易的盲区,也即投资者无法进行交易的日子。比如,港股明明在进行正常的股票交易,但内地的投资者却不能通过港股通的渠道进行交易。如今年3月31和4月1日两地均开市,但内地投资者却不能通过港股通的正常渠道参与这两天的港股交易。实际上,内地投资者不能交易港股的日子不仅仅只限于上面两天,根据统计,2022年内地投资者有18个港股交易日却不能通过港股通渠道来交易港股。

这种交易日盲区的存在给投资者的投资带来了很大的不便。它带给投资者以很大的不确定性,甚至是很大的投资风险。比如,在港股交易但内地投资者却不能买进港股的日子里,如果投资者持有的港股大跌,那么投资者就无法及时止损了。而为了回避这种可能出现的投资风险,面对交易日盲区的到来,投资者只能选择空仓,这不仅让投资者交易的连续性被迫中断,甚至有可能错过港股上涨带来的投资机会。

如今年五一节前最后一个港股交易日(即4月29日)恒生指数大幅上涨4.01%,不少个股的涨幅更多,内地投资者如果提前清空了股票的话,就享受不到港股大涨带来的投资收益了。因为当天内地投资者无法进行交易,投资者即便想买入也是不可能的。这就是交易日盲区的存在带给投资者的风险,包括错失赚钱机会的风险。这在一定程度上也削弱了沪深港通对投资者的吸引力。因此,消除交易日盲区就成了两地投资者共同的心声。

正是为了顺应两地投资者的要求,8月12日,中国证监会、香港证监会发布《联合公告》,原则同意沪深港通交易日历优化安排。根据安排,这次沪深港通交易日历的优化,同时开放目前两地市场因不满足结算安排而关闭的共同交易日。如此一来,沪深港三所的共同交易日均可开通沪深港通交易。经过这次优化,南向增加9个交易日,沪深股通对港股交易日的覆盖度从92.68%提升到96.34%;北向增加5个交易日,沪深股通对A股交易日的覆盖度从95.47%提高到97.53%。沪深港通目前无法交易的天数大约减少了一半左右。这也意味着沪深港通的质量有了进一步的提高,沪深港通对投资者的吸引力得以增强,投资者交易的连续性在一定程度上得以提高。

但这一次两地证监会、两地交易所以及两地结算公司对沪深港通交易日历的优化显然不是优化工作的终点。实际上,这一次的优化只是解决了沪深港通在两地均为交易日时一方不能交易的问题,保证沪深港通在两地共同交易日时全部开通。但对于本地市场为节假日但对方市场为交易日的情形,本次优化仍然没有解决这个交易盲区的存在,沪深港通仍然无法开通。尤其是内地市场,传统节假日较多,且十一黄金周、春节假期较长,在这些假期内,内地的投资者就很难参与港股的交易,这不仅会让内地投资者错失一些投资机会,同时在面对不确定性因素的情况下,很多投资者会选择空仓,这也加剧了市场波动的风险。所以,这个问题同样需要予以解决。

实际上,也只有解决了这个问题,才能真正消除交易日盲区存在给沪深港通机制所带来的隐患,从而完善两地的互联互通机制,使沪深港通机制上升到一个较高的水平。这样才能真正有利于两地投资者的投资,保障投资者交易的连续性,沪深港通对于投资者的吸引力也将进一步增加,尤其是进一步增加港股对内地投资者的吸引力,如此一来,即便是内地股市放假了,但对于痴迷于炒股的投资者来说,还可以通过港股通的渠道来投资香港股市,这岂不是一桩美事?它对于巩固和提升香港国际金融中心的地位也将发挥着重要作用。


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