明天广联转债发行，精测转 2 上市。3 月 23 日海顺转债、天阳转债发行，明天是其股权登记日，明天持有一定量正股可参与配债，下面是简单分析。
01
可转债申购建议
广联转债
公司简介：正股广联航空，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业，公司主营业务是航空航天金属及复合材料零部件的制造、航空工艺装备(工装)设计制造、飞机零部件的制造、飞机设计制造。公司产品覆盖民用及军用航空航天市场，产业覆盖华北、华东、华南、西北等国内航空工业各主机厂。
财务情况：公司 2021 年实现营业收入 2.37 亿元，同比增长 -24.56%；实现归母净利润 0.38 亿元，同比增长 -61.83%。2022 年前三季度实现营业收入 4.04 亿元，同比增长 104.81%；实现归母净利润 0.76 亿元，同比增长 87.87%。
打新市场情绪尚可；公司质地，一般；债券评级 A ，较低；转股溢价率 -0.46%，不错；纯债价值 - 元；下修条款正常；赎回条款正常；有回售保护；正股活跃度，尚可；发行规模，一般。
综上，申购评价给予。
申购评价体系（略有调整）：满星五颗星。代表一颗星；代表半颗星。半星及以上顶格申购；无星放弃申购。
对应预计上市首日价格：
（半星）：100-105元；
（一星）：105-110元；
（一星半）：110-115元；
（二星）：115-120元；
（二星半）：120-125元；
（三星）：125-130元；
（三星半）：130-135元；
（四星）：135-140元；
（四星半）：140-145元；
（五星）：145-150元。
02
可转债上市首日价格预估
精测转 2
公司简介：正股精测电子，仪器仪表制造业， 公司主营业务是为半导体、显示以及新能源等测试领域提供卓越产品和服务。公司集合“光、机、电、软、算”一体化系统优势，在平板显示测试领域已处于行业领先水平，客户已涵盖国内外各主要面板、模组厂商，在武汉、苏州、上海、香港、台湾、美国、日本等地拥有众多家分子公司。
财务情况：公司 2021 年实现营业收入 24.09 亿元，同比增长 16.01%；实现归母净利润 1.92 亿元，同比增长 -20.94%。2022 年前三季度实现营业收入 18.20 亿元，同比增长 2.96%；实现归母净利润 1.44 亿元，同比增长 -21.25%。
价格预估：根据当前的市场环境，给予精测转 2 以 26%～30% 的转股溢价率，预计其上市首日价格：129～133。
03
配债简析
海顺转债
转债基本信息：评级 AA-，发行规模 6.33 亿元，目前百元股票含权 18.47 元，转股溢价率 2.77%。
配债情况：每股可配售 3.2707 元海顺转债。
买入 1 手（100股）海顺新材，可配售 100*3.2707=327.07 元，大概需要 1771 元，预计可获配 3 张海顺转债；
买入 2 手（200股）海顺新材，可配售 200*3.2707=654.14 元，大概需要 3542 元，预计可获配 6 张海顺转债；
买入 3 手（300股）海顺新材，可配售 300*3.2707=981.21 元，大概需要 5313 元，预计可获配 10 张海顺转债。
其他金额可以自己计算一下。
预计 1 张盈利 23 元，理论安全垫 4.33% 左右。
安全垫较低，配债不合适。
天阳转债
转债基本信息：评级 AA-，发行规模 9.75 亿元，目前百元股票含权 16.36 元，转股溢价率 1.22%。
配债情况：每股可配售 2.4108 元天阳转债。
买入 1 手（100股）天阳科技，可配售 100*2.4108=241.08 元，大概需要 1474 元，预计可获配 2 张天阳转债；
买入 2 手（200股）天阳科技，可配售 200*2.4108=482.16 元，大概需要 2948 元，预计可获配 5 张天阳转债；
买入 3 手（300股）天阳科技，可配售 300*2.4108=723.24 元，大概需要 4422 元，预计可获配 7 张天阳转债；
买入 4 手（400股）天阳科技，可配售 400*2.4108=964.32 元，大概需要 5896 元，预计可获配 10 张天阳转债。
其他金额可以自己计算一下。
预计 1 张盈利 27 元，理论安全垫 4.58% 左右。
安全垫较低，配债不合适。
风险提示：本文所提到的观点仅是个人思考交流，不构成买卖建议，风险自担哦。
